均衡风格为主主题投资为辅顺水鱼财经

截至2013年10月15日，积极投资偏股型基金最近一月的算术平均净值增长率为4.41%，同期' 上证指数下跌0.13%，取得4.54%的超额收益。排名前五的偏股型基金分别为' 景顺增长(' 260104, ' 基金吧)、景顺增长2、浦银' 新兴产业、' 兴全绿色、' 浦银生活，净值增长率均在12%以上；' 业绩最好的景顺增长基金达到了19.03%。

从宏观看，近期海外市场方面，尽管受到' 美国政府关门事件的影响，但我们认为这应该是一个规模有限的事件性冲击。从美国制造业PMI、预售房屋销售等产业' 数据看，美国经济的自我复苏能力仍较强，而今年以来增税、自动减支对于美国经济的影响甚微。国内市场方面，近期A股' 行情的演绎特点，仍然是以信息、消费、改革主题为核心的成长股为代表，但是其面临的问题是投资者预期已经很高，而机构持股也非常集中；我们预期三' 季报的业绩和四季度的流动性，都会对这种风格形成考验；而从过去两年看，“抱团取暖”的模式在4季度受到很大冲击。

着眼未来短期市场，今年11月之前，经济反弹格局延续，政策偏暖仍支持市场活跃度的提升；之后，乐观情绪和过高预期或走到极致，则可能再次遭遇现实阻力，需要谨防其风险。在权益类基金' 投资策略方面，立足于10月，我们建议，在基金投资组合上采取以均衡风格为主、以主题投资为辅的搭配。

首先，考虑到市场结构性机会仍可以把握，同时系统性风险也较低，基金组合可继续偏重“自下而上”的选择，从产品本身的投资管理能力、投资风格的搭配上把握投资机会。从品种的选择以及投资机会的把握上，投资者可以采取“核心稳健加适度积极”的方式进行配置。在核心稳健资产上，一方面可以关注组合搭配相对平衡，且兼备选股能力的产品；另一方面从风格的角度，对于稳定增长类板块持有较多的基金以及估值优势突出、注重价值投资策略的基金，可关注其相对稳健的投资优势；而在适度积极的资产上，“三中全会”前后主题投资仍有望活跃，操作灵活、主题投资能力较强的基金可进行关注；同时，在经济结构转型、政策扶持背景下，对于成长股有较好把握的基金产品，可继续适当配置。

均衡/稳健风格的基金产品上，我们建议关注' 嘉实研究精选(' 070013, ' 基金吧)、汇' 添富价值和' 广发聚瑞三只' 股票 型基金。具体分析，嘉实研究精选自2008年自成立以来，显示出长期稳定且优异的业绩特征。该基金建立在良好选股能力基础上的适度集中投资和策略灵活调整，是其获得超额收益的主要来源；目前，' 基金重仓股涉及家电、家化、食品饮料、地产等估值便宜、稳健成长类股票 ，以及部分科技类成长股。汇添富价值为价值风格基金，该基金重点挖掘“低估值+大消费”板块；采取“以时间换空间”的价值投资方法。基金经理的选股能力出色，历史业绩稳健。广发聚瑞基金过去三年中业绩具有较好的持续性，且长期管理业绩尤为突出。股票 仓位基本稳定在90%的水平波动，在同业中处于中等偏上水平。在选股上，基金注重企业基本面的研究。目前该基金继续看好内需、经济结构调整受益的行业，对于信息技术、传媒等行业配置比例较高。同时，该基金对部分低估值价值股也适当关注和配置。

成长风格较突出、主题投资风格的基金品种，我们建议关注' 国泰事件驱动、农银行业成长、兴业轻资产三只股票 型品种。国泰事件驱动基金属成长风格，但整体估值水平均衡。目前配置的行业重点为油气设备和服务、医疗服务行业、证券、地产、汽车等。该基金组合的风格，比较契合目前我们提出的“积极防御”的策略方向。基金经理王航注重“自下而上”投资，对于成长股有很强的把握能力。农银行业成长基金注重成长性' 个股的选择，基金经理' target='_blank' >曹剑飞淡化择时。从近期组合来看，其重点配置在估值合理、增长确定的消费和科技等成长股，契合目前中国经济结构调整方向。兴业轻资产基金则以挖掘“轻资产公司”为主要投资策略。所谓轻资产公司，是指不过多依赖固定资产或有形资产投资来实现业务扩张的商业模式。其重仓股多数为' 创业板和' 中小板股票 ，涵盖传媒、环保、信息技术、医疗等高成长行业，与今年以来的市场风格相吻合，且近期业绩突出。以上品种，均适合高风险偏好水平的投资者关注。