下半年债市或慢牛前行顺水鱼财经

" 刘劲文

今年以来，中国经济形势在转型浪潮中前行，而其中颇为动人的一抹亮色，则是信用债券市场在一季度发行量获得爆发式增长。

来自政策和市场等多方面的利好因素，共同促成了今年信用债券市场的良好起势。以" 企业债券和" 公司债券发行量为例，2012年一季度共有33家" 券商主承销了97家企业债，主承销金额1676亿元，而去年同期企业债的发行量仅为816亿元，今年的同比增幅超过100%。同样的情况出现在公司债券发行市场，2012年有季度公司债发行合计392亿元，而去年同期仅为165亿元，同比增幅更是达到138%。

展望下半年的债券市场走势， keyword=通胀" 通胀的持续回落将构成债券牛市继续的保障已愈来愈成为市场各方的基本共识。经过国家" 发改委、" 中国人民银行等部门的多种措施调控，通货膨胀已经得到了有效控制，今年的通胀形势应该处于比较理想的可控范畴，这将有利于债券市场" 收益率的稳定下行。经济增速的放缓及下行趋势可能会由于中央积极财政政策和产业政策的实施而出现变化，但这对债券市场的负面影响并不大。此外，无论是发行人企业还是银行等机构投资者都对债券市场有了高度的认可和强劲的需求。受此推动，2012年接下来的债券市场仍将可能在“细水长流”的慢牛行情中稳步前行。 汇添富基金管理有限公司提供（记者 张禹 整理）