这些投资风险 现在你要远离顺水鱼财经

近期，' 大盘连连上涨，不少投资者却发现赚钱并不容易。随着沪深证券交易所有关' 创业板、主板退市新规相继发布，两市虽然“涨”声一片，但与之形成鲜明对比的是，创业板、ST板块等' 股票 却大面积下跌；毒胶囊、老酸奶等食品问题频出，涉“毒”投资品种也遭遇深幅下跌，资本市场“去泡沫化”速度明显加快。因此，投资者需将风险控制放在第一位，投资先要学会保住本金，才能打好家庭财富“保卫战”。分析人士表示，目前资本市场的投资环境正在发生转折性变化，股票 、基金等与资本市场密切相连的投资品将迎来价值投资时代。

远离投资风险之股市篇

退市新规发布 垃圾股告别“不死神话”

“五一”小长假期间，上海证券交易所和深圳证券交易所发布《关于完善上市公司退市制度的方案（征求意见稿）》，对不合格公司的退市条件进行了严格规定并向社会公开征求意见。受此刺激，节后首个交易日两市大盘指数大幅收高，' 上证指数涨1.76%，深证成指涨2.40%，但ST板块却遭遇重挫，75只ST' 个股跌停，股市优胜劣汰迹象明显。上市公司退市新规的出台，意味着以往股市垃圾股“不死神话”将被打破，股民在今后投资中严控风险不可避免地被提上日程。

存退市风险，ST股连续暴跌

风险指数：

节后首日，在多项重大利好提振下，沪深股市高开，ST板块却在早盘即整体大幅低开并领跌沪深两市，130只ST类个股中有75家以跌停收盘，仅10家左右收涨。5月3日，ST板块延续弱势，截至收盘，在两市收红的情况下仍下跌1.29%，个股普遍表现较弱，33只个股呈跌停状态，仅有37只上涨。为何在两市高收的背景下，ST股连续暴跌呢？主要原因在于小长假期间主板退市制度征求意见稿出台，其中规定：上市公司最近一年年末净资产为负数的，对其股票 实施退市风险警示；最近两年年末净资产均为负数的，其股票 应终止上市；上市公司最近两年营业收入均低于1000万元的，对其股票 实施退市风险警示；最近三年营业收入均低于1000万元的，其股票 应暂停上市；最近四年营业收入均低于1000万元的，其股票 应终止上市。国泰君安按照意见稿中的规定，对上市公司进行挑选，总共选出48只股票 存在退市风险，总市值达到731亿元。

“这可怎么是好？我买的一只ST股已经连跌好几个交易日了，从今年4月23日到目前跌幅已高达20%。这次退市新规发布，这只股票 更加危险，我是不是该不计成本的抛出呢？”股民老王很是郁闷，他在去年年底买入ST东盛，买入股价为8.80元，当时该股在多日下跌后突然出现两个大阳线，经常关注股市的老王觉得投资机会来了。“我觉得这只股票 可能会重组或资产注入，未来存在很大的获利前景。但让我没想到的是，买入没多久，这只股票 继续下挫，最低跌到了5.69元。好在今年' 行情转好后，这只股票 也有了不错的反弹，最高涨到了9.39元，我的资金账户也有了小幅盈利。”

正当老王看好获利前景之时，受创业板退市新规的影响，这只股票 自4月23日开始又进入下跌通道，五一期间出台的主板退市政策更是雪上加霜，小长假股市开市以后，这只股票 连续两个跌停，股价在短短的七个交易日便跌回到6.72元，老王的股票 账户亏损幅度又高达25%。“我查了下资料，ST东盛净资产已经连续两年为负，这符合本次主板退市政策相关规定。今年一季报，该公司利润总额和净利润较上年同期分别减少9982万元和9995万元，减幅为119.3%和119.59%，预计2012年中期将出现亏损，主要系' 财务费用负担沉重。”老王经过查证，觉得该股未来还有继续下跌的空间，他打算选择合适时机割肉抛出，以免承受更大的亏损。“经过这次投资失败的教训，我觉得' 炒股还是别带有赌博性质，价值投资时刻也不能忘。ST类股票 由于存在重组预期，如果落实，确实存在巨大的上升空间，但看看股市数百只ST股，真正能实现重组的还是寥寥无几，盲目介入只能承受巨大亏损。”

创业板' 业绩变脸估值走低

风险指数：

2009年10月，等待了十年的创业板在万众瞩目之下于深圳举行开板仪式。顶着小盘、高成长光环的创业板个股也确实获得了诸多的关注。然而，一些创业板个股的股价却没能如预期那般给予投资者高回报，反而一路下跌。深交所日前公布了一季度创业板公司相关财务' 数据，该数据与去年同期数据相比，存在较大差距。今年一季度311家创业板上市公司合计实现净利润44.95亿元，平均每家实现净利润1445万元，有81家公司同比下滑，15家公司亏损，业绩下滑和亏损公司数量和比例明显多于去年同期。创业板上市公司不佳的业绩，再加上上月底公布的创业板退市政策，创业板股价出现大幅跳水，期间还创出历史新低612.28点。有业内人士提醒投资者，创业板“高风险”远远大于“高成长”，中小投资者尤其是经验缺乏的新投资者，还是远离创业板为好。

谈起创业板投资，股民邱先生可谓后悔莫及，半年的时间，他的本金亏去了30%。去年11月份，尽管当时监管层屡次提醒创业板的高风险性，但邱先生还是没能经受住“暴利”的诱惑，拿出10万元买了一只创业板股票 ，在他看来，投资的风险与回报成正比。“我买这只创业板股票 其实也经过了仔细的研究。买入的理由有两个：其一，去年11月份，我看到创业板股票 ' howImage('stock','2_300036',this,event,'1770') 超图软件(' 300036,' 股吧)连续几个交易日暴涨，再与其一年前44元的最高价相比，22元的价格风险较小，反弹空间较大；其二，该公司研发的软件是亚洲领先的地理信息系统软件与服务提供商，具有高科技概念，客户集中在大型国有企业，盈利预期较强。”但让邱先生失望的是，股票 并不以个人意愿来运行，尽管邱先生在投资前做了充分的准备，还是没能逃脱亏损的命运。记者查询了该股近半年来的运行，其K线图呈现逐波走低的态势，今年一季度大盘回暖，个股均有不小的反弹，该股股价却没有像样的回升。而进入二季度，该股更是连连暴跌，期间红盘交易日屈指可数，最主要的利空因素在于该股一季度巨亏数百万元，成为机构和个人投资者竞相抛售的对象。

记者了解到，尽管监管层一再提醒投资者，创业板有风险，入市需谨慎，但诸如邱先生这样“明知山有虎偏向虎山行”的投资者并不在少数。根据深交所出具的一份报告显示，参与创业板交易并且亏损的主要是中小投资者。报告显示，截至去年底，创业板投资者签约账户2055万户，参与创业板' 新股申购或二级市场交易的投资者有901万户。而创业板公司业绩和股价的双重下滑，让中小投资者损失惨重。资料显示，创业板开设以来首个交易个人投资者买入户数占比高达99.69%，其中有超过六成的个人投资者亏损。由于一些散户没有止损概念，购买了创业板股票 亏损以后，没有及时卖出，甚至不停补仓，导致越补越亏，越等越亏。此次，创业板退市制度出台以后，英大证券研究所所长' target='_blank' >李大霄表示，投资者如果不幸买上这类股票 ，只能“愿赌服输”，要有壮士断腕的决心，以求将损失减少到最低限度。

专家

股市价值投资时代来临

从“死不退市”到“迫在眉睫”，新退市制度毫无疑问将对市场产生重要影响。经过长期恶炒，ST股、创业板股票 已有多家股价远离净资产，这些板块因为退市新规而面临的巨大风险也逐步展现在投资者眼前。可以预见，随着创业板、主板退市制度的陆续出台，潜在的退市企业数量会越来越多。对此，业内人士普遍认为，启动主板、创业板退市制度，对整个市场制度的完善都具有里程碑意义，也将对股市长期形成利好；成长性好的蓝筹股和绩优股将得到更多溢出资金的青睐，有利于理性投资和价值投资理念的回归。

北京工商大学证券' 期货研究所所长' target='_blank' >胡俞越明确表示，创业板退市先行，主板退市跟进，“有进有退”才是正常的股市，才是平衡的股市。当主板退市制度新方案开始实施后，A股估值标准将发生革命性的变化，两极分化将不可避免：蓝筹股将更受追捧，绩优股上涨空间将进一步打开；而垃圾股将会被抛弃，投资者将开始学会“用脚投票”。因此，A股估值将不再以股本大小来排序，而是以业绩和盈利能力来排序。“只有退市制度可以抑制过度投机，只有退市制度可以让投资者学会"用脚投票"，只有退市制度能够还原垃圾股的本来面目。”

英大证券研究所所长李大霄也表示，主板退市制度征求意见以出乎市场意料之外的速度推出，充分表明监管者改革的决心及态度，也表明了对市场“优胜劣汰”功能的发挥的期望。“在新政策的明确导向下，市场的投资功能会增加而投机功能减低，蓝筹股价值会被发现，而绩差股的价值回归过程将会相当漫长。”