客服热线：
手机版
二维码
黄金牛市终结了吗？(资料图) src="http://i9.hexunimg.cn/2012-05-11/141304334.jpg" align=middle border=1>
延续十年的黄金牛市终结了吗？(资料图)
在5月8日跌破1600美元整数关口后，" 现货黄金价格近两日继续下跌，基本回吐今年以来全部涨幅。对于已延续十年的黄金牛市是否就此终结，市场看法分歧明显。
不过，这并未妨碍今年以来黄金类" 理财产品的放量发行。普益财富统计数据显示，今年1-4月份，" 银行发行的黄金类理财产品（包括直接投资于黄金、挂钩黄金价格或相关资产的理财产品）达到47款，远超2011年全年发行的29款。其中一季度共发行33款，与去年同期的9款相比增幅高达267%。
值得注意的是，与往年外资行引领不同，今年中资银行成为黄金类理财产品的“主力”。1-4月份，五家中资银行发行黄金类理财产品40款，占比超过八成。
“外资行贵金属业务起步早，业务模式成熟，产品发行相对比较稳定，而中资行近几年才开始做，之前主要是学习和积累，今年可能到了一个爆发的阶段，中外资行之间此消彼长只是发展阶段的不同。”一国有大行贵金属业务部门人士称。
市场分歧日益加大
国际金价自去年第三季度触及1920美元上方的记录高点后一度大幅回落，尽管在10月份出现过一轮反弹，但高度远低于记录高点，并且在最后两个月再度下挫并跌穿前期低点。
进入2012年以来，随着欧洲" 央行注入大量流动性以及美联储宣布继续延长低利率政策，促使金价再度展开反弹，截至2月底金价年内上涨14%。但从3月开始，金价就步入缓慢下跌，5月8日金价更出现“跳水”，一度跌破1600美元，年内迄今涨幅已经不到2%。
目前黄金市场仍然聚焦于欧洲。分析人士认为，希腊组建新政府宣告失败使得希腊政府再次陷入困境；西班牙国债收益率再次升破救援临界点，都使得短期市场情绪难以改善。虽然仍然有不少机构继续对未来金价持乐观态度，但市场上看空金价的观点逐渐增多。
在此背景下，银行今年加大了黄金类理财产品的发行力度。“总体而言这类产品销售一直很好，基本都是不到发行期结束就已经销售一空。”上述国有大行人士称。
“市场分歧的增大，为银行理财产品形成了很好的发行环境，因为对未来价格的分歧越多，就越容易找到工具对风险进行对冲，而单边看涨或下跌的市场由于很难找到对冲工具，不利于发行理财产品，这也是在今年以来出现各种不同收益设计的理财产品的原因之一。”普益财富研究员叶林峰表示。
与此同时他指出，今年货币债券市场收益率下行，股票 市场走势低迷，使得不少银行开始为理财资金寻求其他的投资对象，这也是原因之一。
从黄金类理财产品的收益设计条件来看，2011年发行的产品除了不少设计成区间型，还有一些产品设计成看涨型，但今年以来由于金价走势低迷，部分银行还开发了一些看跌型产品。“虽然不是主流，但也反映了市场对金价未来走势的分歧。”叶林峰称。
以" 中国银行发行的一款金上加金理财产品为例，其设定为在观察期的某个观察日，挂钩标的曾低于或等于观察水平（期初价格-90），则投资者可以获得5.80%的较高收益；倘若挂钩标的未曾低于该观察水平，投资者只能获得3.1%的较低收益。
相关新闻
