“负利率”转正 银行理财收益或下调顺水鱼财经

2月消费物价指数从1月的4.5%快速回落至20个月低点3.2%。面对“负利率”时代的到来，对银行的理财产品收益率将产生怎样的影响？

通胀压力回落

受节后食品价格回落拉动，2月消费物价指数从1月的4.5%快速回落至20个月低点3.2%。汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌指出，“公布的消费物价指数和生产者价格指数双双低于预期，表明通胀压力仍在继续减小，因而短期内不会造成政策困扰。增长放缓以及新增贷款低于预期都意味着整体通胀压力可控。未来几个月，物价指数仍可能继续回落。预计政策放松的步伐会有所加快,具体表现在二季度存准率至少有两次下调的空间。”

2月末" 央行下调存款准备金率后，银行间同业拆借利率持续回落，各期限SHIBOR均出现不同程度的下降。另外，2月份以来，央行陆续开展总额1520亿元，期限分别为28天和91天的正回购操作，回购利率维持在2.8%和3.16%不变，这表明市场流动性趋紧的情况已经出现很大程度的缓解。

2月份CPI已经低于目前3.5%的一年期存款利率，虽然这并不意味着持续两年的负利率形势得到扭转，但市场情绪将得到改善。那么，是否会提高投资者的存款意愿？投资者刘先生告诉记者：“我大多数资金都在股市，对我而言，是否选择存款主要取决于股市行情，而不是负利率的改变。除非熊市来了，理财产品收益不佳，我才会选择把钱存银行。”

理财收益或走低

普益财富研究员叶林峰分析指出，对理财市场而言，货币市场利率的大幅下降将对短期银行理财产品的收益率形成较大压力。

普益财富的统计数据显示，1月份银行发行的1个月期限以下产品的平均收益率为4.36%，而2月份该类产品的平均收益率已经下降至4.06%，3月份至今，该类产品的收益率进一步下降至3.4%。CPI走低，短期银行理财产品收益或降低，期限较长的产品似乎并未受到影响。记者从普益财富了解到，上周，1个月以下产品平均预期收益率为3.6%，相比前一周4.01%的平均预期收益率有所下降； 1个月至3个月期产品的平均预期收益率仍然维持4.82%；3个月至6个月期产品的平均预期收益率由5.08%下降至5.01%；然而，6个月至1年期产品则从4.95%的平均预期收益率上升至5.20%。

叶林峰指出，随着市场资金面的进一步宽松以及未来对于降准预期的升温，银行发行的3个月以下期理财产品的收益率可能都会受到影响，投资者需要根据自身情况灵活配置不同期限的理财产品以获得最大收益。

某股份制银行零售银行部的理财经理告诉记者，“考虑到未来央行还有可能进一步下调存款准备金率，投资者手中的资金若较长时间不用，可以关注中长期的银行理财产品。此外，投资者可选择债券或者债券型基金，一旦出现降息，债券基金的收益率就会提高。此外，稳健型投资者可以关注国债。”