内地稳增长纾解硬着陆 恒指活动于21200至22300点顺水鱼财经

群益证券(香港)研究部董事曾永坚

中国国务院总理李克强自发表保底线、合理区间概念，并表明下限与底线的数值后，意味中国政府已向市场发出经济增长速度不会跌破 底线的承诺。上周国务院更推出三项稳增长政策，向市场释放出较实际的政策行动讯号。基本上，已消除市场对中国经济短期呈现硬着陆的疑虑。

然而，由于中央政府决意放弃过去以大规模政府主导的投资以及高度货币宽松的状况来刺激经济增长的粗放式经济增长模式，转为' 主力加大支持小微企业营运与发展以及扶持' 新兴产业作为政策的著力点，故此，投资人普遍并不期待短期内于政策刺激经济方面将出现较大程度与大规模措施出台的惊喜讯息。

事实上，继国务院于7月24日决定自今年8月1日起暂免征收部分小微企业的增值税和营业税后，' target='_blank' >发改委随后亦于7月25日发布指导意见要求拓宽小微企业的融资通路，以纾解小微企业一直面临融资困难的问题。其后人民银行行长表示将加强宏观信贷政策指导，鼓励引导金融机构加大对小微企业的信贷投放。

人行行长表明将确保两个不低于目标，包括全年小微企业贷款增速不低于当年各项贷款平均增速、以及针对小微企业贷款增量不低于上年同期水准，反映人行下半年将偏向信贷政策指导及通过利率市场化来盘活存量。

本周' 港股市场将聚焦于蓝筹股陆续发布的' 业绩、' 美国联储局的议息会议、以及于周四发布的7月份中国制造业采购经理指数(PMI)。预估' 恒生指数短线活动区间于21,200至22,300点。(笔者为' target='_blank' >证监会持牌人)

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