下半年理财路在何方 三方面挖掘机会顺水鱼财经

本报记者 刘伟

2012已过了半个年头，对于投资者来说，虽然并未遭遇自然界的末日场景，但在现实的投资理财市场，却遭遇了投什么都亏钱的尴尬局面：

股市半年涨幅只有可怜的1%；

金价坐了一轮过山车后回到每盎司1600美元左右；

就连去年最受欢迎的银行理财产品也在降息通道开启后走上了下坡路；

" 大宗商品也是跌声一片，除了油价不断创出新低，以铜为代表的有色金属市场价格也是一路暴跌；

去年风起云涌的艺术品投资市场在今年也遭遇了滑铁卢。

面对哀鸿遍野的投资理财市场，投资者究竟该怎么办？上半年市场为什么会走成这个样子，下半年投资理财市场又会出现哪些变化，有什么具体的投资理财方向可以选择？本期我们邀请来自证券和银行的理财专家，为大家总结分析，出谋划策。

如果你有什么好的理财建议，或者你在理财方面有自己独特的想法，欢迎发邮件到jrzblw@163.com进行交流。

股市

波段操作，三方面挖掘机会

专家：" 宏源证券(" 000562," 股吧)分析师李青

回顾上半年行情，可用“终点又回到起点”来形容，年初探出低点2132点后就进入反弹格局，但在两次冲击2450点一带阻力位失败后，进入5月份，股指开始大幅下跌，最终回落到2200点一带的起步阶段。

上半年的宏观经济背景可谓“风雨飘摇”，外部有欧债危机、外围市场动荡等，内有宏观经济进入调整周期、经济增长下滑，而上市公司业绩也开始回落。当然也有一些积极的因素，如货币政策趋向适度宽松，下调存准金和降息，以及新一届" 证监会对证券市场的改革和创新。在此背景下，股市走出反弹回落的平衡市格局也在情理之中，年初的反弹是市场对货币宽松预期和对去年大幅下跌的修正，而年中大幅回落则是对经济下行的悲观预期的加重和对股市改革（特别是新股发行制度和国际板）的失望。

展望下半年股市行情，由于股指近期大幅下跌，市场重心处于相对低位，对于下半年行情，可以适当乐观。虽然在宏观背景下难以出现反转和趋势性行情，下半年股市表现仍将是平衡市格局，但股指存在波段性反弹机会和结构性（局部）投资机会。首先从宏观看，经济面的内外不利因素都有预期，这在股市下跌后总体估值中枢下移已经体现；而与经济悲观预期对应，货币政策趋向宽松的预期会逐渐加大，比如继续下调存准金和降息在下半年的可能性仍然很大。此消彼长，股市也会在经济增速下滑和货币政策的博弈中趋向平衡。另外，行业扶持和刺激政策也会不断出台，对于结构性行情有利。

在市场整体平衡的情况下，下半年的市场机会主要将体现在结构性行情中，投资者可从以下三方面寻找投资机会：政策、消费和超跌，操作中应把握波段操作的节奏。在政策因素方面，上半年就有铁路基建、节能环保、金改概念、东亚自贸区等，以及近期的医药板块和三沙概念。

下半年可重点关注七大" 新兴产业、海洋石油设备（不是石油企业）、调整充分的金改板块等，还要关注后期新出台的政策。消费板块作为弱周期的行业，在经济下行周期中，具有较强的抗跌性和吸引力，上半年酒类、食品等板块就表现出色。

下半年可重点关注医药板块、生物农业、消费电子。医药板块去年以来一直表现低迷，但随着消费升级和医改推进，整体处于底部区域的医药股中具备较多投资机会，中药、医疗保健尤为突出；农业板块，一方面涨价预期一直存在，另一方面，生物农业也是七大新兴产业之一受政策扶持，如调整充分的种业股；电子消费的触摸屏、超级本等已有出色表现，下半年可关注物联网、光纤入户等。

股市中的涨跌轮回决定了超跌的反弹是永恒的机会，上半年仍处于调控中的地产板块为我们做了最好的诠释，龙头“招保万金”均走出了上升通道的“小牛市”。处于行业寒冬中的新能源光伏板块，属七大新兴行业之一，股价也超跌处于历史低位，可作为下半年关注对象，其中重点关注光伏行业中上下游的配套设备企业。