信贷回暖好于预期 利多股市顺水鱼财经

8月新增人民币贷款7113亿元 M2同比增长14.7%

昨日，' target='_blank' >央行发布' 数据显示，8月新增信贷7113亿元，同比多增74亿元，高于上月的6999亿元，也高于市场预期的6898.4亿元。8月末M2（广义货币）余额106.12万亿元，同比增长14.7%，亦高于14.4%的市场预期。

数据显示，8月M1和M2都在上行，货币供给增速相对预期的要好，专家认为这将有利于货币市场资金面的改善。' 交通银行分析师鄂永健分析认为，全年来看，' target='_blank' >发改委审批项目的逐步推出对信贷增长有促进作用。但另一方面，预计外汇占款增长将总体低迷、银行存款压力仍然较大，银行总体信贷投放能力仍然不强。

文/表 记者李婧暄

数据：新增信贷略高于预期

数据显示，8月末，本外币贷款余额74.13万亿元，同比增长14.6%。人民币贷款余额69.49万亿元，同比增长14.1%，分别比上月末和上年同期低0.2个和2.0个百分点。

交行首席经济学家' target='_blank' >连平指出，在信贷供给端，由于没有财税集中缴付负担，从绝对值的角度，企业经营收入对存款增量的贡献将非常明显。但由于金融脱媒（金融非中介化）压力，企业和居民存款意愿不强，本月银行存款总体增速仍将有所下降，对新增贷款规模形成明显约束。因此，虽然经济展望改善使企业中长期贷款需求增加，但规模限制对其他类借贷需求形成挤压。

数据同时显示，8月末我国M2同比增长14.7%，M1（狭义货币）同比增长9.9%,增速均比上月高0.2个百分点。此外，8月份社会融资规模为人民币1.57万亿元，也高于7月份的人民币8088亿元。

' target='_blank' >国泰君安证券宏观分析师薛鹤翔认为，M1、M2增速均略超预期，6月钱紧对货币流通的负面作用基本消失，货币增速有望进一步提高。

宏观：经济现回暖迹象

在新增贷款结构方面，非金融企业及其他部门中长期贷款占比超过30%，' target='_blank' >国开证券宏观经济分析师杜征征认为，这和实体经济近期企稳回升态势有一定关系。分析认为，8月货币供给增速超预期，使股市相对活跃，也是经济回暖的重要特征。

上海易居房地产研究院副院长' 杨红旭也认为，继7月后，8月经济数据继续好转，工业增加值强劲增长10.4%，固定资产投资20.3%，较6~7月稍强，基建与制造业投资增幅扩大，房地产投资增幅下滑；消费增12.8%，稳中向好。三季度GDP将高于二季度。8月末，M2增14.7%、M1增9.9%，皆高于上月及去年同期。资金面中性稍松，利好资本市场。

业内预期 央行调控难放松

' howImage('stock','1_601818',this,event,'1770') 光大银行(' 601818,' 股吧)首席宏观分析师' target='_blank' >盛宏清认为，目前贷款投放的节奏和规模得到了管控，但是社会融资规模却超出了预期，将对明年的通胀形成压力。“预计央行在稳健的货币政策基础上，保持紧平衡的状态。近来央行通过发行三年期央票、短期逆回购进行对冲，净回笼流动性的措施或将持续。 ”

交通银行分析师鄂永健预计，在经济增长明显企稳、物价涨幅总体可控的情况下，出于稳定楼价、控制地方债务风险等考虑，年内货币政策将继续保持稳健中性，利率和准备金率保持稳定的可能性较大。