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经济上，官方公布2月PMI指数为50.2%，比1月回落0.3%。早前汇丰公布的PMI预览值为48.3%，创出近七个月最低水平。结合公布的两项指数来看，我们认为均表明2月企业生产经营出现了放缓，虽然有部分春节因素所致，但终端的需求不足依然是主因，企业的生产意愿也不强，预计一季度经济将呈现低位运行态势。
资金上，本周二，" 央行在公开市场开展了两期正回购操作，14天正回购350亿元，中标利率3.80%；28天正回购500亿元，中标利率4.00%。周四，央行同样采取两期正回购，分别为430亿元的14天与500亿元的28天期正回购，中标利率与周二相同。因近期人民币持续贬值并趋向双向波动，本周央行启用28天正回购以适当延长资金锁定期限。我们认为，从近期管理层的表态来看，流动性紧平衡的政策依然没有改变，加上1月新增外汇占款超预期，目前流动性依然较为宽松，预计央行未来将进一步收紧流动性。
政策上，政府工作报告提到，2014年经济社会发展的主要预期目标为国内生产总值增长7.5%左右，居民消费价格涨幅控制在3.5%左右。我们认为政府对经济增长7.5%的底线，可以消除部分对2014年经济的悲观预期。加上政府在主要领域的深化改革与产业政策调整，可以进一步稳定经济增长。其中对2014年产业结构调整政策值得投资者重点关注，新能源、新材料等" 新兴产业、健康、文化、环保等行业将明显受益。
策略上，本周市场焦点主要集中在" 两会的召开上，从政府工作报告来看，虽然有很多亮点，但短期市场反映相对平淡，还需要市场加以理解与发酵。考虑到两会结束后政策维稳因素将消退，流动性也将继续收紧，加上IPO有望重启，短期股指有继续弱势盘跌的可能。从盘面来看，热点出现明显断档，题材青黄不接，虽然权重股大力护盘，但无法形成市场合力，预计" 上证指数将再探2000点关口，建议投资者在控制仓位的前提下，适当关注养老与环保板块的投资机会。
