2014年牛市幻想或破灭 两大基础缺失顺水鱼财经

和讯网消息 12月16日，在网易经济学家年会上，来自' target='_blank' >银河证券、' target='_blank' >中信建投和' 申银万国的三家市场研究者对2014年的股市' 行情进行了预判。三人对于明年行情普遍表示出谨慎的态度，认为明年并无牛市的基础。

申银万国证券' 研究所市场研究总监桂浩明认为，目前A股市场的主要问题是投资者信心的缺少，因为没有财富的效应，普通投资者在不断地离开这个市场。投资市场的基础在逐步丧失。

他表示，牛市一定是两个条件：上市公司' 业绩充分好，第二是流动性充分多，但是明年ipo要推出，还应当承认目前股市中的资金是紧缺的。在这样情况下即便蓝筹股很高的投资价值，恐怕也难有好的表现，明显明年不具备牛市条件。

对于明年的股市机会，桂浩明认为，明年更多的机会还是集中在中小型，符合改革和产业结构调整的企业。明年市场运行的特征来说，和今年相比不会有太多的变化，明年的市场恐怕并不一定在指数上，给大家带来太多惊喜，应该把更多的注意力关注结构性的调整和板块集中。

银河证券首席经济学家' target='_blank' >潘向东认为，明年的市场需要从四个角度去判断，首先，企业的业绩就是宏观经济，是向上还是向下，目前经济在7.0到7.5还都是可以承受的。这应该是一个负的变量。第二，流动性的问题，大的流动性来看 QE要退出的，所以对' 新兴市场是没有什么好处。而货币政策我建议国家应该是实施稳中偏松一点的货币政策。因为现在通货膨胀的压力不是特别大。第三，明年IPO重启，一定会对市场产生冲击的，最后，对于股市政策是中性判断，因为有好的也有不好的，好的包括了优先股甚至包括了T+0都会出来活跃交易。但是IPO还有' 退市这些出来也不见得是特别好的事情，最终是受情绪的影响，情绪的影响涨的时候很涨，跌的时候很跌，总体我们是偏谨慎的。

潘向东给明年的' 投资策略定了八个字叫做，“缓慢出清，安全至上”，前者是对宏观经济而言，后者包括了两层含义的，一层是资产配置的时要考虑安全性。第二层面' 股票 配置以考虑与安全相关的，包括了三个维度，第一个安全是食品安全、生活安全。第二个安全是生产环境安全。第三是国家安全。经济不好的时候一些社会问题可能会出现一些隐患。作为当局要平息这些老百姓最关心的问题。另外三中全会国家安全委成立了，包括国防以及国内的安全估计会提到较高的高度。

中信建投证券研究发展部董事总经理周金涛表示，从明年初开始，中国经济的内生动力会重新加速。因此明年一二季度的GDP会在 7.8%到7.9%的增长速度。这是对基本面的判断。所以在这样的背景下，对2014年的资本市场至少上半年是偏乐观的。这样一个背景会导致企业利润特别是周期性会比今年有更好的增长，根本原因在于中国经济已经进入了一个短期的供需均衡的状态。

对于明年的策略，周金涛表示，一个是叫跨越均衡，上半年包括前期已经在推荐的包括水泥这类行业的机会。第二，从主题板块到主导板块，今年的结构性机会更多是主题板块的，明年更多会有主题向主导产业来转化，而成长肯定是收敛的，不会像今年这么粗暴式的成长。

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