降息时代长期理财趋热 外币理财负收益债券市场入牛市顺水鱼财经

经济导报记者 时超

“前一阵收益率在10%以上的' 信托产品还经常看到，现在9%就算高的了，我们代销的品种推出以后很快就会被抢购一空。”12日，一家股份制银行济南分行的客户经理王晓菲对经济导报记者说。

6月以来，' target='_blank' >央行连续降息令理财市场“寒气逼人”，银行、信托等理财产品收益率均出现下滑，一些预期收益率较高的产品受到热捧。业内人士表示，在市场资本利率普遍下降的基础上，上述产品收益率将出现持续下降态势。如何获得更好的投资收益，成为投资者关注的焦点。

瞄准中长期理财

“央行3年半来首次降息，随后短短一个月内再次降息，对银行理财产品确有影响。”王晓菲表示，由于之前一直在向客户说明，降息后银行发行的理财产品预期收益率会出现下滑态势，所以近期已经有很多客户前来咨询下半年理财事宜，一些高收益率的产品很快就被抢空。

“6月初央行宣布降息的时候，货币和债券市场的收益率就已经随之走低，直接导致银行理财产品收益率下降。”普益财富研究员叶林峰说。

普益财富的统计数据显示，6月份各期限人民币债券与货币市场类理财产品收益率和5月份相比全面下滑，平均下滑幅度在16个基点左右。最新统计数据显示，理财产品收益率再次下滑，7月第一周（7月1日-7月7日）银行共发行理财产品495款，平均预期收益率为4.41%。从产品数量和预期收益来看，均低于6月最后一周（6月24日-6月30日）的水平。

叶林峰表示，市场资金成本中枢下行，未来将继续影响银行理财产品的收益率，投资者在选择理财产品时可考虑期限较长的品种以规避收益率下行带来的损失。

“对于百姓理财来说，有个简单的规律，就是升息时以短期理财为主，降息条件下可以做长期理财安排。”王晓菲也表示，未来还会有降息的可能，建议投资者在选购银行理财产品时以半年期为宜。不过她也表示，银行理财产品一般都不能提前赎回，因此流动性相对较差，需要投资者提前做好资金安排。

外币理财风险大

不仅人民币理财产品收益率下降，外币理财产品更是如此。统计显示，近期外币相关产品的收益率下降幅度在10个基点左右。

“欧洲央行在5日也宣布降息25个基点至0.75%的历史低点，同时，英国央行在宣布利率维持不变的同时将量化宽松规模从500亿英镑大幅扩大至3750亿英镑。”叶林峰表示，各大央行的宽松货币政策令欧元、英镑等货币汇率出现大幅下滑，很可能在未来拖累这些币种的理财产品收益率。

导报记者注意到，截至5月份，几乎所有外币理财产品的预期收益率和年初相比已经出现下滑，其中欧元理财产品预期收益率下降最多。普益财富的统计数据显示，5月份该类产品平均预期收益率为2.45%，与1月份相比下滑0.79个' target='_blank' >百分点。

“算上人民币对欧元汇率的升值幅度，实际上已经是零收益，甚至是负收益了。”王晓菲说。从3月到5月，欧元对人民币汇率的跌幅已经达到5.2%，而2个月期限的欧元理财产品预期收益也不过3%左右，如果投资者将产品到期后的资金换为人民币，其资产将明显贬值。所以，接受导报记者采访的理财分析师均表示，如果不具备专业知识，投资者短期内最好不要涉及外币理财。

债券投资收益将增高

“信托产品的收益率较高，是个比较好的选择，但是门槛对于普通投资者来说过高。”王晓菲表示，虽然降息使得信托收益率普遍回落，但是大型央企控股的“中”字号信托公司相对稳妥，净资本较大且投资比较稳健的信托公司也是不错的选择，有条件的投资者可以在避开风险较高的房地产、矿产及艺术品类信托产品的同时，选择一些现金投资类的信托产品。

而对于普通投资者，银行理财师认为，债券市场将是一个很好的投资方向。

“其实今年上半年，债券市场就已经呈现牛市行情。”王晓菲说，上半年上证国债指数、上证企债指数及分离债指数分别上涨1.72%、4.49%、3.64%，尤其中等资质的企业债、公司债表现更为突出，部分公司债上半年的涨幅超过10%。

银率网分析师向导报记者表示，未来通胀压力减弱和经济下滑压力增强将诱发货币政策调向宽松，而宽松的货币政策必然导致整个社会资金成本的下降，从而使得银行间市场利率维持相对的低位，对债券的投资有利。“建议投资者重点布局收益相对稳定的债券品种，如具有票息优势的中低等级信用债；同时，从估值情况看，可选择持有目前仍有票息优势的银行间AA及AA+级企业债，在规避流动性和信用风险的前提下挖掘其中的机会。”