2012：定投黄金和美国房产基金顺水鱼财经

以目前全球投资界较有共识的各种建议观察，2012年以定投方式，买入黄金，买入美国房地产基金，可能是一个收益大于风险的好标的。

文/李光一

还有一周的交易时间，全球市场将告别熊意浓浓的2011年。在这一年中，年中有高点，也有赢钱效应，但总的市场仍是机会不多，特别是欧债危机愈演愈烈，年末的各类投资品种的价格，大多低于年初。因此，2011年不是一个投资的好年份。

欧债危机在26国达成共识后，稍有舒缓，但远没有到云开日出、阳光灿烂之时。因此，即将走入的2012年，仍然是一个危机未去、机会不多的投资小年。只要投资者继续拒做定存，就会让钱在银行中白白蚀去购买力，输给CPI。那么，投资还是要做的，至于买什么，投哪里，还是颇有讲究的。

以目前全球投资界较有共识的各种建议观察，以定投方式，买入黄金，买入美国房地产基金，可能是收益大于风险的好标的。

2011年黄金价格创下1900美元/盎司以上的历史最高价格，目前金价在1600美元/盎司上下波动。但是，海外黄金投资界人士已喊出2012年，金价上看2000、3000美元/盎司的买金建议。

在看多黄金的人士眼里，明年的全球市场仍有两大危机，一是美国信评可能继续下滑；二是德、法等欧元核心国家信评也可能遭降，欧元能否还能成为' target='_blank' >央行的储备资产呢？这一块头寸，将有黄金来替代。另外，中、印两国对黄金的持续增长。这些均将推高金价。金价可能再也回复不到1000美元/盎司的年代。

黄金的需求在增长，黄金的供应并没有与需求相同步。金矿时有发现和开发，但金矿从开发到形成规模，从而增加黄金供应量，一般需要5至10年，甚至更长的时间。因此，在可预见的一段时间里，金价还有供需缺口、价格被大幅推高的可能。假如全球出现地区性冲突甚至危机，金价可能更高。

有统计，美国房地产' 信托3.5%的平均股息率，已明显高过标普500成份股2%的平均股息率，这表明专事美国房地产信托的基金，已有买入的吸引力。另外，查阅晨星亚洲网站也可以发现，近期美国房地产基金的收益，则明显优于亚洲、欧洲和全球房产基金。截至12月9日，美国、欧洲、全球和亚洲的房地产基金1年、3年的收益分别为，美国1年+1.05%至1.36%，3年+23.15%至23.58%（年化）；全球1年-2.43%至-11.72%，3年+9.4%至+21.72%（年化）；欧洲1年-10.47%至-17.59%，3年+7.54%至+15.56%（年化）；亚洲1年-2.96%至-21.75%，3年+4.66%至+19.2%（年化）。

看好美国房地产的人士认为，美国房产地产基金是一类防御性的投资品种，在股市前景未明的情况下，今年以来已有数十亿美元的国际资金持续买入这一类基金，金额约是以往两年的总和。这说明美国房地产业在次贷危机后，已有某种程度的复苏，并被国际资金视为价格低谷的资产。美国经济复苏不明朗，失业率仍是居高不下，利率政策将维持至2013年。同时，在全球可能步入通胀的预期下，房地产是有一定吸引力的，这对美国房地产基金均构成相对的利好。

当然，黄金和房地产类的标的，波动大、周期性强，一般在资产配置中，占比均不要太高。黄金在投资组合中，一般占比不要过10%，房地产的占比则更少了。以经济景气度和资产组合方式进行操作的富达全天候基金，目前房地产的占比仅3%，而现金的占比高达17.4%。即使看好明年的黄金、美国房地产基金行情，在买入时也要控制比例，既不能全仓杀入，也不要一次性买入，可以做一个为期12至18个月的定投，可能风险会小些，赢面会大点。

2万美元全球基金模拟组合A（截至2011年12月16日）

买入日期 基金名称 最新报价 现值 涨跌

07/12/28 贝莱德世界矿业 61.22 3970 -33.8%

07/12/28 JF亚一组合 12.01 6990 -12.6%

07/12/27 霸菱东欧 83.41 1980 -50.5%

08/6/27 施罗德商品 127.67 1358 -17.1%

合计 14298 -28.5%

2万美元全球基金模拟组合B(截至2011年12月16日)

买入日期 基金名称 最新报价 现值 涨跌

10/10/08 富达东协 26.54 7469 -7%

11/05/03 汇丰拉美 16.09 6148 -23.4%

07/12/28 景顺亚洲栋梁 12.73 1268 -36.6%

10/11/12 摩根全球资源 14.88 1553 -27.1%

合计 16438 -17.8%