客服热线:18391752892

蓝筹估值修复 成长仍是主流顺水鱼财经

核心摘要: 在持续横盘了近一个月、“三上三下”尝试上攻2250点压力未果后,周五股指在有色、煤炭等权重股大涨的带动下,终于选择放量向上突破,股指由此成功突破小箱体上轨的压制,从而改写了震荡反弹的新篇章。短期来看,在政策微调预期引领下,结构转型的总体大背景使得市场对成长股的追捧不断升温,行情依然是主流,而在总体做多的气氛下,跌无可跌的权重蓝筹股也将迎来估值修复。 流动性及基本面 支持权重股估值修复
外汇期货股票比特币交易

在持续横盘了近一个月、“三上三下”尝试上攻2250点压力未果后,周五股指在有色、煤炭等权重股大涨的带动下,终于选择放量向上突破,股指由此成功突破小箱体上轨的压制,从而改写了震荡反弹的新篇章。短期来看,在政策微调预期引领下,结构转型的总体大背景使得市场对成长股的追捧不断升温,' 个股行情依然是主流,而在总体做多的气氛下,跌无可跌的权重蓝筹股也将迎来估值修复' 行情

流动性及基本面

支持权重股估值修复

尽管4月经济' 数据环比出现改善,表明当前经济弱复苏依然在延续,但是回升力度依然偏弱,尤其是从先行指标PMI上看,4月PMI相比上个月依然回落0.3个百分点,汇丰PMI更是相比上月大幅回落1.2个百分点,显示经济总体复苏力度不容乐观。也正是经济数据的疲软走势引发了市场对于结构性政策微调的预期。

但问题在于,在结构转型、国内资产价格上涨压力双重制约下,即使' 印度、' 韩国、' 澳大利亚等' target='_blank' >央行意外降息、全球处在货币战争及贸易战争的复杂环境下,央行也不会轻举妄动,货币政策将继续处于被动的地位。近期央行更多地只是重启央票回收流动性,并加大热钱流入贸易项的审查,短期国内央行降息的概率依然较低。

随着多国央行连续降息,国内外息差扩大,目前人民币升值预期仍在持续,这使得大量国际资金跨境流入我国,以获取无风险利差收益以及进行投机套利。境外资金的持续流入使得流动性的宽松格局延续,4月新增外汇占款为2943.55亿元,当月新增外汇占款较上月增加580.53亿元,为2012年12月以来连续5个月正增长。这意味着一季度相对较为宽松的融资环境或将在二季度进一步延续,市场仍将处在流动性的相对“蜜月期”期,国际投行也再度看多A股。与此同时,随着RQFII2000多亿额度的逐步到账,市场总体流动性环境仍处佳境。

此外,从当前A股估值来看,上证A股及沪深300的静态市盈率依然只有10倍左右,仍处历史低位,尤其是银行、地产、钢铁等权重股的估值,更是处在历史底部水平,低估值已经引发汇金、宝钢等产业资本的轮番增持,这显示出了一定的战略投资价值。而从影响主板走势最为关键的两大权重股银行、地产等基本面上看,在融资环境仍未发生较大变更的大背景下,市场逐渐意识到,利率市场化对于银行股的短期冲击依然相对有限,对于银行坏账的风险也担忧过甚,银行股仍有一定的估值修复动能。而地产板块更是如此,新国五条调控细则的出台并未扭转市场预期,房价环比依然上涨,此外,4月销售量相比3月虽环比下降,但同比依然出现较快增长,地产股短期基本面向好不变。因此,流动性宽松的局面依然有望支撑银行、地产等权重股释放估值修复动能。

成长股依然是行情主导

自去年底以来,以' 创业板指数为代表的成长股迎来了轰轰烈烈的行情,创业板指收复千点大关,不少个股走出翻番的强势走势,而结合一些强势股的' 业绩所显现出来的高成长性来看,我们认为,这不单单是一种投机,更是结构转型大背景下资金必然的理性选择。

其实,从近两年的走势来看,市场更多地都是结构性机会,在经济增速下滑、经济结构转型大背景下,代表着产业发展方向的智能终端产业链、页岩气产业链等板块个股都受到资金更多的关注,在主板充斥着传统周期性品种、周期性个股又面临产能过剩及效率低下等多重问题的制约下,这些成长性较为确定、业绩维持高速增长的板块个股必然被市场赋予较高的估值。因此,尽管当前创业板指数受制于高估值而不时受到市场的广泛争论,但我们认为,只有在两个情况下,市场的杀估值才会有较大的杀伤力且有较强的持续性。一是市场供求出现变化,如创业板“' 大小非”的解禁潮、IPO重启而导致的供给大幅增加,亦或是到年底之后,机构资金结算周期下的变现需求;二是,个股基本面出现较大的变化,如业绩增速不及市场预期,未来成长性判断出现较大的分歧。否则,成长性个股更多地仍然只是技术上的调整,而不会出现趋势性的反转走势

因此,如果政策改革方向真如' target='_blank' >李克强总理所阐述的“放松管制、增进市场、改善供给”,这意味着代表着' 新兴产业、新兴技术的民营企业、小企业将迎来美好的春天,而这也是中国能走出新一轮经济周期的关键,而传统的周期性行业依然只有“改善供给”、流动性改善下的估值修复式行情。因此,在短期流动性依然相对宽松的背景下,市场突破前期箱体制约后,股指依然有望继续震荡反弹,但难以走出类似12月的持续逼空式上涨行情市场更多将演绎以成长股为代表的个股行情,建议依然紧盯' 中小板、创业板指数,继续把握符合政策导向的新能源、节能电子及4G等结构性机会。

(责任编辑:admin)
下一篇:

4.25黄金多空争夺可双向斩利,周获利4.3万不过尔尔!

上一篇:

银行都缺钱,理财产品玩出“超时空”花样顺水鱼财经

  • 信息二维码

    手机看新闻

  • 分享到
打赏
免责声明
• 
本文仅代表作者个人观点,本站未对其内容进行核实,请读者仅做参考,如若文中涉及有违公德、触犯法律的内容,一经发现,立即删除,作者需自行承担相应责任。涉及到版权或其他问题,请及时联系我们
 
0相关评论