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" 沪指缩量反弹站上2150点关键支撑位置，但量能的萎缩显示出投资者的谨慎心态，后市仍需要继续观察量能的变化，如果量能不能持续放大则只能视为下跌中继，而非见底回升。
大势猜想：距离真正见底还有一段时间
实现概率：80%
具体理由：周五盘中沪指缩量反弹站上2150点关键位置，沪指在八连阴后周五有所企稳，盘中呈现出缩量反弹走势。
再来看技术面，沪指缩量反弹站上2150点关键支撑位置，但量能的萎缩显示出投资者的谨慎心态，后市仍需要继续观察量能的变化，如果量能不能持续放大则只能视为下跌中继，而非见底回升。
在这种连续下跌的时候，如果投资者想要把握底部，我们认为" 大盘的见底情况有三大信号可以作为参考： 第一、估值处在低位甚至创出新低。现在很多的大盘蓝筹股市盈率在5—10倍左右，而一些中小盘的" 个股市盈率则比较高。面对当前只有11.35倍如此低的估值，市场仍然麻木不仁，是一种非常不正常的现象。这种情况足以提醒我们股市已经到了一个不可再轻易看空的时候；第二、量能越来越低，也就是缩量下跌。大盘近几天连续下跌，不过却没有相应的地量出现。而纵观历次大底，虽然多是在地量之后出现，不过也要有个见地量的过程，而目前场中的资金出逃的欲望并未减少，说明距离真正见底还有一段时间；第三、股价出现大面积跌破净资产的情况。每股净资产这个" 数据反映了每股" 股票 代表的公司净资产价值，是支撑股价的重要基础，如果每股净资产值越大，就表明公司每股股票 代表的财富越雄厚、创造利润的能力和抵御外来因素影响的能力越强。现在有一定数量的公司股价在净资产之下，可以说已经具备了一定的无风险套利区间，后市一旦企稳将会有利可图。而一旦出现股价大面积跌破净资产的情况，距离大盘见底也将不远。
应对策略：降低仓位仍是必须要采取的措施，兑现部分股票 的盈利，控制风险，保存本金是每一位投资者必须要做的。
主力猜想：中长线" 主力资金仍处于入市布局状态
实现概率：75%
具体理由：周五早盘沪深两市延续了周四午后止跌企稳的趋势，双双小幅高开。多头趋势还没有被完全破坏的" 创业板数早盘表现相对强势，早盘上涨超过2%。文化传媒概念和" 互联网题材股的率先展开强势反弹，是推动创业板指早盘走出独立" 行情的直接因素。但市场观望气氛浓厚，权重板块依然持续萎靡不振，两市股指向上反弹显得“有气无力”。
在警惕A股市场系统性风险进一步释放和阶段底部位仍未有效探明之际，局部的热点和结构性的机会依然层出不穷，盘中A股迎来短暂的喘息机会之际，市场上敏感的游资便迅速反扑，两市涨停个股早盘扩大到了接近30只。
值得注意的是，有迹象表明部分抄底资金已经开始悄然入场。一是大跌引来了巨额的抄底资金，三大蓝筹ETF获得单日22亿元的大单净" 申购。ETF买卖是主力动向的重要风向标，大幅净申购表明主力视下跌为机会；二、QFII在5月动作频繁，5月新开22个账户的同时，QFII“大本营”5月在" 大宗交易平台也大幅买入70只个股，QFII入市步伐再度加快；三、中登公司最新数据显示，今年以来社保基金在A股所开账户总数达到了34个，此外，社保今年一季度持股数为409只，环比增加22只，新进的股票 数量为132只，为历史最高值，社保入市热情明显高于往年同期。可见，中长线主力资金仍处于入市布局状态。
应对策略：投资者在当前应汰弱留强，对于手中有主力积极运作的中小市值个股，应坚定持股信心，而对于没有主力或主力不强的个股，应适当抛弃。
热点猜想：LED照明市场爆发临近
实现概率：85%
具体理由：去年被产能过剩阴云笼罩的LED行业有望再度迎来爆发期。据了解台湾LED芯片5月营收同比增长18.2%，环比增长6.7%，表明行业整体需求依然保持旺盛的态势。其中龙头晶电单月营收逾22亿新台币，年增34.1%，月增15.9%，且其蓝光LED开工率超过90%。我们认为行业景气将使开工率维持在较高水平，销量和毛利率的弹性均会大幅提高芯片公司的盈利能力。
日前，被称为LED产业晴雨表的第13届广州国际照明展在琶洲落下帷幕。有参展企业向我们表示订单已经排到三季度末了，如果三四季度仍然持续走旺，那么上半年的行情就不是经销商的简单加库存行为，接下来LED的渗透率会急剧提升。2012年照明增长8%，预计2013年是15%，2014年是40%。接下来将迎来七至八年的繁荣期。
应对策略：A股上市公司中，" 长方照明(" 300301," 股吧)、" 勤上光电(" 002638," 股吧)、" 三安光电(" 600703," 股吧)等LED概念股可适当关注。
利空太多 A股闹情绪沪指连跌两周
A股像一个小孩儿一样，一会儿哭一会儿笑，经常闹情绪。
6月不足两个完整交易周的时间，沪指不仅把整体红五月的成果悉数吐掉，而且在本周四创出年内新低点。继前一周暴跌3.9%后，本周沪指继续大跌2.21%，周线两连阴。
5月底以来，A股市场的剧烈调整为情绪所致，是海外和国内资金流变化引发，与上市公司基本面关系不大。现在我们可以判断，A股情绪化的调整基本到位，不信你看，国家队资金最近两日正在大举入市。
全球流动性预期引情绪
由于市场预期" 美国联邦储备委员会(FRB)将缩减量化宽松(QE)规模，导致道" 琼斯指数时隔一周跌破1万5000点。全球流动性预期生变，引发投资者情绪生变，造成估值下移。有关资金撤离" 新兴市场的讨论，加上日元贬值拐点出现，套息交易资金回撤，日经指数接连重挫，直接引起了整个亚太新兴市场的回调。
6月13日，东京股市的日经平均指数暴跌，收于12445.38点，较上一交易日下跌843.94点，跌幅6.35%。这是自日本" 央行推出罕见货币宽松之前的4月3日以来，时隔两个月后再创新低，跌幅和下跌幅度均创下今年第二高水平。究其原因，除了上一交易日的" 美国股市下跌之外，东京市场日元汇率升至1美元兑94日元，因此投资者的担忧心理开始日趋升温。
拆借利率暴涨成导火线
分析人士指出，国内货币市场资金价格创下历史新高，是本轮市场加重调整的导火线。
国际热钱出现撤出中国香港等新兴市场的同时，中国内地市场资金趋紧，拆借市场利率飙升。6月6日，" 上海银行间同业拆借市场1个月内各期限品种利率全线攀升5%以上，紧接着，交易所的债市利率也飙涨，均显示短期资金面极度趋紧。
交易员透露，受资金面紧张升级影响，" 中国农业发展银行当时招标发行的6个月期债券未能招满。资金面紧绷状况已远超市场预期，银行为平头寸自顾不暇。
当时，央行仍在公开市场继续回笼资金，进行100亿元28天正回购操作以及110亿元91天期央票，使得流动性预期进一步紧张，导致端午节前的行情 ，一直跌跌不休。
IPO开闸预期加重情绪
端午节期间，市场又发生了两件大事。一是，" 证监会就进一步推进" 新股发行改革征求意见。市场担心IPO随时会再度重启，对于IPO重启对市场的影响，乐观的投资者说利空出尽；悲观的投资者则说探底正式开始。多空争论不休，进一步加重了市场情绪。
另外，节日期间，国家" 统计局公布了5月份宏观经济数据 。投资者不但没看到惊喜，PPI反倒跌至8个月低点，为连续第二个月出现旺季大幅回落。其中，采掘和原材料上游工业出厂价格持续出现较大跌幅。反映出国内制造业增速继续下滑，企业补库存意愿低迷，经济复苏偏弱。
而轻工业面临的通缩压力也在不断加大，已经连续两个月同比下跌。生活资料中，一般日用品价格同比-0.3%，这是自2010年以来首次出现负增长。利空突然叠加难以消化，节后A股复牌，一度暴跌近4%。
创业板再现涨停潮
经历了周四的暴跌，不抱希望的周五行情，却给投资者带来了意外的惊喜。在外围市场昨日大幅反弹的刺激下，银行股表现低迷，地产股冲高回落，" 券商股的中途反水，使得大盘再度低迷。但创业板出现了15股的涨停盛况，成反弹的中坚力量。
截至收盘，两市共有31只股票 涨停。沪指报2162.04点，上涨13.68点，涨幅0.64%，成交687亿元；深成指报8479.46点，上涨47.04点，涨幅0.56%，成交857亿元。在周四大盘2.83%重挫背景下，创业板指仅跌0.08%，周五立马就暴涨3.78%。
创业板之所以如此强势，说明在当前疲弱经济环境下，大盘蓝筹股上涨乏力，成长性好的小盘股仍是资金首选。
负面因素逐渐消化
周五两市股指盘整后扬升，其中最大亮点就是创业板大涨，表明成长股仍是市场期待的焦点。权重股方面看好券商股，由于市场回暖以及" 融资融券等创新业务保持快速增长。
在产业方面，媒体报道了国家" 林业局发布林业生物质能十年发展规划，预计到2020年能源林每年可实现370多亿元直接产值，还报道了" 英国移动商沃达丰推出应用碳化硅的可穿戴充电设备等高科技发展动态。
通过数据统计，部分公司股价重新降至回购计划范围内，可能重启回购，其中包括" 洋河股份(" 002304," 股吧)、" 宗申动力(" 001696," 股吧)等。通过盘后观察相关个股的行情表现发现，市场负面因素逐渐被消化。
国家队连续两日入市
重庆晚报昨日报道，前日下午两点，上证ETF和华夏沪深300ETF惊现巨额买单。两只基金全天分别成交22.94亿元、7.08亿元，净申购 8.69亿份(约14.99亿元)、1.08亿份(约2.62亿元).
正当市场猜测秘密资金来自何方时，昨日上证报获悉，中央汇金公司前天下午开始入市，借助ETF申购，金额达数十亿元。
昨日晚间，" 新华保险(" 601336," 股吧)和" 光大银行(" 601818," 股吧)发布公告表明，汇金继续在大举入市。新华保险公告，昨日收到中央汇金通知，前日增持新华保险206.05万股A股，持股比例由31.23%升至31.29%。未来6个月内，汇金拟继续在二级市场增持公司股份。
光大银行公告称，汇金公司于昨日增持公司股份逾2200万股，并拟在未来半年内继续增持。按光大银行股价2.89元-2.93元计算，汇金本次增持公司就耗资约6371万元-6459万元。
向大海寻找答案
端午小长假刚刚结束，A股突然面临国内经济数据不佳、新兴市场股市暴跌等多重利空待消化，最终以周四的暴跌行情作为了结。
端午小长假期间，不知您选择了去哪休闲？在股市投资之余，大海是个可以让您放松身心、感悟哲理的好地方。
曹操曾说过：“海不厌深，天下归心。”大海以其宽广的身姿包容了万条江河，股市里我们也要抱着这种胸怀，勇于接纳新鲜事物。比如前段时间，一批创业板的科技和传媒类公司推出震憾性新产品，引发市场热议。如果您总是戴着有色眼镜质疑它们，很可能就错过了行情的主流热点。回避不是解决问题的好方法，不如主动接触那些新产品，了解其优劣，让自己学到更多。
大海的浪涛永不停息，每天不仅有涨潮落潮，还有以千年万年为周期的沧海桑田变迁。股市里我们也要深入研究基本面，把股价的短期扰动与长期转折区分清楚。有时长期基本面变化与短期市场热点吻合，股价直接高开高走，也有时长短期趋势相反，股价先杀跌再悄悄创新高。要在股海航行，必须有着开阔的视野。
下周择机回补仓位
周五大盘缩量反抽，个股普涨。对于大盘，我的看法是短线急跌后，技术面上超卖，大盘有继续反抽年线的要求，但是需要提醒的是届时如果量能不能有效放大，收不回年线。
淡化指数，精选个股才是王道。鉴于流动性收紧，宏观面疲弱，权重蓝筹股目前看不到上涨的理由。成长股，尤其是中报" 业绩不错的公司，才是我们的重点。创业板表现抢眼，经济产业结构转型的大背景下，" 新兴产业类的成长股被资金关注程度明显强于主板。
至于我的目标股600790" 轻纺城(" 600790," 股吧)，上周高抛减仓后，目前尚未到我认可的低吸接回的位置，最近两日均暂时轻仓不动，在等待下周的买点出现，随时回补上周高抛的筹码。（重庆晚报）
三因素助推资金扎堆成长股
近期股市处在一片恐慌之中，在美国QE退出预期不断加强的背景下，热钱逐渐从新兴国家撤离，由此导致了全球股市的大动荡，新兴国家以及完全靠流动性推动的日本股市遭遇黑色一周，A股也出现了“九连阴”的走势。不过，周五创业板指数领衔反弹，并带动市场做多人气，股指也随之有所反弹。这期间两市冰火两重天的结构分化依然继续，个股的做多热情仍难掩主板的疲态，流动性担忧、基本面复苏前景黯淡都制约了主板的上行走势，存量资金当前依然只能抱团取暖，紧抓创业板个股以活跃市场人气，短期结构潮或仍将继续演绎。
流动性及基本面双重制约继续
5月经济数据无疑让市场的做多情绪降低到了低点，无论是出口数据、还是CPI、PPI等价格指标，大幅低于市场预期。从出口上看，经过了5月的“挤水分”之后，出口开始回归常态，5月当月出口增速仅为1.2%，大幅低于市场预期。此外，5月CPI数据为2.1%，显著低于市场一致预期的2.4%，CPI低预期的主因是食品价格跳水，但是CPI中非食品价格环比降0.1%；与此同时，PPI环比降0.6%，同比继续回落至-2.9%，PPI的持续疲软显示产能过剩下工业企业经营将日趋困难。同样作为验证，在工业及投资上，5月工业增加值同比增长9.2%，略低于市场一致预期的9.3%，较4月回落0.1个百分点；5月固定资产投资累计同比增速也略低于预期，尤其是地产、基建单月投资增速较4月回落明显。特别是5月房地产投资单月同比增长19.4%，较上月回落4个百分点；新开工投资单月同比增长-1.5%，较上月回落16个百分点。数据不佳引发市场普遍下调未来两个季度乃至全年的经济增长展望，经济由此前的弱复苏预期也迅速扭转为通缩预期。
海外方面，全球市场正遭遇着流动性的大动荡，在美国经济数据不断超预期的背景下，市场对于QE退出预期不断升温，资金回流美元的迹象明显，美国国债收益率不断攀升。而据数据统计，截至6月5日前一周，新兴国家单周净流出规模创近三年以来的新高，流出资金额达50亿美元；与此同时，配置中国的全球基金净流出15亿美元。结合" 外汇局20号文对热钱的围追堵截，5月新增外汇占款料或将出现根本性的扭转，但在热钱流出加之国内金融机构去杠杆多重效应的累加下，6月以来银行间资金面开始出现极度紧张的格局，资金成本短期大幅上升。尽管我们认为监管层仍会及时采取措施平抑短期资金紧张的局面，但央行此次并未立马施以援手也释放出明显的政策信号，即阶段性紧缩或将在所难免，再加上人民币升值进程或将告一段落，流动性很难再像今年1-5月维持极度宽松格局。
避险思维下资金扎堆创业板
基本面的疲软加之流动性不及预期，将双重制约以周期性品种为主的主板股指，而在破位下跌之后，A股中期走势已然走坏。目前能刺激A股短期走强的因素无外乎是降息等逆周期政策，但从" 李克强总理近期提出的“激活货币信贷存量”的表态上看，货币政策难以进一步宽松，未来维持中性的概率更大。可以看到，政府调控逻辑的变化使得市场预期的政策容忍底线一再被降低，类似稳增长的逆周期政策也迟迟未能出台，这也成为了短期A股面临的不确定性愈加提升。
在经济结构转型的大背景下，传统的制造业面临需求不旺、产能过剩的困境，即使连市场作为救命稻草的投资，也由于资本的边际生产率递减，其刺激效应也趋于弱化，因此主板个股难有更多的市场机会。相反，在改革的憧憬下，市场对于放松企业尤其是中小企业的供给约束预期依然存在，对于成长股的追捧依然是市场的主流；除此之外，如果没有更好的投资标的，资金也愿意扎堆于创业板抱团取暖，再加上创业板的流动性较差，资金抱团的大背景下谁也不敢轻举妄动，否则就会出现踩踏式下跌的困局。因此，在多重因素的综合作用下，创业板指数最近仍将有望维持强者恒强的运行格局。然而，创业板指高溢价率格局不改，伪成长股与泛主题股也充斥其间，这是创业板指后续上涨的最大风险。建议投资者短期顺势而为，但更应关注的是有实质性业绩支撑的真成长与符合政策导向的真主题个股，且更应警惕伪成长股的高位回落风险。（中国证券报）
