2011年银行理财业务爆发式增长顺水鱼财经

2011年11月11日，新上任的' target='_blank' >银监会主席' target='_blank' >尚福林在银监会2011年第四次经济金融形势通报分析会上强调，严禁通过发行短期理财产品变相高息揽储、规避监管要求、进行监管套利。

在2011年上半年，银行理财产品发行数量已接近2010年全年水平，而发行规模已超2010年。银行理财产品涉及债券类、票据类、' 信托类、打新股、类基金等多方面，理财收益率多为同期储蓄收益率的1至2倍，曾经有浮动收益产品的收益率高达20%以上，几乎达到民间借贷利率允许的上限标准。银监会为防范银行过度依赖短期理财产品揽存，进而可能造成存款在月初、月中、月末大幅度振荡从而诱发流动性风险，专门针对银行理财产品密集出台一系列整顿措施。

2011年6月底，银监会发布《商业银行理财产品销售管理办法（征求意见稿）》，对银行理财产品的整个销售流程进行规范和控制之后，7月初，银监会又下发一份针对银行理财业务进行规范的会议纪要，要求商业银行对包括理财资产池中涉及委托贷款、信托转让、信贷资产转让、监管套利的票据以及高息揽存、银银合作等在内的违规行为进行自查和整改。9月末，银监会在《关于进一步加强商业银行理财业务风险管理有关问题的通知》中要求，不得通过发行短期和超短期、高收益的理财产品变相高息揽储，不得在月末、季末变相调节存贷比等监管指标，进行监管套利；应重点加强对期限在一个月以内的理财产品的信息披露和合规管理，杜绝不符合监管规定的产品。

点评：

银行理财产品是银行创新和竞争力的重要标志，是银行新业务的重要增长点，商业银行普遍重视该业务的发展。2011年无论是发行量还是全行业的规模都呈现了爆发式增长的态势，显示了其旺盛的生命力。截至10月份的发行量就已在去年的基础上翻倍。由于绝大多数理财产品期限都在3个月甚至30天以下，存量则要小得多。但银行表外理财产品余额相较M2余额也已达到4%左右的水平，显示由此而形成的影子银行体系已具一定规模，将对银行体系的发展产生一定影响。

银行理财产品呈现快速增长态势的主要原因在于：一是作为理财产品供应方银行拥有较强的销售动力。2011年我国实行的是稳健的货币政策，银行资产负债两方面都面临较大压力，贷存比普遍上升，为增强竞争力、调整资产负债结构，商业银行普遍积极发展理财产品。二是作为产品需求方的投资者购买意愿强烈。理财产品可以取得更高的利息收益，且本金通常得到很好的保障，因而成为通胀高企和其他投资渠道匮乏情况下比较理想的投资工具。

理财业务是我国金融创新的重要增长点。银行理财业务以灵活多变的产品形式，很大程度上满足了复杂多样的金融需求，理财业务规模的快速发展就是有力的证明。银行理财作为我国银行业在现有体制下一种自发的金融创新，不同于美式金融衍生品过度膨胀的创新，本质上有着完全不同的风险特征，是应目前中国经济金融发展之需而生。理财业务是传统银行向现代综合服务银行转型的有力抓手，是亟待发展的核心增长点。同时，也不能把理财看作为一项单纯的业务创新，它将决定和影响银行业资金流向，是反映银行竞争力的标志。

银行理财业务既是牵引机，又是缓冲器，将对利率市场化改革产生推动作用。目前不少银行理财产品的定价是参照Shibor利率确定的，普遍高于存款利率，应该说是存款资金的真实价格，这实际上冲击了银行存款利率的上限。事实上将对利率市场化进程形成了较大压力。

银行理财业务的发展也会增加银行的经营成本，有些表外项目也存在潜在风险。为此，监管部门出台了相关规定，为有效化解风险奠定了基础，监管部门应本着“在发展中规范，在规范中更好更快发展”的监管思路，在发展中不断解决理财产品市场的问题，提高产品层次，研发定制产品、专属服务、附加增值咨询服务等，逐步缩小与外资银行产品的差距，促进理财产品市场的持续快速发展。

点评人：' howImage('stock','1_601988',this,event,'1770') 中国银行(' 601988,' 股吧)国际金融研究所副所长 宗良