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上周A市场连续下跌，上证综指下跌了5.07%，沪深300指数下跌5.34%，' 中小板指数下跌3.43%，' 创业板指数下跌了1.91%，创业板明显强于' 大盘股蓝筹。从行业看，所有行业均下跌，这种情况并不多见，医药、电子、食品、服装、计算机等行业相对抗跌，汽车、家电、军工、传媒、有色、建筑、房地产等行业位于跌幅榜前列。影响上周市场最大的因素是资金，展望本周，资金问题在' target='_blank' >央行救助和结算缓解背景下或有所缓解，但资金还是会处于较为紧张的局面。受此影响，预计股指或小幅反弹，小幅震荡的概率较大。
当前资金问题是影响市场的最主要因素。
上周货币市场利率全面上升。无论是银行间质押、拆借利率，还是shibor利率，除隔夜之外的3个月以下期限利率基本处于今年6月底钱慌以来的最高水平。6个月以上期限利率则大大高于6月底时水平。资金紧张成为目前的主要问题，是压制股指的主要因素。
从资金的供求层面，利率市场化快速推进，导致资金成本不断抬升，高利率非标产品的高风险被隐藏，共同导致了资金利率的持续飙升。
在银行层面，一是年底各银行基于时点考核冲规模，往往只收不贷，导致资金沉淀，货币乘数下降，货币供应减少，二是今年春节较早，与元旦离得较近，银行必须准备较多的资金供企业发放工资、奖金，还得留出较多的现金供居民过节等。因此，银行都需要钱而不放钱，导致资金紧张。
从股市资金方面，年底也是各投资机构进行年度结算的时点，一些' 股票 收益需要兑现锁定今年收益，股票 卖出的意愿较强，给市场带来一定压力。在卖出股票 后，由于货币市场利率较高，资金并不急于回到股票 市场，也导致股市资金缩水。
但是，资金紧张状况可能会得到一定程度的缓解。
针对今年末货币市场出现的新变化，上周央行已连续3天通过SLO(短期流动性调节工具)累计向市场注入超过3000亿元流动性，目前银行体系超额备付已逾1.5万亿元，为历史同期相对较高水平。央行还表示，已提示主要商业银行合理调整资产负债结构，提升流动性管理的科学性和前瞻性。这说明央行主动缓解资金紧张的意图明显，以避免6月底出现的资金过度紧张状况。
从股票 市场看，' target='_blank' >证监会表示将支持企业年金和职业年金通过专业资产管理机构积极参与资本市场投资，实现基金资产的保值增值。下一阶段，证监会将继续加快推动各类长期资金入市，努力推动各类长期资金与资本市场良性互动发展。
从市场机构行为看，一些机构的结算时点并非最后一天，越接近年底，兑现收益的压力会减小，相反，一些机构重仓股可能得到资金照顾。
因此，资金紧张可能会得到一定程度的缓解，虽然在春节之前可能还不会彻底缓解。
2014年投资需谨慎，安全至上。
对于即将到来的2014年，宏观经济增速或略有下降，从改革措施的推出到市场出清，再到生产要素的重新配置，再到改革红利的释放，都需要一个过程。既然市场出清都是一个缓慢的过程，那么要期盼通过改革红利的释放来迎接新的一轮经济增长周期就更需时日。在投资与资产配置上，我们认为要保持谨慎，安全至上。安全有两层含义，一是要注意防范风险，适度增加低估值行业龙头的配置，二是相对看好与安全相关的主题，包括三个层次的安全主题，国家安全——国防军工、信息安全、安防等，生活与生产安全——现代农业、食品、医药、智能装备、3D打印等，生态安全——节能环保、新能源、新能源汽车等。此外，国企改革将是明年重要的投资主题，需要重视。
短期来看，前期跌幅较大的股票 可能反弹相对较强，但更应注重对明年一季度的布局。
具体到本周，股指或有反弹，呈现小幅波动的概率较大。若有反弹，前期跌幅较大的股票 可能反弹相对较强，但更应注重对明年尤其是一季度的投资布局。农业、医药、食品、纺织服装等稳定增长行业，非银行金融、石化天然气、汽车、电力等低估值龙头，以及军工、环保、智能装备、电子等成长性行业中的优质公司值得关注。
