看好股市中长期走势顺水鱼财经

在当前的投资市场上，大家对于股市的走势都是非常关注的。那么，2012年的市场究竟会如何演绎呢？为此，我们专门采访了东亚银行(中国)财富管理部总经理陈柏轩。

《理财周刊》：

看好股市中长期走势

——访东亚银行(中国)财富管理部总经理陈柏轩

文/商玢

积极因素不断出现

陈柏轩说：“对于2012年的投资市场，我们的观点是审慎中乐观，尤其是上半年。”

他认为，从目前来看，市场上还是有不少负面消息，比如说欧债危机还很不明朗，还有2012年经济增速放缓基本已达成共识。但与此同时也要看到，在这些负面消息的背后，一些积极因素也在不断浮现。比如从去年年末下调准备金率开始，国内货币政策已经有目的、有针对性地开始放宽，今年经济工作的首要目标是稳增长而不是控物价。再比如美国，从去年10月份以来，各项经济数据都在好转。去年美国股市在几个主要市场中表现最好，今年年初也延续了这种强势。

A股和H股值得关注

陈柏轩认为，A股和H股的中长期走势值得关注，因为它们的估值都很便宜。在2011年末的时候，上证综指的平均市盈率是11倍出头，恒生指数和恒生国企指数的市盈率都还不到9倍，接近甚至超过历史低点。

同时，考虑到上市银行每年10%～20%的利润增幅，银行股目前的动态市盈率只有5～7倍甚至更低，可以说是价值洼地中的洼地。实际上在2012年伊始，正是银行股带领A股和H股吹响了反击的号角。在今年第二个交易日，A股中小板和' 创业板遭遇雪崩式下跌，逾百只股票 跌停，这个时候正是金融股成了大盘的定海神针。

此外，对于资源类股票 ，陈柏轩认为也可以长期看好。因为从长远看，货币始终是贬值的，而资源总是升值，这种涨价长期也必将会反映到股价上。比如说中石化，近阶段它的H股一直在上涨，已经走出近三年高点。当然土地也是一种资源，所以对于地产股，尽管依然受到严厉的政策调控压力，但长期走势依然值得关注。

长期投资是关键

陈柏轩说：“其实2011年的投资理财也不能说是全军覆没，还是有不少投资者是在闷声发财的。比如说那些买了理财产品的，尤其是澳元理财产品，去年的表现非常突出。所以我给投资者的第一条建议就是投资一定要注意分散风险，不要把投资范围局限在股票 或者房产。”

他的第二个建议是不要盲目跟风，不要等到所有人都去买了再去买。去年下半年的时候几乎家家户户都在买黄金，当时他就感觉市场对黄金的追逐已经失去了理性，果然不久后金价就开始大跌，从最高的1900美元/盎司跌到1600美元/盎司以下，西方有句谚语：“上帝欲使人灭亡，必先使人疯狂。”

最后还是要强调长期投资，比较好的投资策略始终是long only。对普通投资者来说，任何一种形式的短期投资，都好像是在赌博，输赢的概率都是随机的。他建议投资者在充分了解自己后做一个长期的投资理财规划，有一句话叫“十年种树，百年育人”，投资理财其实也是和生命中的各个阶段结合在一起的。

' target='_blank' >巴菲特有一句投资名言，市场从短期看是一台投票机，长期看则是一台称重机。坚持长期投资、价值投资，市场价格短期内可能会被投资者的情绪所主导，但是长期一定会回归到它的真实价值。

陈柏轩

在美国及中国香港取得工商管理（金融系）学士及硕士学位。过去十五年间，曾在香港及内地就职于美资及欧资的大型基金公司、证券公司及银行，主要负责大中华区个人及机构投资建议及产品开发业务。