存准率下调搅动理财市场 收益走向出现分化顺水鱼财经

经济导报记者 时超

20日，" 工商银行济南市中支行民生大街储蓄所，不大的营业厅内坐满了前来办理业务的顾客。“大部分都是来存钱和买" 理财产品的，担心不久以后会降息。”大堂经理对经济导报记者说道。

18日晚，" 中国人民银行宣布下调存款准备金率0.5个百分点，这是" 央行近3个月来第二次下调存准率，顿时引起了市场对降息的担忧，也随即搅动了理财市场。“都说存款利率已经到高位了，央行下一步肯定会降息，所以先来存个5年的定期。”济南市民王宏向导报记者说道。“5年时间太长了，我打算买个1年期的理财产品，收益也不错。”另一市民张先生说。

“我们现在也建议客户投资一些中长期产品，因为即便还没有降息，但是受到存准率下调影响，部分理财产品的收益已经出现了下滑。”21日，" 建设银行理财分析师李倩对导报记者说。而有业内人士告诉导报记者，在存准率下调背后，" 银行所销售的理财产品收益也将出现不同的走向，投资者购买时需谨慎选择。

市民倾向长期投资

“前几天我看到一款人民币理财产品的预期年化收益率还有5%，现在却降到了4.8%。”向来比较关注理财产品走势的王宏说道。在存准率下调的敏感时刻，不少投资者都发现，以往被热炒的高收益理财产品出现了“降温”的态势。

“存准率的下调，以及今年整个宏观经济政策的预期，都对理财产品的收益产生影响。”李倩表示，如今在央行调控下，资金紧张局面有所缓解，市场利率有所走低。而作为与资金供应息息相关的理财产品收益率，自然也在“降准”影响下会随之下降。

导报记者采访发现，自央行去年12月以来两次下调存准率之后，市场对降息的预期日渐强烈，市民进行长期投资的热情日渐高涨。

“来办理长期存款的客户确实多了些。”20日，工商银行济南分行营业部大堂经理唐卫军向导报记者表示，“现在5年期存款的利率是5.5%，基本和1年期理财产品收益率差不多，而理财产品收益率是逐渐下滑的。如果5年内不动用资金，这一投资确实挺合适。”

“买长期理财产品的市民也很多。”李倩向导报记者表示，现在银行也建议，趁理财产品的收益较高的时候，可配置一些周期在6个月到1年期的长期产品。按照目前行情，符合这些条件的银行理财产品的年化预期收益率多在5.5%-6%。如此可以避免因未来降息所带来的银行理财产品收益率下调的风险。

产品收益走向将现分化

虽然大多市民找到了投资方向，不过接受导报记者采访的理财师也表示，即便是长期投资产品，投资方向不同，其在存准率下调背景下所能获得的收益也有高低之分。

“比如投资货币的产品，去年收益很好，但是今年的风险就挺高。”李倩说道。据了解，去年股债双熊，资金在这两个市场损兵折将，然而货币市场却风景独好，投资其中的产品获益颇丰。以货币基金为例，众禄基金研究中心最新数据显示，1月1日至2月20日，79只货币基金平均年化收益率高达4.66%，远超过1年期定存利率。

不过，这一情况在央行两次下调准备金率后，很可能出现变化。“降准或将成为常态，这对于靠货币市场利率吃饭的货币基金来说，是一个不小的利空。”李倩表示，货币基金主要投向银行间市场央行票据、商业票据等流动性较好的金融品种。当下调存款准备金率时，货币基金所投向金融品种的预期收益率也不可避免地会有下滑的风险，因此，货币基金的收益率也会下滑。

而与之相比，存款准备金率下调对债券类投资产品却是个重大利好。“在经济和通胀双下行的环境下，未来货币政策出现松动的概率较大，一旦流动性紧张局面有所改善，那么信用债价格有可能进一步上涨，其未来投资机会已十分明显。”众禄基金研究中心一份研报如此分析。

“投资者应该分清存准率下调甚至降息对理财产品的具体影响，只有这样才能在理财市场‘降温’的时候，找到仍能获得较高收益的理财产品，保障自身的投资收益。”李倩表示，在这方面投资者购买理财产品时应谨慎考量。