寻找下一个千亿市值股（投资指南）顺水鱼财经

今年以来，股市出现了明显的板块分化：一方面传统周期性行业表现不佳，另一方面以' 新兴产业为代表的' 创业板和成长股却涨幅惊人。

在华泰柏瑞投资部副总监' target='_blank' >沈雪峰看来，这属于经济转型期行业分化的正常体现。她标准里的“价值”是以行业趋势向上为前提的。对于趋势向下的行业或' 个股，她甚至可以坚决地执行“零”配置。也正是这种魄力，使得她2月起掌管的华泰柏瑞价值增长' 股票 基金在结构性' 行情中取得漂亮的成绩：5月29日起沪深300指数下跌了17.06%，全市场的主动股票 基金平均下跌了5.13%，而她掌管的华泰柏瑞价值增长股票 基金的净值却逆势上涨了4.75%，今年以来累计回报达17.26%，在晨星开放式基金' 业绩排行榜位列同类前14（' 数据来源：' howImage('stock','2_300033',this,event,'1770') 同花顺(' 300033,' 股吧)/' howImage('stock','1_600837',this,event,'1770') 海通证券(' 600837,' 股吧)；截至2013年7月31日）。

展望后市，沈雪峰表示，国内经济数据从今年第一季度开始下滑至今，并且暂时看不到有明显的止跌迹象，上周末出台的对于地方政府债务的重新审计的公告，使得大家对于经济刺激增长的期待完全落空，目前只能耐心等待此次审计的结果。另外，随着' 美国经济的好转，美国量化宽松政策退出的预期开始加强，对国内的流动性影响也偏负面。因此，第三季度市场整体难有系统性的投资机会。

指数疲惫并不意味着完全没有机会。沈雪峰指出，目前情况还是需要从行业趋势中把挖掘机会，故对于当前估值偏低的周期性股票 ，她依然维持谨慎的态度。“我们需要等待的是某一板块趋势性的行情，否则震荡过程中做中小波段的技术反弹难以对规模化的资金业绩有明显的贡献。在我看来，较为理想的投资组合是，70%左右股票 都属于有行业趋势支撑的慢牛型股票 。因而在周期性板块有方向性的政策出台之前，我更愿意选择观望。”沈雪峰说。

沈雪峰表示，2008年开始，' 医药行业有趋势性的行情，具体表现在这些年它在沪深300的市值权重也逐步增长，而未来的新兴产业也会有这样的一个趋势性的行情，就是需要多少时间的问题。