澳元和结构性产品受热捧 降准拉低收益率顺水鱼财经

' target='_blank' >央行上周六宣布再次下调存准率，预示着未来央行的货币政策或将适度放松，流动性增强将使得票据贴现收益率开始下降，这也导致了一些票据、债券类产品收益下滑，进而影响到银行理财产品的收益率。

收益率会普遍下滑

普益财富研究员叶林峰表示，' target='_blank' >银监会去年9月底发布的《关于进一步加强商业银行理财业务风险管理有关问题的通知》依然是银行发行短期理财产品的一道“紧箍咒”，尽管央行下调存款准备金率令市场短期流动性紧张的情况有望很快缓解，但央行扩大银行存款保证金缴纳基础使得市场整体流动性偏紧的情况并没有出现根本性转变，这意味着银行发行的短期理财产品整体的数量以及收益率并不会出现较大的改变。从普益财富的统计数据来看，2012年1月份，银行发行的1个月以下的理财产品为108款，占比已经从去年同期的28.83%大幅下降至7.02%，但平均预期收益率和去年相比则上升约1.11个百分点至4.34%，预计未来短期银行理财产品的收益率将依然维持在平均4%左右。不过，倘若央行未来继续下调存款准备金率并且市场流动性偏紧的情况得到有效缓解，那么银行理财产品收益率可能出现整体下降的情况。考虑到未来央行进一步下调存款准备金的可能性，投资者在购买此类产品的时候可以多关注中长期的产品。

银行人士也表示，尽管目前尚未大规模出现银行理财产品收益率下滑的情况，但如果未来存款准备金率继续下调，理财产品收益率会普遍下滑。

澳元产品持续强劲

近期澳元在外汇市场上的强势表现带动了相关外汇理财市场的机会。普益财富发布的1月份银行理财市场月度报告显示，澳元理财产品的平均期限为117天，平均预期收益率为5.82%。而其他币种的外汇理财产品预期收益水平则明显差一个档次，其中美元理财产品的平均期限为179天，平均预期收益率为3.66%；港元理财产品的平均期限为171天，平均预期收益率为2.96%。从今年1月到期的理财产品中来看，到期年化收益率达6.00%及以上的银行理财产品共计49款，其中24款为人民币理财产品，另外25款都是澳元理财产品。

数据显示，澳元对人民币汇率中间价今年以来的升值幅度已达到5.64%。在全球主要国家实行量化宽松的背景下，作为商品货币的澳元走势被市场普遍看好。

为此，各家银行也纷纷大力推出相关澳元理财产品。据不完全统计，近期共有8家银行的15只澳元理财产品在售，大致可以分为稳健型产品和结构型产品。从稳健型产品来看，年化收益率达到或超过7%的理财产品就有6只，其中排在首位的是交行“得利宝·至尊新绿”澳元，该产品理财期限为365天，银行给出高达7.8%的保证收益率。

不过， 理财师提醒，也不能忽视这类产品的风险。外汇市场变化莫测，一旦欧债危机加剧，全球经济再次陷入衰退，作为商品货币的澳元也将首当其冲受到打击。因此，如果本币为澳元，则保本保息的理财产品影响不会很明显，但对于本身持有人民币、美元、日元的投资者，通过换汇，做澳元理财产品，汇率风险可能是首先要考量的。

结构性理财产品成亮点

2011年排名前十的理财产品中，实际年化收益率在12%至16%之间的大部分为结构性理财产品，吸引了不少投资者的眼球。理财师提醒，一般来说，结构性理财产品收益的不确定性较大，所以风险也比较高。在当前的投资环境下，投资者可以适当配置一些结构性产品，不过不应该迷信高收益，应该在充分了解风险后再下手。

结构性理财产品的回报率，通常取决于挂钩标的的表现。根据挂钩资产的属性，结构性理财产品大致可以细分为外汇挂钩类、股票 挂钩类、指数挂钩类和商品挂钩类等。结构性理财产品也曾遭遇“零收益”、“负收益”的尴尬，不过2011年保本型产品在结构性理财产品中占了较大的比例。据普益财富数据显示，2011年有过半的结构性产品为保证收益型，投资者风险较小；约84%的产品保证本金安全；高风险高收益的非保本浮动收益型产品仅占16%。2011年，结构性产品挂钩标的以汇率、利率为主，这两类产品占比超过60%。业内人士预测，2012年，汇率、利率挂钩的产品依然是结构性产品的主要品种。

理财师表示，结构性理财产品收益跟标的物以及特定一段时间后的走势或定位挂钩，属于博弈型产品，如果对产品判断得当的话，可以在保本的基础上，获得较高的收益。但是，选择结构性理财产品时，还是应该保持理性，尽量摒弃稳赚不赔的想法。首先应该考量自己的风险承受能力是否与产品的风险等级相匹配。有一定风险承受能力的投资者可以选择对于挂钩标的较为了解的结构性理财产品。并且应清楚了解结构性理财产品表现最差情况下，收益情况以及该产品获得预期收益率时所需要符合的条件。