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结构性风险仍存

当前市场资金面紧张的局面还未得到彻底缓解，' target='_blank' >央行通过SLO操作对金融系统稳定起到一定的作用，但总体流动性趋紧的格局仍难有效改变。因此，蓝筹板块的力度和持续性将受到一定的压制。至于' target='_blank' >证监会加快推动养老金等长期资金入市的消息，从管理层的意图看主要是配合有关养老金制度改革，企业年金、养老金入市步伐加快有助于为资本市场注入长期、稳定的资金，对股市形成长期利好，能否带来像' 美国“401K”计划出台后的大牛市还得看相关配套政策的效果如何。

短期来看，股指经过持续的下挫之后杀跌动能已降低，后期较多存在的是市场结构性风险，如' 创业板等前期强势股补跌的风险等。操作上，在未出现明显止跌信号前，投资者仍以保持轻仓观望为宜。

老倪先生：

市场底部逐级抬高

12月中下旬较大幅度恐慌性杀跌的导火索，和今年6月份非常相似，都是央行收紧银根导致市场出现钱荒。比较具有代表性的指标是，银行间拆借利率大幅飙升。钱荒对股市构成了严重打击，6月份' 大盘大幅跳水，短短十几个交易日，就从2334点跌到了1849点，创出5年来的调整新低。这一次，恐慌一幕再现，但杀伤力已经大不如前。

上周五可能就是本次恐慌性杀跌的高潮，收盘前一度出现多只大盘权重股杀向跌停板的恐怖一幕；但经过了央行不断向市场注资和一个周末市场的冷静之后，本周一盘中探低2068点后止跌反弹，这一次的暴跌可能就此告一段落。考虑到接近月底，钱荒问题不太可能继续发酵，反弹' 行情有可能正式开启。

相比6月份暴跌400点左右，本次下挫仅跌掉了百点左右，钱荒现象对股市的杀伤力大为减弱，股市似乎正在成为“股坚强”：历经了多年的长周期调整，且在今年6月份创出1849点的新低之后，在央行收紧货币政策的背景之下，大盘的抗打击力提升，底部已逐级抬高。

玉名：

局部止跌平台隐现

本周市场的整体基调就是尝试止跌，随后构筑新的修复平台，这样后期行情将逐步平稳下来，既可以踏实地完成年末收官，也可以顺利地过渡到明年的行情中去。周一的日K线是一种长针探底的走势，这是明显的下跌抵抗、反弹修复的走势。笔者认为本周一实际上市场是将下方支撑区间进行一个试探，2078点是11月14日反弹的起点。如今指数回归这里，需要重新形成稳定的平台，一旦破位后将直接打开向下空间，下方支撑就只有6月钱荒1849点时构筑的1900-1950点区间了。虽然如今是年末，也有资金流动性紧张，但毕竟明年初之后市场将回归宽松局面，各路资金也要运作行情，因此本周大的基调就是夯实下方支撑，向2150点箱体区间靠拢。

在跌破9月27日对称点位2149点、指数失守了重要的箱体2150-2250点之后，其需要在下方重新构筑新的平台，然后通过量能堆积和热点来完成突破。对多头来说，虽然短线需要砸出低点来为明年行情做铺垫，但还不至于将行情彻底破位，那样也会影响明年行情，乃至影响到管理层IPO重启的护盘行情。因此，指数短线应该就是在2078点形成与前期对应的支撑，在年底前逐步尝试修复，向2130-2150点区间靠拢，这是比较理想的年度收官点位。而在这之前，市场需要通过周一的长针探底走势，完成一波局部的超跌反弹来止跌。

股市风云：

年前做短线拾金

再有几个交易，反复波折的A股就要步入2013年收官阶段了。在这个阶段，利用短线大跌拾金，将是最正确的选择。

回顾今年A股走过的历程，投资者会发现，在指数上下大幅波动的背景之下，结构性行情贯穿全年。为了跨年度和明年行情的更好展开，市场近期利用短线利空进行连阴回调，属于一个砸出“黄金坑”的过程。

在这个坑里，当然会有石头瓦块，但更多的是金灿灿的“金蛋”。2013年之所以一波三折，实际上是由构筑中长期超级大底性质决定的。这个构筑过程，因市场的过度投机和投资者信心不足而在运行过程中表现相对复杂，相比外盘则明显萎靡，但实属意在长远。真正的大行情在后面：底部越大行情越大，这是最直接的逻辑。（田鸿伟 整理）

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