悬念一：反弹动力来自何方顺水鱼财经

本周二午后的触底反弹有些令人猝不及防，因为从导致本轮市场调整的动力看，并没有出现非常明显的改善。

经济复苏的低迷以及资金面的紧张，是导致本次市场下跌的主要推手。目前看，5月经济' 数据不尽如人意，汇丰PMI初值提示的6月经济运行格局也明显偏弱，而市场对逆周期政策的预期基本已经将至“零点”。因此，昨日反弹并非缘于经济增长预期的改善。与此同时，市场利率虽然有所下滑，但一来仍然保持在今年高位，二来结构性趋紧的压力仍然存在。比如，昨日的1周SHIBOR就较周一小幅上升，而14天逆回购利率也始终保持着震荡上行格局。

分析人士认为，就本周二' 大盘反弹的动力而言，多空资金博弈等市场层面的因素居多，或者说，反弹的动力主要来自股价超跌后市场情绪的自发修复。这体现在两个方面：

一是空头资金的获利了结。从昨日' 股指期货主力合约IF1307的走势看，其在下午反弹过程中出现了持仓量的明显下行，表明反弹主动力来自空头平仓。实际上，在经历了最近两个交易日的猛烈下跌后，空头获' 利丰厚，积极平仓并不令人感到意外。在' 期指方面，' 主力合约本周前两个交易日最大跌幅达到了300个点，在12%' 保证金的假设下，上周五的空单有望给投资者带来近110%的收益。

二是资金短线抄底。就沪综指而言，其5月30日以来的短短16个交易日内累计最大跌幅达到20%，并且将去年12月以后三个月的强势反弹成果完全“消灭”。短期快速下跌的结果就是技术指标的严重超卖，对于短线资金来说，抄底的吸引力明显增加。