主流资金兑现利润 行情由攻转守顺水鱼财经

策者，出谋划策也。面对变幻莫测的资本市场，投资者尤其是小投资者非常需要权威专家的资本策。

■孙卫党

连续四根阴线结束了上周的' 行情，' 上证指数呈现出明显的破位运行走势，而' 创业板指则仍沿着60日均线运行维持上升通道（6月份时创业板指一度调整至60日均线附近），因此，虽然创业板' 个股股价较高，但是，其引领市场的旗帜作用仍然存在，其后期的走势仍应给予重点关注。

此轮市场的大幅下跌主要是因为阶段性积累的获利盘较大，在十八届三中全会前的敏感时间期，出现了集中性的兑现，一批涨幅较大的' 股票 纷纷出现下跌。单就这一现象分析，获利盘集中消化后市场有望企稳。但是，因为主流资金高位兑现的意愿明显，前期活跃品种不太可能马上企稳上攻，后市若是形成下跌途中企稳，也需要一段时间进行盘整。

另外，10月25日' target='_blank' >上海银行间同业拆借利率再度上扬，隔夜利率报4.367%，上涨27.9个BP，银行间利率再度飙升引发市场担忧。10月24日，' target='_blank' >央行公开市场操作继续暂停，这是继10月17日14天逆回购操作暂停以来，央行公开市场连续第三次出现零操作，市场担心6月份资金面的状况重现，这也是市场连续下跌的原因之一。

汇丰公布的中国制造业采购经理人指数（PMI）预览值升至50.9%，创下7个月以来的高位。这是该指数连续3个月维持在50%的荣枯线上方。市场预期本轮经济反弹并不具备持续上涨的动力，以煤炭为主的周期类股票 ，虽然产品价格回升，但是股价继续维持低位震荡。

本' target='_blank' >周政策面对市场影响较大，' target='_blank' >证监会表示“T+0”没有' 法律障碍；401K再度受到媒体的关注；以及银行股走强的背后是对优先股的预期都会影响市场运行。预期市场会以企稳反弹为主，本周是中期的时间窗口，可能会出现有力度的反弹。

从盘面的运行来看，主流资金在高获利品种兑现利润的同时，一些低估值、成长预期稳定的股票 走势正企稳。其中，银行股在未来优先股政策预期的影响下成为市场的定海神针，可适当介入。

同时，' 业绩超预期并且调整充分的小盘股也表现出明显的抗跌，有望成为后市反弹过程中的稳定获利品种，可关注。从未来热点演化来看，主流资金运做的思路由前期在题材股上的进攻转为在绩优股中防守。

（作者系' target='_blank' >新时代证券研究中心总经理）