银行理财产品市场跨越式发展顺水鱼财经

2011年，我国商业银行理财业务呈现爆发式增长。据普益财富最新的数据统计，截至2011年10月底，银行理财产品发行规模已超过14万亿元，预计达到14.63万亿元。从2004年银行理财产品发行初期的2000多亿元，到今年突破14万亿元，8年间，我国银行理财业务实现了跨越式发展。

“双重需求”

推动理财规模爆发式增长

据普益财富的不完全统计，截至2011年10月底，银行理财产品发行数为16527款，发行规模预计达到14.63万亿元，在去年全年7.05万亿元的基础上翻了一番。从银行理财产品的存量规模看，" 央行数据显示，截至2011年9月末，仅银行表外理财产品余额就已达3.3万亿元，比年初增加9275亿元，同比增长45.7%。无论是银行理财产品的发行量还是全行业的管理规模都呈现出了爆发式增长的态势。

今年，商业银行理财业务的爆发式增长，缘自投资者和银行“双重需求”的推动。一方面，在通胀高企不下、负利率持续已久的情况下，投资者保值增值的投资意愿强烈，风险较低、收益相对较好的银行理财产品，成为投资者最主要的投资选择。另一方面，面对货币和信贷持续从紧，银行出于加快发展中间业务、竞争存款资金、应对存贷比考核等多重需要，主动加大了理财产品的发行力度，从而进一步推高了今年理财产品的发行规模。

商业银行理财产品发行从2006年步入快速轨道并不断提速。从近三年来的数据看，2008年理财产品发行数突破6500款，发行规模3.7万亿元；2009年发行数7139款，发行规模4.75万亿元；2010年发行数9926款，发行规模超过7万亿元。今年前10个月，理财产品发行数16527款，发行规模预计达到14.63万亿元。可以说一年以几个台阶的速度大跨步迈进，市场规模空前扩大。

从发行规模、产品丰富度到市场占有率，目前，银行理财产品已经成为国内理财市场上最重要的投资品种；银行理财产品为投资者提供了更丰富的投资工具，改善了居民长期以来金融资产主要配置在低收益存款上的状况，增加了居民的财产性收入。

同时，理财业务的快速发展促进了直接融资的发展，也反映出我国金融结构的多元化发展，金融对资源配置的积极作用在不断提高。以今年前10个月银行理财产品14.63万亿元的发行规模，已相当于10月末人民币存款79.21万亿元的18%。以央行的统计口径算，9月末银行表外理财产品余额3.3万亿元，相当于同期人民币存款的4.2%。

理财成为

提高中间业务收入的重要工具

今年，银行理财产品的不断丰富和规模的不断扩大，在促进商业银行优化经营结构，增加中间业务收入，提高综合竞争能力上发挥了积极的推动作用。

在紧缩的宏观环境下，由于信贷规模受到抑制，客观上为银行中间业务提供了更好的发展机会，商业银行纷纷加快了转型步伐。理财业务作为银行重要的中间业务，成为发展和创新的重点。今年以来，各家银行根据客户市场需求，全面加快了理财产品发行频率；紧跟政策和市场变化，加快创新丰富产品体系，满足了不同客户的投资需求；进一步提升了财富管理专业化能力，在中高端市场的拓展上取得显著进步，管理客户总资产稳定增长。

前三季，上市银行手续费及佣金净收入较上年大幅增长，5家上市大银行的手续费及佣金收入平均增幅达到41%，8家股份制上市银行手续费及佣金收入平均增幅超过60%。手续费及佣金收入的快速增长主要来源于新兴业务领域的良好拓展，其中，理财业务的高速增长带来的贡献更是功不可没。

截至三季度末，" 民生银行(" 600016," 股吧)手续费及佣金收入比年初增长82.62%，主要由于理财业务、" 信用卡业务、顾问咨询业务等手续费收入的增长较快。仅上半年该行理财产品的销售规模就已达4031.80亿元。今年三季度，" 深发展(" 000001," 股吧)理财产品余额较去年同期增长297%，前三季累计理财收益同比增长345%。截至9月末，该行手续费及佣金收入同比增长65.21%，其中，理财业务手续费收入同比增长了259%，远远超过了结算、银行卡、咨询顾问费、代理及委托等手续费收入的增幅。

中间业务收入的快速增长，进一步推动了商业银行盈利模式和业务模式转型。截至三季度末，" 交通银行(" 601328," 股吧)手续费及佣金收入在营业收入中的占比为15.97%，同比提高了1.93个百分点。" 中信银行(" 601998," 股吧)非利息净收入占营业收入的比重达15.31%，同比提升了1.97个百分点。

从粗放走向

合规、精细、稳健经营

今年，在理财业务的快速发展中也暴露出了一些问题。比如，通过理财产品将表内资产表外化，规避信贷调控和监管；利用短期理财产品变相高息揽储，部分银行甚至在理财产品的销售中误导、错误销售等，理财产品同质化、创新滞后等问题也更加突出，并加剧了市场的恶性竞争。

针对银行理财规模的迅速扩大和出现的问题，监管对银行理财业务的关注度明显提高。从今年开始，央行将银行理财业务列入影响货币供应因素加以统计考量。表内理财产品在货币或信贷的统计中进行反映，表外理财产品则涵盖在社会融资总量中进行监测。" 银监会更相继出台了一系列政策，重点围绕合规经营加强了银行理财业务的监管力度。

分析今年银行理财业务问题的原因，根本上还是银行把理财视作传统存贷业务的“附属”，偏离了理财业务的本质。历史上，银行理财业务曾经历了两次类似的偏离，都给业务发展带来了较大冲击。一次是片面夸大理财产品预期收益，大面积的“零收益”、“负收益”导致银行理财产品信任危机；另一次是银信合作信贷类产品进行贷款腾挪，遭到监管的封堵，从“辉煌”走向式微。事实说明，只有规范的理财业务才是真正的中间业务，才能够提升对银行中间业务的贡献度，也才能保持自身的可持续发展。

理财是银行业务转型的重要方向，特别是今年已进入到理财产品发行规模超过14万亿元、全行业管理规模超过3万亿元的阶段，从经营的粗放走向合规、精细、稳健，已是不容回避的课题。

保持银行理财业务的持续健康发展，除了出台相应的监管" 法律法规，完善理财业务发展的市场环境外，一方面，商业银行应加强合规经营和风险管理，不断提高理财业务的合规经营水平和能力；另一方面，应积极推进理财业务向综合性金融服务的方向转变，回归理财本质，真正为客户创造价值和财富。另外，理财业务的发展速度应与银行的管理、投资和风控水平、内控机制建设等相适应，防止不切实际的过快增长。