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淘金客：

市场需要新热点重聚人气

本周二，' 大盘平开低走，继续回落。主板指数的杀跌显然是受到了' 创业板和' 中小板指数杀跌拖累的。而这一次创业板指数杀跌的本质则是简单的获利回吐。因为主热点性质的' 股票 ，大都已经完成中线主升浪的加速，而中线主升浪加速一旦完成，接下来一般会出现调整。当主热点强势股出现调整，又形成示范效应后，之前跟风上涨的' 个股也会随之下跌。这次创业板指数是主热点中线主升浪后的调整，不会在短短几天时间就结束。当然目前创业板指数在30日线还处于上涨状态，调整过程中也会出现小反弹。但创业板指数已经形成的顶部共振死叉状态也显示出反弹后还有整理要求。综合来看，目前大盘仍处于战略性底部区域，创业板指数在经过杀跌——反弹——再杀跌之后，会慢慢稳定下来，形成一个大的箱体整理格局，以等待IPO重启后再择机重新发动新的' 行情。

总的看，由于二八风格转换未能成功，小盘股高位杀跌导致主板也被拖累，目前市场要止跌还需酝酿新的做多热点来重新聚集人气。

老倪先生：

大盘震荡上涨格局依然没变

5月份，在各指数中，沪综指累计涨幅较小。而在各主要板块中，权重较大的银行股表现温和，上涨乏力。但是当创业板带动整体市场调整的时候，以银行股为代表的涨幅很小的个股，杀跌力量也不足，调整要求不大。从本周二的盘面上看，银行股比较抗跌。这一方面说明，调整的过程中，跌幅较小的沪综指一定程度上掩盖了小盘股杀跌的惨烈程度；另一方面也提示，下一阶段沪综指可能会有较好表现。

如果以2250一线的颈线位来衡量的话，底部小双底形态形成向上突破之后，大盘未能完成最基本的量度升幅。因此判断近几天进行调整之后大盘还将向上完成量度升幅。从盘面上看，周二大盘调整的力度稍大，可能是奔着回踩颈线位2250点一线而去的。但大盘调整空间有限，振荡上涨的格局依然没有改变，本月中上旬有望冲击2350-2400点区间。

金鼎：

2250点一线固若金汤

在经历了五月份的上涨后，目前，市场面对2350点重压力区，始终难以自信地穿越过去。随着创业板和中小板指数构筑阶段性顶部，上海主板市场也受到波及，连续丢失10日均线和20日均线。就目前来看，60日均线2257点至关键颈线位2250点一带将是多头卷土重来的重要战线。由于市场之前在2250点换手充分，这一带是大部分资金成本区域，因此基本牢不可破。

就小盘股来说，因为盘子相对不大，调整快，相应的企稳和转向也快，因此不会无限期地下跌下去，也就是说指数也会随时跟随企稳。以金融股为代表的周期性板块不具备产生趋势性行情的氛围：一方面，中国经济正处于转型期，经济政策导向是发展战略' 新兴产业，要弱化投资、出口、房地产拉动中国经济增长的模式，转向通过提高内需来拉动中国经济增长；另一方面，蓝筹股的流通市值很大，要撬动大盘股对资金面的要求很高，目前国内宏观面缺乏亮点，A股市场很难吸引资金持续大量进入，而小盘股将依然是活跃资金青睐的对象。短期而言，创业板指数585点是一轮大级别的行情起点，近期的调整只是此轮大级别上涨行情途中的一次休整。

周三起迎接上证50的反弹窗口

权重股及不少个股5月以来总体涨幅不大，随着绩优股6月份年度分红的陆续实施，估计会对大盘形成阶段性的支撑效应。所以6月份个股会出现结构性分化，部分冲高后逐渐形成压力点，部分形成中期支撑点。进入6月份的半' 年报预告期，市场资金会更重视' 业绩，而近期创业板的疯狂依靠的是没有业绩支撑的概念，这使得市场估值体系进一步分化。当前估值水平天差地别：创业板整体市盈率高达53倍以上，大盘平均9倍多，银行股5倍多。如此大的差别，势必引发市场的价值修复，因此创业板筑顶是价值修复的开始。

自4月份以来，上证50指数有一个明确的时间效应窗口，几乎是每过5-6天就会出现一根中阳，权重股适时的出来护盘，说明了' 主力资金对指数的信心，也意味着二八风格转换存有可能。表面来看，创业板高位出货是需要分批分次完成，所以指数势必还要在高位折腾一段时间，但昨日创业板指数快速跳水，说明出货坚决。笔者认为' 沪指在20日线会有较好的支撑，而从时间角度计算，本周三和周四又到了上证50指数的反弹窗口。指数在连续下跌后，势必产生超跌反弹动力，这是短线主力最好的护盘时间。（田鸿伟 整理）

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