2014全年解禁市值1.53万亿顺水鱼财经

本刊记者 任远

2014年，A股市场仍然面临较大的解禁压力。在IPO重启、大规模解禁的双重压力下，解禁股被减持套现的可能性极大，建议投资者回避' 业绩较差、估值较高的' 个股，特别是在去年涨幅过大，面临IPO批量发行冲击的' 创业板个股。

解禁规模收窄

根据Wind资讯统计' 数据，2013年A股1160家公司解禁（一些公司出现2次以上解禁），全年' 限售股解禁股份数为4430亿股，较2012年大幅增加2802亿股，增幅172.07%；解禁市值约2.4万亿，较2012年增加1.56万亿元，增幅184.7%；整体规模创出近三年来的历史新高。

' howImage('stock','1_601288',this,event,'1770') 农业银行(' 601288,' 股吧)(601288)以2586亿股和6540亿元以上的市值，占2013年全年限售解禁市值的25%以上，创下A股历史上单一' 股票 首发原始股解禁数量之最。此前，这一纪录的保持者为' 工商银行（601398），其于2009年10月一次性解禁首发原始股2360亿股。

相比之下，2014年全年，限售股解禁，无论是股份数量还是市值都有所收窄。统计数据显示，2014年A股764家次公司解禁，全年限售股解禁股份数为1373亿股，解禁市值规模约为1.53万亿。比上年分别收窄七成和三成。

尽管如此，市场分析人士认为，由于IPO的开闸会对市场带来一定的冲击，业绩差或价值严重被高估的限售股解禁后被减持套现的可能性极大。

Wind统计数据显示，2013年全年，A股被减持公司家数为1096家，从数量上看，少于解禁公司的家数，但是如果将一家公司一年多次被减持的因素考虑在内，减持家数则超过解禁公司家数。全年减持股票 数为124亿股，被减持市值为1419亿元，分别占当年解禁公司解禁股数和市值的2.8%和6.2%，均创历史新高。被减持市值在1亿元以上的公司有358家，5亿元以上的有61家。

其中，' howImage('stock','2_002415',this,event,'1770') 海康威视(' 002415,' 股吧)（002415）减持市值最高。数据显示，该股于2013年1月21日和5月28日两次解禁，全年遭到20次减持，减持股份数1.35亿股，套现49.2亿元，减持的时间集中在两次解禁的时间点附近。此外，' howImage('stock','2_300111',this,event,'1770') 向日葵(' 300111,' 股吧)（300111）、' howImage('stock','2_300027',this,event,'1770') 华谊兄弟(' 300027,' 股吧)（300027）等在当年解禁的个股减持的数量也十分巨大。其中，向日葵被减持的比例达39.54%，位居第一，主要通过' 大宗交易方式和二级市场直接减持两种方式进行。

根据统计数据，2014年一月份，共有101家公司解禁，其中多数个股为创业板首发原股东限售股份。限售股解禁股份数为206.6亿股，解禁市值规模约为1600亿元，高于去年10月—12月的解禁市值。特别值得注意的是，在1月份解禁的个股中，' howImage('stock','1_601558',this,event,'1770') 华锐风电(' 601558,' 股吧)（601558）、' howImage('stock','1_601519',this,event,'1770') 大智慧(' 601519,' 股吧)（601519）、*ST贤成（600381）均为亏损状态的个股解禁股份数量居前，其中华锐风电的首发股份解禁数量高达36亿股,一旦解禁，遭到减持的概率十分之大。此外，高估值的个股也需要格外警惕，当前，' howImage('stock','1_601118',this,event,'1770') 海南橡胶(' 601118,' 股吧)（601118）、' howImage('stock','2_002342',this,event,'1770') 巨力索具(' 002342,' 股吧)（002342）的市盈率分别超过了80倍和50倍。

创业板依然承压

创业板一直被认为是代表中国经济转型和未来产业发展方向的板块，但高股价，高估值，一直是悬在创业板头上的达摩克利斯之剑。

在2013年1160家解禁的公司中，' 中小板为396家，创业板362家，深市主板130家，沪市主板272家，中小板和创业板占65.3%，创业板占31.2%；2014年解禁的764家公司中，中小板块253家，创业板208家，深市主板80家，沪市主板223家，中小板和创业板占60.34%，创业板占27.23%。

对应到减持的数量上，也表现出较为一致的规律。2013年在被减持的1069家公司中，共发生8119次减持行为，其中深市主板534次，深市中小板3671次，创业板2921次，沪市993次。

虽然2014年整体的解禁股份数量以及解禁市值都较2013年大为下降，但是这丝毫没有让创业板的压力减小。以一月份为例，虽然解禁股数量排名靠前的公司以沪市居多，但这丝毫没有掩盖住创业板来势汹汹的解禁潮。

统计数据显示，2014年1-6月份，创业板每个月的解禁市值均保持在270亿元以上的高位，其中4月份的解禁市值更是超过400亿元，此外，在今年8月份，创业板的解禁市值也将站上400亿元的大关。仅上半年合计解禁市值接近2000亿元，超越2013年全年的数值。而在过去的2013年，创业板仅在1月、5月、8月和9月，四个月的解禁市值超过200亿元/月。具体到个股方面，今年一季度' howImage('stock','2_300186',this,event,'1770') 大华农(' 300186,' 股吧)（300186）、' howImage('stock','2_300191',this,event,'1770') 潜能恒信(' 300191,' 股吧)（300191）、' howImage('stock','2_300197',this,event,'1770') 铁汉生态(' 300197,' 股吧)（300197）、' howImage('stock','2_300185',this,event,'1770') 通裕重工(' 300185,' 股吧)（300185）和' howImage('stock','2_300175',this,event,'1770') 朗源股份(' 300175,' 股吧)（300175）的解禁数量都将超过2亿股，在解禁个股中排名靠前。

创业板解禁潮可能引发大肆减持套现的忧虑源于其高企的市盈率，以及过去一年的巨大涨幅。过去一年，创业板涨幅82.73%，当前的整体市盈率在60倍以上，且还在继续创出新高。与此形成鲜明对比的是，全部A股的市盈率仅12倍左右。在高估值没有得到回调的情况下，创业板一旦解禁，无论是' 创投还是公司高管，创业板股东减持的动力都将十分充足。

市场分析人士认为，过去一年，创业板一路飙涨，一方面受益于国家经济结构调整的大趋势，另一方面则在于创业板个股的稀缺性。但是，随着IPO重启和创业板上市标准的放宽，创业板筹码的稀缺属性正逐步消失，市场喜新厌旧转向' 新股炒作是大概率事件。业绩差、估值高的创业板个股，或因失血而大幅跳水，投资者需要特别注意回避风险。

2014年A股解禁数量（股份数）前五十名

证券代码 证券简称 可流通时间 本期流通数量(万股) 已流通数量(万股) 待流通数量(万股)

601669 ' howImage('stock','1_601669',this,event,'1770') 中国水电(' 601669,' 股吧)10-20 659700 960000 0

601558 华锐风电 1-13 360000 402040 0

601989 ' howImage('stock','1_601989',this,event,'1770') 中国重工(' 601989,' 股吧)2-17 335976 1517352 0

601118 海南橡胶 1-7 294617 393117 0

000001 ' howImage('stock','2_000001',this,event,'1770') 平安银行(' 000001,' 股吧)8-5 262134 819724 12

601901 ' howImage('stock','1_601901',this,event,'1770') 方正证券(' 601901,' 股吧)8-11 260323 610000 0

600307 ' howImage('stock','1_600307',this,event,'1770') 酒钢宏兴(' 600307,' 股吧)1-27 217200 626336 0

601258 ' howImage('stock','1_601258',this,event,'1770') 庞大集团(' 601258,' 股吧)4-28 190806 262150 0

601928 ' howImage('stock','1_601928',this,event,'1770') 凤凰传媒(' 601928,' 股吧)12-1 188590 254490 0

601992 ' howImage('stock','1_601992',this,event,'1770') 金隅股份(' 601992,' 股吧)3-3 184485 311140 295

600104 ' howImage('stock','1_600104',this,event,'1770') 上汽集团(' 600104,' 股吧)12-29 178314 1102557 0

600018 ' howImage('stock','1_600018',this,event,'1770') 上港集团(' 600018,' 股吧)4-8 176438 2275518 0

601633 ' 长城汽车9-29 170500 200924 0

600010 ' howImage('stock','1_600010',this,event,'1770') 包钢股份(' 600010,' 股吧)1-30 144737 787101 13158

600350 ' howImage('stock','1_600350',this,event,'1770') 山东高速(' 600350,' 股吧)7-7 144737 481117 0

000750 ' howImage('stock','2_000750',this,event,'1770') 国海证券(' 000750,' 股吧)8-11 143154 201821 29215

600403 ' howImage('stock','1_600403',this,event,'1770') 大有能源(' 600403,' 股吧)9-29 141237 239081 0

000620 ' howImage('stock','2_000620',this,event,'1770') 新华联(' 000620,' 股吧)7-8 131341 159797 0

601519 大智慧 1-28 115551 180700 0

600094 ' howImage('stock','1_600094',this,event,'1770') 大名城(' 600094,' 股吧)10-13 111346 131284 0

600873 ' howImage('stock','1_600873',this,event,'1770') 梅花集团(' 600873,' 股吧)1-2 110069 270824 39999

002594 ' howImage('stock','2_002594',this,event,'1770') 比亚迪(' 002594,' 股吧)6-30 100480 138907 17193

601336 ' howImage('stock','1_601336',this,event,'1770') 新华保险(' 601336,' 股吧)12-16 98486 208544 0

000792 ' howImage('stock','2_000792',this,event,'1770') 盐湖股份(' 000792,' 股吧)3-17 97020 154728 4323

000703 ' howImage('stock','2_000703',this,event,'1770') 恒逸石化(' 000703,' 股吧)5-13 89024 115359 0

600372 ' howImage('stock','1_600372',this,event,'1770') 中航电子(' 600372,' 股吧)5-30 85633 175916 0

000415 ' howImage('stock','2_000415',this,event,'1770') 渤海租赁(' 000415,' 股吧)7-14 83376 126917 7.9

600009 ' howImage('stock','1_600009',this,event,'1770') 上海机场(' 600009,' 股吧)3-3 83348 192696 0

000517 ' howImage('stock','2_000517',this,event,'1770') 荣安地产(' 000517,' 股吧)9-11 82800 105029 1102

600340 ' howImage('stock','1_600340',this,event,'1770') 华夏幸福(' 600340,' 股吧)9-15 79971 132288 0

数据来源：Wind资讯