关注可转债投资机遇顺水鱼财经

本报记者 康民

伴随着股市回暖和" 可转债开放质押" 回购等事件驱动，可转债市场正迎来投资机遇。

富国基金(" 博客," 微博)有关负责人表示，国内可转债市场当前仍处历史中低水平，且债底保护较强。而可转债即将放开可质押回购操作的政策转向，则在近期为这一市场提供了事件驱动。此外，蓝筹行情的预期，亦或有望提升相关转债的估值。

据介绍，可转债类似于一个嵌入转股期权的债券，可在一定条件下转换成股票 ，兼具股票 增长潜力和债券" 收益稳定的特点。目前，国内共有12只可转债基金。截至5月8日，富国可转债基金今年以来净值上涨2.72%。

另据交易所新规，符合条件的可转债发行人向上交所提出可质押回购申请。另市场" 分析人士表示，目前大部分可转债均已满足可质押回购条件。

富国基金表示，当前的回购融资成本在3%附近，回购对于有些转债品种而言相当于增加了一个期权，若溢价率有限，这一期权是有价值的；而回购实现了可转债期权的真正剥离。质押回购放开后，可转债市场的流动性亦有望增加。

另一方面，当前转债品种的发行人多为蓝筹股，市场分析人士称，近期蓝筹股行情预期，同样可能有利于提升转债期权估值。

截至5月8日，天相可转债" 指数报收于2925.6，仍处历史中低水平。纯债溢价率下降与转股溢价率上升，亦表明市场债性依然较强。富国基金表示，这些都为转债市场提供了支撑。

数字显示，截至2011年底，富国基金的债券资产规模为行业第一，旗下" 富国天利(" 100018, " 基金吧)债基以5年期63.30 %的业绩在同类产品中名列榜首，" 富国天丰债券以成立以来29.55%的投资业绩在同类产品中名列榜首。