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主题投资是最佳选择
战术性反弹已开始
主持人：距离春节假期仅剩下几个交易日，昨日市场震荡走低，“红包”' 行情是否已在上周提前送完？本周市场还能维持较为乐观的氛围吗？
张延兵：尽管经济' 数据不堪理想一度困扰市场，但同时' target='_blank' >央行释放流动性、' 新股发行暂缓则成为市场展开反弹回升的主导因素。本周市场为春节前最后交易时间，预期市场还会维持较为乐观气氛。
沈正阳：临近春节，外围市场以及' 信托违约风险，将对A股市场形成冲击，但是A股市场逐步企稳并改善的迹象仍较为显著，因此，整体对于节前和春节后市场并不悲观，节前市场波动料将有所增大但仍将保持相对平稳，市场正在逐步企稳并反弹的格局中。
侯英民：我们坚持中期趋势偏弱的观点不变。从技术面分析，目前股指仍在1950-2150点的箱体区间，上周股指击穿2000点后在资金面放松的消息下出现反弹，正所谓“不破不立、一破即立”，此轮上涨更多地还是应定性为超跌反弹，短期来看由于节前效应反弹或仍将延续，但由于本周仅4个交易日，同时2070-2100点一带的密集成交区压力依然较大，因此期望值不宜过大。
郦彬：外围市场有望在春节给予的宝贵空窗期间筑底反弹，因此，“节后收获”行情将会继续出现。
王汉锋：不能将央行近期的举动孤立来看，单纯地视其为应对季节性的流动性偏紧。中国货币政策并不具备持续偏紧的理由，货币政策不确定的拐点可能在逐渐确立。
王韧：即使漫长的春节假期会干扰市场对于一些关键变量的判断，并可能阶段性拉高市场的风险意识，但无论从经济、政策、抑或是流动性角度看，短期市场都在进入一个风险溢价回落的红利期，在此期间，只要不出现大的黑天鹅事件，就不妨耐心持股，寻找机会，尽可能地获取收益。
荀玉根：春节临近，央行上周公开市场净投放3750亿元，为市场注入一剂强心针，短期市场望继续活跃，但中期隐忧并未消除，如宏观增长压力、微观' 业绩考验、信用风险、国际资金波动，故趋势机会仍难。
乔永远：近期路演中，部分乐观的投资者认为央行3750亿逆回购的催化或将推动一波春季行情，而我们则相对谨慎。考虑国库定存及逆回购到期，春节前两周央行真实净投放仅为3400亿元，相比历史节前投放并非“天量”，流动性短期内或难以实质性改善，个别板块反弹仅是情绪调整。
' target='_blank' >张海东：由于新股补' 年报和新股政策的不确定性，2-3月新股预计将告一段落，有利于缓解股市流动性，也将成为股指反弹的契机，投资者可适量布局反弹。
陈文招：对比近几年来的情况，春节前后央行为维持流动性而净投放货币的提前期越来越短，说明央行态度越来越谨慎，但央行投放流动性后市场通常出现一段时间的反弹，对幅度不宜抱太高期望。
王胜：短期的战术性反弹已经开始，可能持续到节后，把握好加仓的节奏，可有所获。
黄君杰：触底反弹的趋势并未因为外围避险情绪趋升而改变，走势相对较强，我们维持主体市场行情可延续至3月上旬的判断。建议维持中等以上仓位，等待市场修复。
曹雪锋：市场近阶段受国内宏观经济数据影响可能相对减弱，政策面也开始强调正面预期调控，IPO' target='_blank' >高峰的过去也将减轻市场的资金压力，但在经过上周市场较大幅度的反弹之后，本周需要注意外围市场波动与国内经济数据共振可能产生的负面影响。我们认为由于本周市场将会迎来春节长假，投资者可能会更加谨慎，股指可能在2050点附近展开震荡整理。
诸海滨：我们预计经济基本面仍在下降之中，短期内并不乐观。临近春节企业开始休假，1、2月份的工业增长和企业盈利情况并不理想，需要关注春节假期结束后的2月下旬及3月份的新开工情况。市场方面，我们认为上周' 大盘上涨是急跌后的反弹，不具有可持续性，反弹的高度也很有限，操作意义并不大。在过去的一个多月时间里，大盘下跌了250点，几乎没有几天阳线。在这种背景下，央行释放了一些利好，股指反弹，而反弹的速度很快，基本很难有操作价值。建议在反弹高位可以下调仓位。
仍以成长股投资为主
主持人：春节长假在即，节日期间可能会面临诸多不确定因素，投资者应当如何在不确定性中寻找确定性呢？
沈正阳：考虑到短期外围的不确定以及信托违约的风险，低吸不追涨。重点可关注行业面有所改善的LED、风电光伏以及环保、非银金融、' 自贸区等板块的后市反弹机会。
侯英民：可关注一些年报业绩成长性明确、涨幅不大的中小市值品种。
郦彬：建议此时关注中游制造业出现复苏的迹象，把握金属加工、轻工、电气设备、家电、机械、电子等中游板块的机会。
王汉锋：建议加大地产配置，主要原因是：1）货币政策拐点可能已经显现；2）地产目前估值低、配置低、预期低；3）业绩季地产业绩不会差。其他方面，持续建议配置' 大众消费相关板块以及无线互联网、锂电池、工业自动化等主题。传媒、电子、计算机精选' 个股。另外，' 创业板年初至今表现抢眼，但随着年报的逐渐出台，需谨慎防范部分创业板个股业绩不达预期的风险。
王韧：配置角度看，不确定性与确定性的博弈会导致市场重心向部分短平快的题材聚焦。短期建议关注两个题材：高送转和网络信息安全，在市场心态纠结的时刻，其弹性和爆发力不容小觑。而从把握整个短周期反弹的角度看，建议重点关注两类资产：一是受压周期品的爆破环节，特别是存在旺季需求恢复和环保限产、贸易诉讼等政策刺激共振的领域，比如原料药、基础化工、纺织服装、' 保险（' 放心保）等；二是方兴未艾的成长股热点，比如智能家居、通用航空、二胎与养老、LED、媒体整合等相关领域。
荀玉根：建议控制仓位，适当参与主题。中期而言，消费、高端装备、科技类行业正站在转型的台风口。短期，成长股等待业绩明朗，周期股景气向下，市场机会以概念和主题为主。国内改革领导小组召开首次会议预示改革进入逐步落实推进阶段，政策性热点也有望出现，尤其是要素价改，如铁运、智能表、天然气链。
乔永远：从“立体博弈”策略框架来看，风险偏好高企压制主板的估值水平，风格切换时点未到。从不确定性中寻找确定性，主题投资是最佳选择，继续推荐高风险品种，尤其是国企改革、国防装备、互联网彩票等主题投资机会。
张海东：行业看好调整充分的汽车和家电等消费股，以及消化了短期业绩低于预期利空的传媒电子等TMT行业，主题方面我们依然重点看好国企改革，另外重点关注互联网股。
陈文招：在阶段性反弹的行情中，医药、家电、汽车等前期调整充分的绩优股有望取得超额收益，地方' 两会相继召开也将带动环保、农业、国企改革等板块的表现，而手游、互联网彩票、智能家居等题材仍将带动TMT、轻工板块反复活跃，但在年报披露之际，表现将趋于分化。
王胜：重点看好前期调整充分的汽车家电' 券商等行业，以及消化了短期业绩低于预期利空的环保传媒电子等行业的优质成长，主要看股价深蹲但实质推动的国企改革主题。另外，关注互联网以及军工等。2014年将迎来真正的自下而上选股的时代，行业选择固然重要，但只有踏踏实实地选股才能成为最终的赢家。
朱俊春：行情的主要脉络是估值切换，因此仍然是以成长股投资为主。应对策略是拿住手中的高成长股，增加稳健板块的配置。从实际情况来看，高成长' 股票 主要集中在TMT，其中手游、彩票、LED、智能机器给我们很深的印象。而稳健的特高压股票 也获得了较好的收益。随着行情的演绎，投资者可以在高成长板块中进行轮换，比如智慧城市、环保板块。稳健板块继续持有。
黄君杰：建议关注：1、中介角色的券商，以及投资选择增多的保险；2、土地改革增富农民、以人为本的城镇化思路驱动消费升级，2014年宏观消费需求将回升，建议关注食品、日用品，以及稳定增长的家电、汽车；3、三产仍会较为平稳，增效、转型成为新的增长点，可配置环保、医疗、' 旅游、互联网（多关注新股）；4、制造业修复。关注产能去化修复的新疆水泥，城市集群建设受益、海外需求恢复的高端装备制造，以及国企改革；5、继续关注房地产板块修复性机会。
曹雪锋：建议投资者仍应优先配置业绩确定性高、估值较低板块。概念方面可关注国防军工、新能源汽车、风电等。赵琦薇 整理
参会人员
' target='_blank' >浙商证券资深策略分析师 张延兵
' howImage('stock','2_000686',this,event,'1770') 东北证券(' 000686,' 股吧)策略小组代表 沈正阳
' 中金公司策略小组代表 王汉锋
' howImage('stock','1_600837',this,event,'1770') 海通证券(' 600837,' 股吧)首席策略分析师 荀玉根
' target='_blank' >国泰君安策略小组代表 乔永远
' target='_blank' >德邦证券首席策略分析师 张海东
' howImage('stock','1_600999',this,event,'1770') 招商证券(' 600999,' 股吧)策略研究中心主管 陈文招
' target='_blank' >长城证券首席策略分析师 朱俊春
' target='_blank' >中投证券策略小组代表 黄君杰
