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知名财经评论家、财经专栏作家（资料图）
监管层只有刮骨疗毒，美欧之所以联手，就是因为看到了市场基础已被部分颠覆，要继续成为全球的定价中心，必须维持信用，游戏的底线不能突破。
金融作家MichaelLewis揭露高频交易黑幕的书《FlashBoys:AWalStreetRevolt》，引起空前反响，同样的内容在几年前曝光引来的只是几句窃窃私语，现在则引起惊涛骇浪，形势不同。
2008年金融危机刚告平稳，严厉的监管如期而至，此次监管范围之大史无前例，从利率、高频、黑池、" 大宗商品交易到金融机构海外贿赂，无所不包，欧美联手发起有史以来最大规模的监管与惩处，以肃清混乱的金融市场 ，重建市场秩序。目标是使资本、货币市场交易更加透明可控，有效地降低交易成本与金融市场的整体风险。
2011年3月16日公布的瑞银集团2010年度财报显示，该银行收到了来自" 美国证券交易委员会(SEC)、美国商品" 期货交易委员会(CFTC)和美国司法部发来的传票，原因是操纵伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)，该利率由" 英国银行家协会(BBA)每天根据各个银行的" 数据进行更新，是超过350万亿美元的衍生品和公司债券的基准指标。这项指控颠覆了几乎所有资本、货币市场的公平定价系统，影响之深远，直接导致伦敦全球金融第一中心地位不牢。2013年，欧盟宣布对8家参与操纵金融市场拆借利率的银行处以约17.1亿欧元的罚款；上个月，美国联邦储蓄" 保险（" 放心保）公司(FDIC)对16家大型银行提起诉讼。
事件远未结束，监管还在进行，延伸到庞大的外汇市场与黄金市场。今年2月，英国金融市场行为监管局行政总裁韦奕礼对一个议会委员会表示，有关交易员串通操纵价值5.3万亿美元的外汇" 现货市场的指控，与“LIBOR操纵案的情节一样恶劣”。3月31日，瑞士竞争监管机构(WEKO)宣布将对全球8家银行(瑞银、瑞信、摩根大通、花旗、巴克莱、苏格兰皇家银行、苏黎世银行和瑞士宝盛银行)在外汇市场进行汇率操纵展开调查。如果被确认违反了反垄断法，这些银行机构将被处以近3年在瑞士营业额10%的罚款。迄今至少有15家银行发起了内部调查或接到监管机构的请求，这些监管机构包括英国金融市场行为监管局、瑞士金融市场监管局以及美国司法部。超过6家银行——包括摩根大通、巴克莱、花旗集团和汇丰——已对部分外汇交易员作出停职处理。
而后，这一监管风暴蔓延到黄金市场，今年2月份，" 加拿大丰业银行、" 巴克莱银行、德意志银行、汇丰银行以及法国" 兴业银行(" 601166," 股吧)在纽约被起诉，被诉理由为自2004年以来串通操控黄金及黄金衍生品合约的价格，目前国际黄金定盘价格由这5家银行的代表和一些挑选出来的客户通过" 电话会议来确定，该定盘价随后被用作总市值20万亿美元的黄金市场的交易基准。这5家银行，再加上7个包括瑞银、摩根大通和高盛在内的伦敦金银市场协会的市商会员，共同报价形成了黄金远期利率，被用于长期融资及贷款协议，还有黄金利率掉期结算。
如果对其他大宗商品进行调查，恐怕违规的概率同样居高不下。
现在，轮到高频交易与黑池交易。所谓黑池交易，即大型金融机构另设交易平台提供流动性，不公开不透明，交易费用极低，可提供海量流动性，交易所平台逐渐被边缘化。据路透社数据，目前约40%的" 美股交易通过交易所外完成，而6年前这一比例仅为16%。RosenblattSecurities数据显示，1月份14%的美股交易在“黑池”中完成。美国金融业监管局正在调查" 券商如何执行客户订单，以及如何使用黑池从事交易。
" 大众熟知的高频交易，到2012年交易商之间的竞争已经步入纳秒级(十亿分之一秒)。目前" 美国股市绝大多数交易都是由程序完成，自动交易份额已经占到股市交易总量的70%。
据《华尔街见闻》网站报道，高频交易的操作原理并不复杂，赚钱一靠速度，二靠交易量。最早的历史原型可以追溯到17世纪。2012年，高频交易公司投资数亿资金研发提高交易速度的技术，有公司花3亿美元铺设专用的跨" 大西洋(" 600558," 股吧)光缆只为能将纽约和伦敦之间的数据延迟缩短0.006秒，而后加价卖给下家，成为看到他人底牌的游戏者。
互联网时代的资本、货币市场，发生本质变化，与实体经济关系不大，具有独立意志，吸纳并创造庞大货币交易量。注水的数百万亿美元货币四处流淌，掌握技术、掌握定价权的人，可以轻易看到他人的底牌，可以在最重要的利率市场出老千。“高频交易之父”ThomasPeterffy无奈地说：我们创造出了一个赌场。应该加一句，还是可以看底牌的最糟糕的赌场。
监管机构站在十字路口，他们必须做出选择，是守住交易最基本的公平底线，还是任由华尔街的银行家们自行一套？这背后的逻辑是，如果没有最基本的公平，也就失去了市场最基本的意义，价格变成几十家大型金融机构的自娱自乐。
监管层只有刮骨疗毒，美欧之所以联手，就是因为看到了市场基础已被部分颠覆，要继续成为全球的定价中心，必须维持信用，保持交易的低成本，游戏的底线不能突破。
