金证顾问：深度调整考验前低1949点顺水鱼财经

6月份以来，" 大盘持续杀跌，大幅超出市场预期。随着一波未平一波又起的利空持续影响投资者，市场始终处于单边下行的悲惨世界。今日更是进一步加大了调整力度，特别是股指砸穿2000点整数关口之后，恐慌盘进一步聚集，向下急速探底杀跌逾百点，直逼前期低点1949点附近考验该低点的支撑力道。日K线图上收出了一根光头光脚的巨阴线，为今年以来的最大单日跌幅。

由于市场进入6月份后，消息面始终不平静的背景下，持续打击市场信心，导致大盘持续下行。首先是IPO重启时间表传言确定在7月底，制约6月初期的弹升，尽管后来辟谣，但又说" 新三板准备就绪，存在继续分流市场资金的负面影响；后来经济公布5月经济" 数据不佳出现下滑再度加剧市场担忧情绪；上个周末银行方面又传出利空消息称流动性偏紧等均表明市场目前资金面较为紧张，同时外围市场也是连续回落，雪上加霜压制A股 ，所以市场在6月份连续跳水。

就今日市场而言，银行、" 券商、地产等大盘蓝筹股集体跳水，拖累大盘杀跌109点，主要是市场资金面进一步偏紧信号明确所致。" 央行表示适时适度预调微调货币政策，这是自2012年央行货币委第三季度例会公报后再度首次提及的货币调控政策。一般来说，实行货币调控政策的前提要么就是市场资金面太过宽松，需收紧流动性，要么就是市场资金面紧张，需释放流动性。从近期银行同业隔夜拆放利率持续居高不下，6月20日，银行间隔夜拆放利率和回购利率均超过13%，质押式回购市场隔夜利率竟创出30%的历史最高点，甚至银行出现钱荒现象看，表明短期市场的资金面趋紧，需要释放市场流动性。通常的措施就是降准、降息等举措，所以后市市场有望迎来货币调控一系列措施出台。对于二级市场而言，可以说，资金面的紧张是本轮大盘快速杀跌的主要因素，在资金面紧张未缓解之前，市场将维持弱势下跌状态。既然资金面的紧张致使大盘下跌，如果后期资金面出现缓和，那么，大盘亦将出现向上修复，修复的力度就看资金面缓和的力度。这一时间窗口需密切关注。

技术面，大盘6月以来调整幅度之大已经逾350点，短线调整时间仅仅用了13个交易日，存在超跌反弹的技术性需求。同时，股指跌穿了2000点整数关口，直逼前期1949点低点。一般来说，市场的杀跌是消化利空的方式，而面对利空进一步消化的背景下，股指面临前期历史低点之际，常常会从技术的角度存在强有力的支撑。因此，短线市场很有可能出现对1949点不破不立的走势格局，形成双底形态的可能性很高。短线在操作上仍然需要继续留意观察，特别是蓝筹股的企稳止跌应特别关注。（金证顾问首席分析师：陈自力）

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