林之鹤：博客论道顺水鱼财经

量能将成为见底信号

本周三沪深两市呈现震荡整理格局，中小盘股表现活跃。' target='_blank' >央行关键时刻出手拯救流动性危机，稳定了市场的信心，监管层的积极表态或多或少挽回市场人气，指数短期出现止跌企稳的迹象，但后期若没有利好跟进，一段时间内恐难有大起色，毕竟货币政策并不会因此而改变，流动性中长期偏紧局面仍难改观。短线来看，股指经过连续大跌，技术指标严重超卖，有望短线企稳，但2000点-2140点一线压力重重。从周三成交量来看，' 大盘不可能以808亿成交量见底，投资者对此要有清醒的认识。未来一段时间，大盘将呈现震荡筑底格局，而市场的机会将集中在中小市值' 个股。

今年以来，在银行体系流动性风险总体可控的情况下，央行坚持稳健的货币政策，保持适中的流动性水平，有助于抑制货币信贷和社会融资总量扩张较快的势头，为实现经济平稳可持续增长提供了稳定的货币环境。六月末将有1.5万亿元的零售理财产品到期，商业银行还将面临从货币市场借款以偿付投资者的压力。管理层对于金融去杠杆和经济结构转型的态度并未改变，A股仍需较长时间消化改革带来的阵痛。在此过程中，周期股受制基本面低迷，难以具备估值修复的动力，左右大盘中期走势的是政策面、资金面、消息面、技术面及经济状况等多重因素。目前市场结构性矛盾依旧突出，也将制约大盘反弹空间。

在经济活力收缩、政策难有作为的背景下，传统产业已经丧失好的复苏预期，难以形成趋势性机会；而与此对应的是，' 新兴产业代表着未来经济转型方向，长期成长空间大、' 业绩持续增长的高成长个股仍将是市场持续关注的热点。

虽然大盘短期内难以大幅反转，但在股市长期分化的背景下，结构性主线机会仍将继续展开，激进的投资者，可在下跌洗盘中，适当追击受益于改革红利的个股。稳健的投资者则应多看少动，不要被带刺的玫瑰所伤。总的来看，投资者在配置上仍要以防御为主，在业绩确定性好转的行业以及主题板块中寻找投资机会。

龙头力哥：

多看少动 等待' 主力进场

本周三，大盘整体保持震荡走势，' 创业板指数以及' 中小板指数则大幅上扬，自救性炒作的氛围较浓。前一段时间，多重利空袭来，银行“钱荒”、IPO重启时点不确定、QE退出预期升温，均给资本市场带来重大打击。当' 沪指累计下跌将近200点之际，央行表示对部分金融机构提供了流动性支持，' target='_blank' >证监会也表态提振市场信心。这些消息虽然有助于市场止跌企稳，但对比之前走势，汇金增持银行股同样在沪指连跌的背景下出现，而事实上却造成沪指最终的单边下行。因此，凭借消息面上释放出的利好便认为市场可探底，显得有些牵强。

从技术上来看，沪综指在分时图上已经形成了不破不立的态势，破的是1949点的技术底部，而立的是周二午后的绝地式反击。消息面利好的逐步释放以及利空要素的逐步澄清，叠加技术面上的不破不立走势，在一定意义上有利于市场止跌；但对于' 期指主力以及权重股来说，资金不仅需要一个估值足够低的底部，同样需要一个恐慌气氛足够浓的底部。眼下，虽然盘面恐慌情绪正在蔓延，但抄底性资金在低位的蠢蠢欲动令资金进场跑道拥挤，而肩负着构筑历史大底命运的主力资金往往会绕过散户抄底的点位后发制人。

笔者认为，指数极有可能在1949点附近区域再一次出现局部上扬，目的是为了消耗场外的抄底性资金。另外，1949点技术大底的探底预期以及技术上不破不立的走势，均易诱导资金进场抄底，而主力需要做的或者是绕过1949点，从而构筑一个技术性底部。对于投资者来说，多看少动等待主力进场信号明确之后再采取行动也为时未晚。

若再回落不妨适当低吸

本周三市场以震荡整理为主，不过在盘面上出现明显分化。从目前指数所处的位置来看，1849点已经成为短期底部，在未来的一段时间内应不会再跌穿，市场将呈现震荡整理修复技术指标的走势，但还不能断言是中期大底。何时见底还需一定时间来观察，不过倘若下一次再创新低的话，强势板块会成为主要的杀跌战场。

短线而言，近两日的巨幅震荡主要源于场内投资者的心态波动，而这种波动将在未来两天内延续。目前市场较弱，在这种氛围下周末效应会起到一定作用。因此，下半周如果大盘还有向下杀跌的动作，不妨适当低吸。周四大盘继续出现带影线的小阴小阳的可能偏大。目前大盘的阻力位在2000点，支撑位在1930点。（吕蓁 整理）

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