降息冲击波来袭 理财产品如何货比三家顺水鱼财经

证券时报记者 姚波

三年半来，" 央行首次启用价格型货币政策工具，降息及货币政策的放松预期对各类" 理财产品都产生不小的冲击。由于市场利率化促使存款利率上升，加上通胀回落，市场重回正利率时代，" 银行存款重回" 大众理财视野。不过，在银根宽松趋势下，银行理财产品及货币基金收益却显现下滑趋势。证券时报记者通过盘点市场上各类理财产品及近期走势，希望为投资者选择适合的理财产品提供帮助。

银行存款也“定投”

本月央行宣布降息的同时，将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍、贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍，利率市场化拉开序幕。此后，银行在存贷款定价方面将有更多的自主空间。

在央行政策出台的第二天，五大国有银行便将一年期定期存款利率上调至3.50%，与降息前持平；随后，各股份制银行、城商行也纷纷跟进，对不同期限的存款利率都进行了不同程度的上调，以吸收存款保持市场份额。从目前看，汉口银行、" 兴业银行(" 601166," 股吧)、" 华夏银行(" 600015," 股吧)、深圳发展银行等股份制银行，给出了一年期整存整取3.575%的最高利率。

尽管利率市场化的信号释出，对普通投资者而言，各家银行之间的利差并不显著。以1万元一年定存计算，各银行高低利率之间仅相差7.5元。银行理财师建议除了选择存款利率较高的银行外，还可以类比基金定投，将大额资金分期存入银行定期，并适当延长存入期限。以闲置的10万元为例，如将10万元闲置资金分5次，每月存入2万元一年期定存，既可以获得较活期更高的银行定存利息，也可以获得较一次定存更好的流动性。

长期限 选时点

锁定银行理财收益

受流动性宽松的影响，今年以来银行理财产品的收益率一直处于下行通道。一季度央行仅通过公开市场操作来调节市场资金，政策宽松预期不太明朗，虽有下降但幅度较小。二季度以来，银行理财产品收益率下降趋势明显，市场上收益超过6%的产品难觅踪影，收益维持在5%以上的产品数量也大幅减少，此次降息后，银行理财产品收益率预计会有更大幅度的下行。据普益财富数据统计，6月份以来，产品收益下行趋势更为明显，截至6月14日，本月6个月至一年期产品的平均预期收益率已降至5%左右；6个月以下期产品平均收益率降至4.55%以下。

面对当前理财产品收益进入下行通道的情况，投资者可以通过选择期限稍长的产品来锁定较高收益。同时，目前投资者购买理财产品不能等，遇到适合的产品应尽快下手。本月末是银行的半年考核时点，可能提高收益率来吸收存款，对投资者而言这将会是购买理财产品的一个好时机。此外，城商行的高收益银行理财产品也值得关注。截至6月14日，今年城商行产品的平均收益率为5.02%，高于国有大行（4.42%）、股份制商业银行（5.00%）以及市场平均水平（4.86%）。

货币基金重现金管理

货币基金作为流动性管理工具，普通投资者存在不少误读。

一般的7日年化收益只是货币基金的短期收益率，该收益往往会因为短债、银行票据或协议存款到期冲高，由于到期期限不同，短期收益较高的货币基金往往轮流登场，这样的现象让普通投资者很难选择。

实际上，由于货币基金的流动性较高，7日年化收益指标主要反映一周的短期收益，如果资金闲置时间较长，则需要考虑货币基金长期持有收益率。晨星数据显示，截至6月15日，货币基金收益普遍在2%左右，如果按此折算，年化收益要高于一年期定存。

不过，受降息对货币市场利率及流动性的影响，货币基金继续像年初那样持续保持较高收益可能性已经不大，预计收益率还会下调。" 博时现金收益(" 050003, " 基金吧)基金管理人表示，货币基金在规模不断扩大的背景下，再投资收益也将有所下降，目前尽可能去享受“高收益”的尾声。

业内人士普遍强调，货币基金只能作为一个活期存款的蓄水池，不能期望过高超额收益。对普通投资者而言，较好的替代产品是银行7天通知存款，由于银行7天通知存款需要5万元起步，对于金额不足5万元的闲置资金，货币基金是个不错的选择。业内人士建议选择规模大、资历久且具有品牌优势的货币基金，不必太在意短期收益波动。从近一年的A类货基收益表现来看，" 万家货币(" 519508, " 基金吧)、博时现金收益、广发货币及" 南方现金增利(" 202301, " 基金吧)等表现不错。

理财基金可纳入选择范围

今年首推的创新短期理财基金收益率近日揭开面纱，为投资者在众多理财产品中做选择提供了确实依据。6月11日，汇添富理财30天产品迎来首个运作期到期日。数据显示，汇添富理财30天A的首个到期年化收益率为4.02%，汇添富理财30天B则为4.30%。

从收益率看，该基金4%的收益率超越了一年期定期存款，与同期限银行理财产品收益不相上下。由于短期理财基金和银行理财产品类似，具有相应锁定期，理应在收益上进行弥补。然而，也有分析人士认为货币基金的投资久期可以更长，反而比短期理财基金更有优势。不过，目前来看该产品收益表现尚可，但不具有绝对优势。

业内人士分析，从投资角度考虑，理财基金的投资范围更宽松，将为此类产品表现增加砝码。以汇添富理财产品为例，对信用债的投资比例无硬性规定，范围也从AAA级扩大到A+级以上，便于更好分享信用债市场的投资机会。