投资缩减令电信设备商备感压力 或将面临整合顺水鱼财经

导读:国外媒体今天撰文称,2010年市场面临艰困,激烈竞争可能激起更多并购案,新的LTE技术和行动数据量大增,但不足以改变趋势,行业内爱立信、华为发展条件最佳,阿尔卡特最差。

以下为文章全文:

随着' 电信营运商紧缩预算,电信设备产业因此备感压力,可能迫使部分较弱的设备商出售业务或进行合并。

市场研究机构Gartner预期,市场在去年下滑7%后今年将再萎缩2%,就算最乐观的产业人士也预期未来仅会小幅成长。

总值817亿美元的电信设备产业去年受到景气衰退的重创,来自中国华为和' howImage('stock','2_000063',this,event,'9570') 中兴通讯(' 000063,' 股吧)等对手的竞争也加剧,挤压了欧洲厂商的利润和获利。

“当前的价格水准显然无法持续支撑多家设备厂商共存。我们预期2010年间,全球专营设备厂商会减至三家,”瑞典电信顾问公司Northstream主管Bengt Nordstrom说。

数名分析师和诺基亚西门子通信执行官苏立(Rajeev Suri)等业界领导人也认同Nordstrom的看法,只差没说今年内一定会进行整合。

当前有五家主要的电信设备制造商,包括瑞典的爱立信(Ericsson)、芬兰/德国的诺基亚西门子通信、阿尔卡特-朗讯、华为和中兴通讯。

分析师表示,爱立信和华为最有机会安度景气风暴。爱立信规模较大且是行动通讯的领导者,而华为则有低成本和日益增加的技术优势相助。

但三家较小的厂商可能无法全数全身而退。

加拿大北电网络去年宣布破产,并拍卖出售资产,成为市场风暴中的首个罹难者。

规模问题

阿尔卡特-朗讯在2006年合并成立后,已经连续12个季度亏损,被市场视为主要厂商中体质最差者,因为其在移动通讯设备业务上规模较小,成本较高,而且也还在进行组织重整。

阿尔卡特-朗讯的五年信用违约交换约在579个基点,对手爱立信仅91个基点。这意味着要为阿尔卡特债务违约做避险的成本高出五倍。

分析师表示,若无法扭转情势,该公司可能成为收购的目标,或者被迫在今年出售资产,甚至出售一条业务线。

和诺基亚西门子通信不同的是,阿尔卡特-朗讯背后没有像诺基亚和西门子这样财力雄厚的股东,可以为其提供资金援助。

诺基亚西门子通信2009年料呈营业亏损,而重整支出也会拖累其获利。

该公司过去几年的焦点都放在改善业绩,但也因为不愿调降价格而损失市占率,反而更难达成获利。

在新任执行长苏立去年10月上任后,诺基亚西门子更加积极抢生意,同时也在寻找并购目标。

投资人认为阿尔卡特-朗讯以及美国对手摩托罗拉的问题仍未排除,这点由阿尔卡特-朗讯本益比(市盈率)仅0.36,摩托罗拉本益比仅0.58可见一斑。

较强健的厂商如爱立信本益比有1.03,北电网络出售资产时的本益比则有0.7-0.8。

LTE非救命丹

就连新的长期演进(LTE)无线通讯技术出现,以及手机网络使用大增等推动新设备投资的趋势,预期也无法给市场带来多少提振。

部分产业高层对于LTE是否能成为产业救星一事存疑,因为通讯商可能会挖东补西,来投资这项可将行动宽频网络速度提升10倍的新技术。

“对电信设备商来说,今年的业务景况会比去年更艰困,”CCS Insight的分析师Paolo Pescatore说。

在成熟的市场中,通讯商的营收成长速度通常难以说服股东核准新的重大投资。

“我想投资总额不会增加,”摩托罗拉无线通讯网络部门主管Bruce Brda在12月接受采访时表示。

初期的LTE合约竞争相当激烈,设备商希望取得第一笔重大交易,做为争取新订单的卖点,因此纷纷降价求售。

“若业务没有成长,通讯商就必须削减成本,重新协商基础设施和系统支援及维修费用,而这些收费对设备厂商来说是非常重要的收入来源,”电信业顾问公司Rewheel的合夥人Pal Zarandy说。

爱立信已获得数笔重要的交易,可说是LTE业务的领导厂商,不过阿尔卡特-朗讯、华为、摩托罗拉、诺基亚西门子也都有接到重大的LET设备订单。(完)