二季度股市开局良好顺水鱼财经

文/本刊记者 姚舜

二季度股市开局普遍良好，美股' 标普500指数再次创出新高。

美联储维持宽松政策

美联储主席' target='_blank' >耶伦有关宽松政策还将维持一段时间的“鸽派”言论，加上最新公布的经济' 数据较为理想，令' 美股表现向好。

耶伦表示，美联储采取非常规举措提振经济的状况还需持续一段时间，尤其是在就业市场表现仍然不理想的情况下。耶伦称，' 美国经济依然远远没有达标，需要一段时间才能达到美联储想要的目标状态。经济和就业市场仍然存在很多闲置产能，有大量长期失业人口和不愿意从事兼职工作的人口，且工资增长乏力、就业参与率下降、失业期延长，许多美国人感觉经济复苏像衰退。耶伦表示，美联储依然坚定致力于帮助就业市场维持复苏步伐。

耶伦的讲话缓解了投资者对美联储将早于预期' 加息的忧虑。不过，市场人士指出，其实耶伦的谈话没有新意，美联储政策不变，' 退市仍将继续。在缺乏美联储刺激措施的情况下，美国经济必须维持动力来支持美股下一轮升势。因此，投资者须密切关注最' 新经济(' 310358, ' 基金吧)数据能否带来利好。

美国供应管理协会（ISM）公布，3月制造业活动增长连续第二个月加速。美国3月民间就业人数增加19.1万人，略低于预期，但暗示天气因素对就业增长带来的影响正在减弱。这些数据都给市场注入了更多信心。

日本削赤提高消费税

4月1日起，日本正式将消费税率从此前的5%上调至8%，“安倍经济学”在削减赤字上迈出了一步。市场普遍认为，由于消费需求将受到极大抑制，日本经济将在第二季度迎来重大下滑，日本' target='_blank' >央行可能会被迫选择进一步放松货币政策以缓解压力。

高盛认为，日本央行最早可能在6月的政策会议上被迫采取新的宽松措施，因为届时就可以得到上调消费税后的经济数据。

大和总研也认为，日本增加销售税后，未来6个月的经济数据将成为关键，其中刺激内需是首要项目。基于日本的财政赤字所限，货币政策仍是日本政府推动经济的重要工具。早前的量化宽松政策已令日元汇率中线走低、刺激日股大幅上扬。同时，强势日元得以修正，使出口上升、进口需求下降，以及本土资本开支上升，带动整体日本制造货品需求上升。然而，要消除市场对通缩的疑虑、达到两年内实现CPI上涨2%的目标，日本央行必须有明确的中长' 期货币政策指引，以确保市场继续有通胀预期及实际息口向下的预期，从而进一步刺激内需。

景顺表示，随着投资者寻找销售税调高的实质影响，未来数月的经济数据将左右' 日本股市的气氛。尽管短期市场或会波动，但该行继续看好日本股市的前景。该行相信，估值偏低、货币疲弱，以及企业在下个财年预计将取得更强劲的盈利增长，都将为股市带来支持。

大行评级

代码 简称 机构 评级 目标价（港元） 点评

00144 招商局 高盛 维持“确信买入” 33.8 下调盈利预测

00257 光大国际 瑞银 维持“卖出” 8.5 估值较高

00323 ' 马钢股份瑞信 “跑输大市”升至“跑赢大市” 2.2 盈利水平上升

00347 ' 鞍钢股份瑞信 “中性”升至“跑赢大市” 6 ' 业绩符合预期

00363 上海实业 大摩 维持“与大市同步” 26.5 业绩逊于预期

00656 ' howImage('stock','1_600196',this,event,'1770') 复星医药(' 600196,' 股吧)花旗 维持“买入” 11.5 业绩好于预期

00670 ' 东方航空花旗 维持“买入” 3.44 业务增长平稳

00883 中海油 瑞信 维持“中性” 12 下调盈利预测

00939 ' 建设银行高盛 维持“买入” 7 业绩符合预期

00966 ' target='_blank' >中国太平美银 维持“买入” 20.34 上调盈利预测

01088 ' 中国神华美银 维持“跑输大市” 17.45 经营前景严峻

01157 ' howImage('stock','2_000157',this,event,'1770') 中联重科(' 000157,' 股吧)美银 维持“买入” 7.1 下调盈利预测

01555 MI能源 德银 持有 1.46 下调盈利预测

01728 正通汽车 高盛 维持“买入” 5.83 下调盈利预测

01800 中交建 花旗 买入 7.5 业绩逊于预期

01833 银泰商业 瑞信 维持“跑赢大市” 9.8 看好增长前景

01988 ' howImage('stock','1_600016',this,event,'1770') 民生银行(' 600016,' 股吧)瑞银 维持“卖出” 7.7 业绩符合预期

02338 ' 潍柴动力高盛 维持“卖出” 24.24 下调盈利预测

02607 ' howImage('stock','1_601607',this,event,'1770') 上海医药(' 601607,' 股吧)花旗 买入 21 受惠改革政策

03333 恒大地产 瑞银 维持“中性” 3.38 上调盈利预测

03369 秦' 港股份 花旗 维持“买入” 6.15 下调盈利预测

03383 雅居乐 美银 维持“中性” 8.2 下调盈利预测

03698 徽商行 花旗 维持“卖出” 3.2 下调盈利预测

03968 ' 招商银行美银 维持“买入” 16.96 经营面临挑战

06837 ' howImage('stock','1_600837',this,event,'1770') 海通证券(' 600837,' 股吧)美银 维持“中性” 11.13 下调盈利预测