井喷式新股发行重创A股顺水鱼财经

金证券记者 管伟

史上最猛的IPO浪潮来袭，使得两市股指应声下跌。昨日，沪深两市跳水杀跌，截至收盘，' 沪指跌1.80%，报2045.71点，创5个月新低；深成指跌2.61%，报7818.46点；' 创业板跌2.18%，报1323.33点。市场人士预计，此次IPO狂潮很有可能让Ａ股跌穿2012年12月中旬的阶段底部。

最猛IPO浪潮来袭

2013年年末，' howImage('stock','2_300361',this,event,'1770') 奥赛康(' 300361,' 股吧)、' howImage('stock','2_300360',this,event,'1770') 炬华科技(' 300360,' 股吧)等5家公司同时公布招股书；本周，' 新股推进的节奏更是“8连发”；还有18家公司将于下周发行。从已披露招股书看，自1月13日到1月18日，即将发行的新股达到18只，已毫无悬念超越了2012年3月单周10只新股发行的纪录。

这样的节奏也印证了此前' target='_blank' >证监会表示1月将有50家公司陆续上市的表态。不过，这样的节奏，也让市场大呼人士“吃不消”。

“下跌刚开始。”' target='_blank' >国泰君安证券分析师曹剑在接受《金证券》记者采访时表示，目前A股市场还很脆弱，对于这样的发行节奏显得弱不禁风。北京笃信晟丰资产管理公司总经理刘英认为，“市值配售机构选择调仓”和“打新资金买股”之间

力量对比就是近期市场的震荡原因所在。

据了解，在最近一次的2012年3月新股10连发的IPO狂潮中，' 大盘半个月内跌幅一度逼近10%。

上述市场人士表示，本轮大盘下跌的幅度肯定超过10%。按现在的' 上证指数2045.71点计算，或将跌至1841.21点。

监管座谈“加强市值管理”

在IPO如洪水倾泻而来时，管理层也表现出担忧，中国证监会要求积极推动大盘蓝筹股加强市值管理。

昨日，市场人士透露，多家大盘蓝筹上市公司的相关负责人于上周末接到监管层电话，被召集参加证监会有关加强市值管理的专题会议。据了解，所谓“加强市值管理”，简单来讲是稳定股价，“不要再让市场继续疲软下去。”

事实上，为了鼓励银行等上市公司回购股份，证监会出台了优先股试点政策，明确优先股募集资金可用于二级市场回购。

不过，' target='_blank' >东莞证券分析师高兢表示并不看好，“目前新股发行的节奏对于市场的冲击太大，一些努力很难力挽狂澜于低位。”

《《《' target='_blank' >肖钢：“愿赌服输”是漠视投资者

证监会主席肖钢6日在就此召开的证监会加强中小投资者保护工作会议上对监管理念进行了详细阐述，指出在强调资本市场买者自负原则的同时，必须强化卖者有责，否则就是漠视投资者，同时明确保护中小投资者绝不是保证投资者不赔钱。

' 数据显示，我国拥有' 股票 、债券、' 期货投资者9000万人，公募基金投资者6000多万人，其中99%以上是投资金额少于50万元的中小投资者，占我国城镇人口的14%。

肖钢强调，中小投资者仍处于弱势地位，风险意识和自我保护能力不强，容易受到侵害。对中小投资者保护，是矫正资本多数决的滥用，实现股东实质平等的共同做法，并不损害股东平等原则，恰恰是

真正实现同股同权。

肖钢说，证券交易不同于一般商品交易，在公众化集中交易的条件下，交易双方信息不对称，一对多，多对多，因此证券市场在强调买者自负的同时，必须强调卖者有责。

他强调，对投资者盈亏自担、风险自负的买者自负原则，适用的前提是卖方履行了信息披露、销售适当性等强制义务，以及不存在虚假陈述、内幕交易和操纵市场等欺诈行为。在强调买者自负原则的同时，必须强化卖者有责，同时必须明确保护中小投资者绝不是保证投资者不赔钱。

市场上不少观点认为，投资交易是“一个愿打，一个愿挨”的事情，投资亏损是投资者“愿赌服输”或“自作自受”的结果。“这些观点貌似有理，实则漠视投资者，是政府监管不作为的表现，也是股权文化不健康的反映，有违正义原则和契约精神。”肖钢说。

肖钢说，证券期货契约往往是标准化的，专业性强，结构复杂，对交易自愿原则必须加以限制，对投资者尤其是中小投资者实施保护。主要方式有：一是交易前实施投资者适当性管理，对于不具备专业投资能力和风险承受能力的投资者，即使自愿，也不允许从事交易。二是交易中要求卖方承担充分的说明义务，中介机构勤勉尽责，承担忠实代理义务。三是交易后建立风险补偿制度。

针对当前资本市场综合回报低等问题，肖钢说，目前我国上市公司现金分红占净利润比例约25%，显著低于成熟市场的40%，平均年化股息率低于2%。证监会将督促上市公司及中介服务机构牢固树立回

报股东的意识，改变整体回报低和分配制度不规范不透明的状况。

他表示，要全面落实IPO、再融资和并购重组中的股权摊薄和承诺要求，形成落实公司在股价低于每股净资产时回购股份的监管安排，落实对现金分红回报稳定公司的监管扶持政策措施，同时大力发展

定期支付、绝对收益类产品，支持货币基金创新。

此外，证监会将尽快出台实施中小股东单独计票、全面网络投票、推行累积投票制和征集投票权的统一监管要求，制定中小投资者提出罢免董事提案的规范程序。

肖钢还指出，要强化中小投资者赔偿救助，完善证券、基金、期货公司风险准备金制度，推动建立上市公司违规风险准备金，研究建立证券发行保荐质保金制度，鼓励推行中介机构职业' 保险（' 放心保）以及' 退市保险。同时，健全督促侵权行为人主动赔偿投资者制度，推动建立监管机构责令购回制度和承诺违约强制履行制度。新华