A股市场将走出“高估值成长股”和“周期性恐慌”泥潭顺水鱼财经

策者，出谋划策也。面对变幻莫测的资本市场，投资者尤其是小投资者非常需要权威专家的资本策。

孙卫党

' 上证指数近期没有出现大幅上涨，主要是受年底的资金面和市场自身运行规律的制约，不过，A股仍运行在向上突破的形态之中。上证指数只有在投资者达成共识的情况下，才能走出纠结的泥潭，迎来大涨' 行情。

A股纠结的泥潭有两个，其一是高成长股的高估值。目前，新传媒、网游、环保、大' 数据、健康产业等高成长股的整体估值都在50倍动态市盈率以上，可能带来高成长股的泡沫。今年以来' 创业板指大幅上涨，其风险在上周IPO重启的消息公布后开始释放，这有利于创业板走出高估值的泥潭。A股向上有效突破必须寻找到新的聚集人气的板块。

其二是“周期性恐慌”。周期性行业出现严重产能过剩，煤炭、有色等周期性行业的' 个股股价如同断了线的风筝从高空坠落到地板上。2014年全国经济增长的增速下降的空间有限，有利于投资人从“周期性恐慌”逐渐走出来。

一些周期性行业的公司，其基本面正在回暖，它们2013年每个季度' 业绩情况并没有因为经济增速下滑而降低，反而还在上升。此外，一些公司的动态市盈率在10倍左右，可能启动估值修复行情，例如：' howImage('stock','1_600761',this,event,'1770') 安徽合力(' 600761,' 股吧)、' 中国平安、' howImage('stock','1_600690',this,event,'1770') 青岛海尔(' 600690,' 股吧)、' howImage('stock','2_000651',this,event,'1770') 格力电器(' 000651,' 股吧)、' howImage('stock','2_000550',this,event,'1770') 江铃汽车(' 000550,' 股吧)、' target='_blank' >上海汽车等。

预计市场经过大幅震荡后，会很快走出“高估值成长股”和“周期性恐慌”的泥潭，2014年低估值的' 股票 会成为市场的做多主要动力。目前，IPO新政、优先股发行等改革都对低估值的蓝筹股构成利好，市场很快会迎来2014年的稳定、向上的新时期。

（作者系' target='_blank' >新时代证券研究中心总经理）