结构性理财到期收益差异大顺水鱼财经

晨报记者 刘志飞

“成也萧何，败也萧何”，2011年的结构性理财产品就担当了这样的角色。统计显示，2011年理财产品实际收益率排名靠前和靠后的财产都是结构型理财产品，人民币结构性产品实际收益率最高的超过30%，实际收益率最低的为亏损14.9%。理财师预计，2012年结构性理财产品还将创新不断，投资者看清产品结构和正确判断挂钩标的走势是关键。

产品收益“承前启后”

据银率网不完全统计，2011年已到期人民币理财收益率排名前十的产品年化收益率在12.0%至16%之间，实际最高收益率超过30%。排名前十的人民币理财产品中除了少数' 信托类产品为外，大多数是结构性理财产品。以年化收益率来看，' howImage('stock','1_600016',this,event,'1770') 民生银行(' 600016,' 股吧)的“非凡资产管理黄金投资2号理财产品”在2011年夺冠。该产品挂钩标的为上海黄金交易所AU（T+D）合约，最终获得年化收益率为15.3772%。另外，' howImage('stock','1_601166',this,event,'1770') 兴业银行(' 601166,' 股吧)、' howImage('stock','1_601998',this,event,'1770') 中信银行(' 601998,' 股吧)、恒生银行等推出的理财产品实际年化收益率也是排在前列。

2011年外币到期产品实际表现靠前的也是结构型理财产品，实际年化收益率排名前十的收益率在15%至32%之间，最高收益为东亚“如汇通”投资产品－系列1（美元）产品，该产品发行于2008年1月，与美林全球动态配置指数挂钩连结4只基金。最终实际年化收益率达32%。

遗憾的是，2011年零收益、负收益、部分收益率较低的理财产品也是以结构型理财产品为主。据银率网不完全统计，在2011年19224款到期的理财产品中，零、负收益产品共21款，同比下降30%。纵观21款零、负收益产品及部分获得较低收益率的理财产品均为结构性理财产品，挂钩标的涉及指数、汇率、基金、大宗商品、股票 等高风险资产。其中' howImage('stock','1_600015',this,event,'1770') 华夏银行(' 600015,' 股吧)“华夏理财-人民币创盈7号（1092天）”产品实际收益率为亏损14.9%。

结构性产品亟待创新

结构性产品虽然预期收益率较高，但到期收益率的不确定性也较大。到期收益率情况和产品入场时机，产品挂钩标的表现，获得较高收益率的条件以及参与率有关。结构性产品大多为保本或保证最低收益率设计。银率网分析师表示，2012年，结构性理财产品将成为银行理财产品不断创新和研发的重点。

不过，从全球市场来看，欧美债务危机的进一步发展将会成为投资者关注的焦点。2012年全球经济是否会在债务危机的影响下出现衰退；受全球经济，债务危机以及地缘政治的影响，大宗商品走势会出现较大的不确定性。此市场环境为结构性产品的挂钩标的选择，市场判断的准确性都带来一定的困难。而2011年结构性理财产品开始出现保证本金安全以及保证最低收益率的产品模式可以作为2012年结构性产品开发的很好的借鉴。目前来看，结构性产品还是商业银行的硬伤，也是部分商业银行未敢涉足的领域，但此类产品却具有较大的发展前景。