金牛观市顺水鱼财经

震荡中看好四大主题投资

因为经济基本面不强劲，从盈利驱动角度去寻找行业和' 个股机会很难，今年更大的驱动因素是从估值弹性角度寻找投资机会。看好环保、金融改革、资源价格改革、新型城镇化等四大投资主题。对环保概念，政策面扶植力度将很大，相关上市公司机会更多，不过要注意估值和成长性之间的关系，要规避估值太高的风险。金融改革也有明显的机会，围绕着金融体制改革与利率市场化，给整个金融体系带来机遇和挑战，相关行业将产生分化，差异化经营的公司有望脱颖而出，包括银行、' 券商股的投资机会也可看好。资源价格改革所带来的投资机会同样不可小视。新型城镇化改革将使相关产业链长期受益，同时随着国家简政放权，这个过程中将打破不少行业垄断，带来新的投资机会。

长城基金

近期反弹是“被动式上涨”

我们之所以把近期的反弹称之为“被动式上涨”，除了其技术面本身有反弹要求外，更主要的还在于A股近期反弹很大程度上是众多因素促成的。一是受' 美股等周边股市持续大涨的诱发。二是' 港股市场近期逐渐摆脱A股的拖累，其步伐开始更靠近欧美等主流股市走势。三是以' 创业板为先锋的成长股近期走出一波牛气冲天上涨' 行情。四是' 股指期货出现罕见的大幅度全面贴水，造成了空头' 主力做空动力明显不足，以致屡屡上涨的' 期指倒过来逼着' 大盘上涨。从目前看，上述形成“被动式上涨”的因素依然没有变。只有等到这些因素中的部分或多数变化后，反弹行情才有可能终结。

博时基金

弱复苏市场方向未明

A股创业板再创新高，' 沪指重上2200点关口，但上游的煤炭有色继续低迷。反弹能否延续，取决于对当前市场要件的分解。可将风险偏好与基本面结合成一个定价模型，当略差于市场预期的PMI' 数据已基本反映到价格之中，那提升的风险偏好因降低了贴息率，也可使价格短暂向好。所以，' 宏观数据对弱复苏的检验，对于行情的可延续性就显得至关重要。在此之间，迟迟未现改善的基本面或对冲风险偏好上升，使得市场朝任何一个方向都显得“束手束脚”。所以，在市场方向未现明朗之前，并不宜贸然行动，而我们也将坚持既有的正确策略，继续对信息化的新中游保持超配。