金牛观市顺水鱼财经

金牛观市

博时基金

预期改变

衍生结构性机会

基本面无亮点，预期改变容易衍生出一系列结构性机会。最近国务院简政放权旨在微观搞活；而' target='_blank' >发改委推出体制改革工作重点，则意在加强制度供给，这些举措无一不催生出市场对改革的强预期。但这并不是说，投资者已对接连下挫的' 宏观数据变得麻木不仁。事实上，萎靡的宏观' 数据早已为十年惯性思维的投资者对于政府刺激的期许埋下了种子。而5月PMI的“意外上升”则让仍按老思路出牌的投资者有些意外，不算很差的经济景气数据彻底打消政策刺激的预期，从而制约周期与成长的风格转换。

南方基金

多重利空

导致市场重挫

海外方面，由于担忧美日等主要经济体' target='_blank' >央行可能提前结束量化宽松政策，全球金融市场在端午节期间普遍下挫。国内方面，最新公布的5月份经济数据表现疲弱，多项指标出现下滑。出口方面，在人民币持续升值后，出口企业已经纷纷表示竞争力有所下降，但央行行长' target='_blank' >周小川近来表示，不会让人民币出现竞争性贬值，未来出口走势仍不太乐观，更多需要依靠欧美经济的持续复苏才能出现改观。' 新股发行开闸的时间临近，对A股' 大盘特别是' 创业板冲击较大。总体而言，我国经济数据疲弱，中小企业经营困难，发达经济体逐渐退出量化宽松政策，引起热钱回流，IPO开闸在即，多重利空导致二级市场重挫。在经历半年的小牛' 行情之后，创业板' 个股多数泡沫化严重，IPO开闸仅仅是刺破泡沫的一根银针，虽然已经回调了不小涨幅，但多数创业板个股还有很大下跌空间。

富国基金

流动性预期

将继续影响市场

从' target='_blank' >银监会规范农村中小金融机构票据业务开始，到后面的外汇占款大幅下跌以及银行信贷低于预期，流动性的趋紧拖累股指总体延续下跌走势，股指连续收跌。不过，技术面来看，超跌迹象已然非常明显，且多重均线附近支撑力度不可忽视，短线存在较强的技术性反弹需要，盲目杀跌已不可取。然而从单边下跌来看，技术性反弹仍有一波回调。目前来看，主导市场走势的因素主要是流动性预期，但在货币政策中性的大环境下，趋势性的紧缩或者扩张不大会出现，因此，流动性对股指的影响多属短期性行为，如无甚利好利空，则流动性的趋紧或趋松预期将继续影响市场走势。