1、沪港通的效应最终取决于有多少增量资金进入对方市场。如果只是中港两地存量资金的流动,则影响会比较有限。
2、由于计划有6个月准备期,存量资金抢先换仓会进一步加剧市场分化和加快风格转换,从而利好" 大盘蓝筹和中港两地具有业务的" 券商股(如" 国泰君安国际、海通国际等),利空可投资范围之外的概念股和中小盘。
3、A-H股价差大的" 个股会率先反应,但由于两地投资者结构的差异及考虑汇率风险,价差难以完全消除," 行情的持续性也存疑;
4、相比价差套利,恒生综合大盘、中盘指数成分股中TMT、博彩及国际上市公司等特色稀缺品种会更受内地投资者青睐,也更具有持续性;
5、由于场内资金具有先发优势,沪港通的效应料将快速体现和过度反应,待到计划实质性实施时,预计相关股价的获利空间已经不大,反而获利盘会伺机离场。
6、沪港通难以改变" 港股由基本面决定的中期趋势,我们维持对2季度市场走势的判断,但向上微调" 恒生指数和恒生国企的波动区间(可能略微上移5%左右)。4月底5月初仍是危险的时间窗口,届时市场短期累计更多反弹幅度之后,反而可能会积蓄更大的下跌能量。因此,短期参与反弹和转换仓位配置之后,仍然要注意锁定盈利,慎防风险。
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