不要对1月A股表现过于悲观顺水鱼财经

目前A股市场正处在第三次大轮回的尾段，2014年或是蓄势、过渡并酝酿转折的一年。就短期而言，不要对1月A股的表现过于悲观。

回顾2013年，A股市场经历了上半年放松预期落空后的大幅下跌，下半年在经济转型期的朦胧与新一轮深化改革的乐观预期中，出现了一定幅度的反弹，但受制于整体流动性紧张、资金利率高企、传统企业' 业绩增长不济等因素，主要指数依然表现低迷，' 创业板成了全年市场的唯一亮点。

从A股历史上看，' 大盘股与中小盘股分化比较明显的一个阶段是2009年11月至2010年4月。当时代表中小盘的' 中小板指数从2009年11月23日至2010年4月13日上涨9.97%，而同期' 上证指数下跌4.3%，分化持续时间近5个月，市场表现相差14.3个百分点。

再看最著名的2000年科网股泡沫阶段，纳斯达克指数和' 道琼斯指数从1999年10月29日开始出现分化，至2000年3月10日' 纳指达到5132点的历史高点，期间涨幅78.5%，同期道琼斯指数下跌5.8%，两者差异达到84.3个百分点，持续时间也近5个月。

回到创业板指。创业板指从2013年4月17日起与主板指数开始明显分化，至10月10日达到最高点1423.96点，期间涨幅高达68.3%，同期上证指数下跌0.2%，两者差异达到68.5个百分点，持续时间略多于5个月。不论从估值角度，还是从持续时间观察，创业板与主板的市场表现分化均已达到历史极致。

几百年的股市历史告诉我们，泡沫终将破灭。尽管短期内，高送转预期、IPO重启的博弈因素等使得部分创业板' 个股仍然活跃，但放眼2014年，创业板将大概率地经历一轮惨烈洗礼。如何规避创业板的估值回归风险，将是投资者2014年的重点任务之一，避免大幅度亏损也是投资成功的必备能力。纳斯达克指数泡沫破灭时的走势和2007年A股泡沫破灭时的惨痛教训需时时印在心里。 一钉