中资行结构性理财产品七成踩雷顺水鱼财经

【《财经》(博客,微博)综合报道】

据21世纪经济报道，一组统计数据显示，结构性产品让投资者既爱又怕的特点在上半年表露无遗：上半年到期的结构性产品中，有9.86%出现零收益或未达到预期最高收益率。其中' howImage('stock','1_601988',this,event,'1770') 中国银行(' 601988,' 股吧)有19款产品踩雷，个别产品甚至出现了收益率赶不上同期存款利率的现象。

传统理财产品很大程度上是银行存款的替代品，结构性理财产品则是基于风险定价的业务模式。但不同银行在产品风险管理、收益水平高低的差异也值得投资者注意。从发行银行看，上半年中资行到期产品数是264款，占比51.06%；外资行253款，占比48.94%，两者旗鼓相当。但纳入统计的外资行仅有东亚、花旗、汇丰等11家，而中资行则有15家，覆盖了从大行、股份行和城商行。

值得注意的是，上半年零收益或未达预期最高收益名单中，外资行共有13款，占比25.49%；中资行共有38款，占比竟高达74.51%。

在中资行中，中国银行的产品是“重灾区”，有19款产品未达预期最高收益率。譬如，6月到期的产品中就有5款中招。

2012年搏弈BY12067-V（人民币汇市争锋）原先预期最高收益为5.40%，实际收益率是2.00%；前述搏弈BY12105-V（人民币金上加金）预期最高是4.00%，实际仅获得1.50%。其他中资银行中，广发银行和' howImage('stock','1_601818',this,event,'1770') 光大银行(' 601818,' 股吧)也是榜上常客。

另外，为全面比较中外资行在结构性理财上的实力，从上半年新发行的产品看，数量方面两者相差并不远，外资行是365款，中资行334款。但从预期收益率看立马见分晓，以预期收益率达到6%或以上的产品为例，外资行共有90款，占比为24.66%；中资行仅有可怜的4款，占比微不足道。

中资行预期最高收益第一的是广发银行发行的“欢欣股舞”2012年第八、四期一篮子股票 挂钩型人民币1年期产品，达8%；外资行中最高的则是星展银行的“股得利”系列1215期12个月人民币结构性投资产品（12个月），最高18%。

在某股份制银行金融市场部负责人看来，中资行发展结构性产品，还应在打造结构化设计及金融工程团队，提高结构化理财的拆分平盘和产品设计能力，IT系统建设和信息披露等方面下功夫。