[专栏]A股纳入MSCI指数“钱景”诱人 过程或漫长顺水鱼财经

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今年6月之后，中国A股可能正式开启进入全球资产配置时代的旅程。国际指数编制机构MSCI明晟的高管昨天表示，A股加入MSCI' 新兴市场指数之后，每年可能获得120亿美元的资金流入。

MSCI明晟本月早前宣布，已经就A股是否能够纳入MSCI新兴市场指数启动咨询程序，最终结果将在今年6月份公布。在此之前，MSCI明晟需要等待全球上千家机构反馈意见。其高管昨天透露，目前反馈信息中支持和反对意见大概各占一半。

全球大约有1.5万亿美元的资金在跟踪MSCI新兴市场指数，不过即使顺利加入，A股的国际化未来仍然有很长的路要走。MSCI明晟计划最初分配给A的权重只有0.57%，远远低于马来西亚或者' 泰国股市的权重。根据MSCI明晟的规划，此后A股权重会逐渐上升至10.2%，但这会对' 中国资本账户自由化提出更多要求。

对此，复旦大学经济学院副院长' target='_blank' >孙立坚在中国国际广播电台环球资讯广播周二播出的《晚间第一资讯》节目中表示，如果中国的金融资产进入到了MSCI指数体系中，国际投资者在进行资产组合时势必会考虑到中国金融市场的资产配置，这对人民币的国际化和提升中国金融机构的竞争力都是非常有益的。

' target='_blank' >孙立坚表示，但同时，若投资者想要将中国的资产加入到其全球资产配置的结构当中，他必须要考虑到，这个市场的流动性如何、市场的收益回报如何、市场融资主体的公司治理能力如何以及金融市场的信息披露的程度如何。这些内在的指标和市场的开放程度都是非常关键的因素。

孙立坚认为，目前中国的金融体系还处在调整和改革的过程中，加之我国的金融开放是循序渐进的模式，若要融入MSCI指数体系的投资板块，还有很多功课要做。

7国集团领导人昨天召开会议，宣布“冻结”' 俄罗斯在8国集团的成员地位，俄罗斯的反应却是呲之以鼻。其实，真正能够克制普京政治野心的，可能不是“不听话就把你赶出高富帅俱乐部”的威胁，而是市场本身—今年一季度俄罗斯可能面临700亿美元的资本流失。

' 英国《金融时报》今天报道说，俄罗斯经济副部长克列帕奇昨天表示，预计今年第一季度俄罗斯资本流出量会处于650亿至700亿美元高端。这意味着，一季度俄罗斯资本流失将高于去年全年的630亿美元，也高于10天前俄罗斯政府预计的500亿美元。

' target='_blank' >巴黎银行的分析师认为，此前市场一直在自欺欺人，以为俄罗斯拥有将近5000亿美元的外汇储备，不会脆弱到哪里去。其实俄罗斯难以大规模动用外汇储备抑制卢布贬值，因为外汇干预会导致俄罗斯货币环境收紧，而状况低迷的俄罗斯经济无法承受这种影响。

随着中国信用违约风险上升，香港银行业也紧张起来了。国际清算银行公布的' 数据显示，截至去年外资银行在中国大陆拥有的债权已经达到1万亿美元，香港是这些贷款最大的来源地，达到4300亿美元。这个数目相当于香港GDP的165%。

香港金融管理局发布的数据则显示，截至2013年年底，香港银行业对大陆企业的净债权占总债权的40%。如果时间倒退10年，这个比例接近零。巴黎银行高管认为，香港银行对大陆企业贷款的质量没有经过测试，在风险敞口迅速扩大的情况下，这令人感到担忧。

香港对大陆企业4300亿美元贷款的具体去向并不清楚。不过评级机构穆迪认为，其中可能包括不少贸易融资。近两年人民币兑美元持续升值，境内与离岸人民币利率之间的套利诱惑对香港银行来说可能同样是难以抵挡的。

有分析人士指出，这部分贷款即使具有担保，但大多数没有安排利率对冲。现在问题来了，近期人民币兑美元汇率大幅下跌，这不仅可能降低债务人偿还贷款的能力，也可能令部分银行蒙受巨额汇率损失。

中国的页岩气尝试将提前进入商业化发展阶段。' 中国石化昨天宣布，将在2017年建成国内首个百亿方页岩气田—涪陵页岩气田。中石化董事长' target='_blank' >傅成玉表示，公司在页岩气开发利用相关技术等方面取得了重要突破，将提前加速进入大规模商业化发展阶段。

IT巨头' 思科准备挑战亚马逊在云计算领域的主导地位。思科昨天宣布，未来两年内将斥资10亿美元进军云计算，所有资金用于建设数据中心，打造一块名为“思科云服务”的新业务。思科的主要业务是提供网络硬件设备，不过近年全球企业的硬件设备支出大幅下滑。

巴西今年10月面临政治大选，评级机构标准普尔又出来捣乱了。标普昨天宣布，下调巴西主权信用评级至3B-，距离垃圾评级仅一个档次。不过，标普把信用评级的前景从负面上调至稳定，这意味着短期内巴西主权债还不至于沦落为垃圾债。

面临生活物资短缺的委内瑞拉昨天启动新的外汇交易市场，其本币玻利瓦尔急剧贬值。委内瑞拉政府昨天启动SICAD 外汇交易市场，允许该国民众自由报价，用玻利瓦尔竞购美元。当天SICAD 最终定价为55玻利瓦尔兑换1美元，相当于官方汇率贬值超过8倍。（全景网）