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编者按：' 业绩稳定增长、低估值的家电近期迎来补涨' 行情。展望未来，产品升级、触网、城镇化都将打开行业的增长空间。激进型投资者可参与' howImage('stock','2_002242',this,event,'1770') 九阳股份(' 002242,' 股吧)，稳健型投资者关注' howImage('stock','2_000651',this,event,'1770') 格力电器(' 000651,' 股吧)、' howImage('stock','1_600690',this,event,'1770') 青岛海尔(' 600690,' 股吧)和' howImage('stock','2_002614',this,event,'1770') 蒙发利(' 002614,' 股吧)。
家电投资价值凸显 首选白电龙头
《证券市场周刊 红周刊(博客,微博)》作者 王碧纯
进入12月以来，业绩稳定增长、估值处于较低水平的家电板块迎来一轮补涨行情。业内人士认为，目前家电板块仍具投资潜力。从中长期角度分析，产品升级、城镇化都将打开行业的增长空间。
明星板块后备军
受到IPO重启消息影响，近期' 创业板跌幅较深。市场资金对于高估值、伪成长股避而远之。转而青睐业绩稳、估值低的家电。
家电产业经过了去年的寒冬后业绩回暖（见附表）。并且由于目前原材料价格下降等原因，家电企业净利润得到提高。以格力电器为例，公司前三季度收入同比增长14.65%，而净利润同比大幅增长42.13%。“业绩回暖的同时，目前家电企业估值在15倍左右的较低水平。”' target='_blank' >东莞证券家电行业分析师蒋孟钢向记者表示，并且城镇化等因素使得家电企业明年的业绩得到保障，跨年度行情有望展开。
本周正在召开的城镇化工作会议，将对农民工市民化问题做出进一步部署。随着新型城镇化步伐的临近，提升了市场对于家电行业未来业绩的向好预期。' 中金公司发布的报告显示，明年即将进入3600万套保障房交付' target='_blank' >高峰期。将会带动消费者对于家电产品的购买力，其中厨卫电器拔得头筹。将利好厨电龙头企业' howImage('stock','2_002508',this,event,'1770') 老板电器(' 002508,' 股吧)、' howImage('stock','2_002035',this,event,'1770') 华帝股份(' 002035,' 股吧)等。
根据' target='_blank' >财政部公布的' 数据显示，我国已经进入家电报废高峰期，每年理论报废量超过5000万台。产品升级所带来的需求也将会成为家电行业未来的业绩保障。未来家电行业的增长动力将从“量”转为“质”。白色家电将更倾向于功能专业化、节能化、物联网化。未来凭借4G的东风，智能家电发展空间将更加广阔。
插上电商的翅膀
本周，海尔与' 阿里巴巴“联姻”点燃了家电上涨的行情，其中故事的主角青岛海尔复牌当日涨停。对于' target='_blank' >海尔集团而言，与阿里巴巴的合作不仅获得了22亿元的投资。还能为日日顺物流业务提供更多的客户资源。' howImage('stock','1_600837',this,event,'1770') 海通证券(' 600837,' 股吧)家电行业分析师陈子仪认为，海尔集团将获得阿里巴巴的庞大消费者数据资料，有助于提高海尔在用户数据库的建设，从而促进海尔家电业务竞争力提升。
通过奥维咨询发布的《2013年度家电市场整体及细分品类' 研究报告》不难看出，目前我国家电市场线上市场发展最为迅猛，规模从去年的399亿元增至716亿元，同比增长79%。由此可见，线上市场将成为日后家电企业重要的销售渠道。因此家电企业在布局传统渠道的同时，也积极加大了对于电子商务的投入力度。以' target='_blank' >美的集团为例，旗下营销公司佛山分部在2012年成立了美美购电子商务公司。而' howImage('stock','2_000521',this,event,'1770') 美菱电器(' 000521,' 股吧)也成立了独立模拟核算的电子商务公司，从而促进线上业务快速增长。
日前' target='_blank' >苏宁携“双线”模式与美的、海尔、惠而浦等厂家签订了1000万台空调大单，创下家电零售渠道最大采购规模。而吸引众多空调厂商牵手苏宁最重要的原因就在于O2O模式融合线上线下渠道体系和价格体系，将会加快空调企业进入线上市场的步伐，在新渠道赢得高增长。还可以推进线下渠道调整，尽可能减少线上线下价格冲突。
关注白电企业
“虽然家电行业整体发展趋势较好，但分子行业来看未来白电会比黑电更具投资潜力。”一位匿名分析师告诉记者，今年以来由于小米、乐视互联网企业进入黑电市场，其产品定价远低于目前传统厂商定价，因此，价格战很有可能会再次出现，打破市场平静。
然而白电行业竞争格局较为稳定。“经历了去年家电行业的洗牌后，产业出现寡头垄断格局。”蒋孟钢表示。以空调为例，2000年中国空调品牌为400家，而2012年消费者集中购买空调品牌不足10家。而格力、美的、海尔就占据了国内7成以上的市场。经过大浪淘沙后，所剩的寡头企业不再薄利多销，而转为通过核心技术、设计来获取超额利润。
随着一二线市场消费升级步伐的提速，所带来的机会将收于技术、产品创新实力较强的企业囊中。如格力电器、美的集团和青岛海尔。其中格力电器实际控制人为珠海市' target='_blank' >国有资产监督管理委员会。' 申银万国蔡雯娟分析师表示，与海尔和美的相比，由于国有企业的背景使得格力对于高管和技术人员的激励略显不足。当珠海市' target='_blank' >国资委推进公司进行体制改革后，将会激活公司的发展活力，带来业绩的进一步改善。
除此之外，蒋孟钢还认为，只要一线龙头企业不打价格战。二线白电龙头有望受益于城镇化等利好消息，在明年带来超额收益。其中美菱电器被看好。公司日前发布公告表示，美菱智能冰箱一代已经上市。此外，搭载物联网技术、智能语音交互等技术的新一代空调产品也研发成功。智能家电将成为美菱电器的发展方向，产品升级也为公司带来了新的发展机会。
而在此轮家电板块上涨中九阳股份成为了领头羊。这主要归功于九阳股份董事长' target='_blank' >王旭宁与小米董事长' target='_blank' >雷军在' 微博上一搭一唱。在微博上两位董事长谈得火热，王旭宁还转发雷军微博并回复“为米粉定制款豆浆机如何？做款啥样的？”言语中似乎表明合作已经板上钉钉。然而就在九阳股价上涨的同时，九阳却发布声明表示公司并没有与小米公司进行合作。对此市场有人表示，在没有任何利好消息的情况下，仅用调侃炒作股价，日后存在风险。
然而记者发现，12月10日至13日，机构对九阳股份以买入为主。尤其在11日，买入席位前五位全部为机构所占据，买入金额总计8831万元，仅在13日小幅卖出516万元。
就在公司辟谣的第二日，九阳股份还能够被三家机构看好买入，如果单就九阳股份在' target='_blank' >天猫旗舰店发布新品豆浆机的原因，显得有些单薄，似乎还有些利好消息尚待发掘。
