十大机构：莫被假象蒙双眼 主力最新调仓路线暴露顺水鱼财经

近日" 大盘上蹿下跳，热点轮动较快，择股难度加大。不过，随着一" 季报持续披露，基金等主力的调仓线路图也逐渐清晰。由于主力的出逃或潜伏动作对" 个股影响较大，因此主力的最新行踪，或为投资者后市布局方向提供有益的启示。

据统计，截至目前已有73家公司公布一季报，其中27家前十大流通股东中出现基金的身影。对于一季度" 业绩大幅下滑的证券、化工、有色等板块，成为主力减仓重灾区。例如业绩下滑超400%的" 东方园林(" 002310," 股吧)，社保、公募基金等纷纷逃离。相反，业绩增速较好的医药、互联网等转型成长股，如" 精华制药(" 002349," 股吧)、" 三六五网(" 300295," 股吧)等，则受到基金的大幅增仓。而对于二季度" 行情，基金则维持谨慎乐观、结构性机会的整体态度，且对低估值蓝筹、转型和成长股较看好。

由于二季度IPO重启将不可避免，尤其是仍在排队上市的近700家“堰塞湖”如何化解是最大的不确定性所在，市场对IPO重启非常敏感。虽然高层通过初审部分淘汰、鼓励兼并重组、分流" 新三板及海外市场等化解措施，以及推出优先股、沪港通、A股纳入MSCI指数、*ST长油" 退市等护盘举措，但市场对IPO冲击的顾虑依旧较大。因此我们广州万隆指出，由于IPO重启后的发行规模和节奏不确定性较高，增量资金入市意愿不强、存量资金博弈为主，则大盘仍将纠结震荡，结构性特征也将持续。

在此背景下，场内主力资金的炒作也必然倾向于局部运作，而非系统性的主升或主跌。个股分化特征更明显，唯有那些有政策利好预期、事件驱动力与资金面、技术面共振的标的，才有更多的做多机会。只不过，这种机会并不能单纯归结为某个概念或板块，而是具备更大的针对性及独立性。

值得指出的是，近期产业资本运作股，如重组、高送转、定增等反复占据涨幅榜的多数，其特点往往是“产业资本运作+政策引导方向+较新的故事题材”等模式；这也是当前纠结盘面中确定性最明显的炒作主线，值得投资者精细挖掘。

巨丰投顾：莫被假象蒙双眼 布局两类机会股

【盘面简述】：

午后两市股指呈现出震荡调整的格局，盘面上来看，石墨烯、智能家居、配电网等概念题材股轮番上涨，银行、证券等权重板块走势平稳力挺股指。尽管今日股指走势平稳，但个股分红较为严重。尤其是中小盘" 股票 ，缩量阴跌的局面越发明显。临近收盘，煤炭股异动保卫2100点。从大势看，" 沪指向下空间亦有限，短线维持的2100点附近震荡的几率较大。

【板块方面】：

充电桩受到特斯拉与中石化合作的利好传闻刺激，大幅飙升，" 上海普天(" 600680," 股吧)、" 奥特迅(" 002227," 股吧)冲击涨停板，丝绸之路经过昨日调整后，卷土重来，" 新疆城建(" 600545," 股吧)、" 西部建设(" 002302," 股吧)盘中涨停。权重股方面，证券、" 保险（" 放心保）、银行涨幅居前。西藏、天津" 自贸区、网络安全等板块跌幅居前。

【巨丰观点】：

周三沪指全天围绕120日均线窄幅震荡，" 创业板指大幅回调。从盘面上看，充电桩、博彩概念领涨，西藏、天津等板块跌幅居前。在一季度GDP公布前，市场波澜不惊，随着经济" 数据的公布，市场出现一波快速杀跌，沪指击穿2100点，金融股及时护盘，股指再次缓缓走稳。

近期，" 央行持续的回收流动性，" 保监会出手救市，" 银监会99文对" 信托形成利空，对市场信心形成冲击。多重因素的共同作用，造成了眼下市场的纠结局面，进退两难。今日公布一季度GDP数据，7.4%，基本符合预期。管理层推出“微刺激”将对相关题材(风能、太阳能、核能等)注入活力，眼下的杀跌，或许只是黎明前的黑暗。

巨丰投顾认为，近期沪指反弹的主要支撑力量是蓝筹股，而在政策预期持续向好的背景下，预计蓝筹反弹格局短期仍将大概率延续。短期的回调，无碍后市上升。

对于后市，预计“微刺激”会加大力度推出，建议继续关注海南、新疆、福建等“老少边穷”地区的投资机会。同样，对于国资改革题材，要提高重视。这两类股将在未来的行情中，大有可为。

华讯投资：缩量震荡 多空博弈火力线凸显

周三，两市缩量震荡，个股活跃度有所降低。沪指盘中最低探至2092点，围绕半年线窄幅波动。深成指冲高回落，跌破10日均线。创业板低开低走，回踩10日均线附近。板块方面，充电桩、新疆板块、供气供热、博彩概念等板块涨幅居前，互联网、医疗保健、信息安全、民营医院等题材股回调明显。

" 华讯财经监测数据显示，今日上证综指开盘2097.21点，最高2112.05点，最低2092.16点，收报2105.12点，上涨3.52点，涨幅0.17%，成交750.99亿；沪市526家上涨，402家下跌；今日深证成指开盘7430.61点，最高7511.00点，最低7430.23点，收报7468.46点，上涨18.75点，涨幅0.25%，成交840.56亿；深市809家上涨，816下跌。

消息方面，1、中国第一季度GDP年率+7.4%，预期+7.3%，前值+7.7%。2、国务院印发《文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业的规定》和《进一步支持文化企业发展的规定》，支持文化企业发展。在《进一步支持文化企业发展的规定》中，中央财政和地方财政应安排文化产业发展专项资金，有条件的应扩大专项资金规模，创新资金投入方式，完善政策扶持体系，采取贴息、补助、奖励等方式，支持文化企业发展。华讯视点：中国一季度经济数据公布，略微好于预期，大盘平稳度过。市场在等待IPO靴子落地，预计大盘短期震荡蓄势。逢低关注区域经济、国企改革、新能源等潜力品种。

今日投资：多头略胜空头 周三A股市场小幅上涨

多头略胜空头，周三A股市场小幅上涨。" 上证指数收于2105.12点，涨0.17%；深圳成指收于7468.46点，涨0.25%。两市A股1167只股票 上涨，1037只股票 下跌。成交金额小幅下降，上海市场从上一交易日的911.4亿元下降至751.0亿元；深圳市场从上一交易日的989亿元下降至840.6亿元。据今日投资“在线分析师”数据显示，当前A股市场中期趋势(看平)，安全持仓线上升至70%，市场天气为多云。

围绕着“稀土出口政策”的中美贸易诉讼战进入白热化。《》记者从权威渠道获悉，为了扩大胜利果实，让中方陷入被动，美方已于日前向WTO提交了上诉申请，与此同时，中方也正在积极备战，或将于近日提交上诉申请。日内瓦时间3月26日，世界贸易组织公布了" 美国、欧盟、日本诉" 中国稀土、钨、钼相关产品出口管理措施案专家组报告，裁定中方涉案产品的出口管理措施违规。按照WTO规则，在专家组报告发布60天内，双方均可提出上诉。

从今日盘面的行业跟踪情况来看。供气供热板块今日走势强劲，个股多数飘红，收盘涨1.73%，位居涨幅榜榜首。据悉，第五次援疆工作会议或在6月召开，期间将出台最给力援疆政策。对于新疆股的投资机会，" 广发证券(" 000776," 股吧)认为，重点不是丝绸之路，重点是新疆，而市场应该聚焦于新疆的油气与基建股。该方向集稳增长、新丝绸之路、国企改革三大主题于一身，当前市场无法回避，也不应该回避。今日石油行业板块走势强劲，个股多数飘红，收盘涨0.96%。昨天下午，多家" 券商投行部接到" 证监会电话通知，要求在两天内完成更新、补报IPO材料。这一消息在业内迅速传开，IPO发审会重启的猜测再次袭来。目前仅可以确定的是，根据《发行监管部首次公开发行股票 审核工作流程》，发行监管部收到相关材料后会安排预先披露，之后将按受理顺序安排初审会。最快，初审会将于下周二召开。根据程序，发审会要在初审会之后。受此消息刺激，证券行业板块早盘崛起收盘涨0.71%，涨幅居前。此外，建材行业、工程机械和农林牧渔等板块强于大盘；互联网、医疗保健和仓储物流等板块弱于大盘。

今日投资统计了9家券商对今日大盘走势的看法：看多：1名，骑墙：7名，看空1名，今日看多指数下降至11%。分析师表示，周二央行公布了3月份信贷数据和社会融资总量等数据，整体来看，数据还是低于预期，特别是M2增速仅为12.1，相比上月的13.3大幅回落，同时也低于13%的今年目标增速，造成M2回落的原因一方面在于去年基数较高，另外一方面则与经济旺季不旺有关。但从总量来看M2并不低，新增贷款甚至略超预期，因此预计货币政策仍然不会发生太大的调整。相比经济增速，当前管理层也较看重经济结构的调整，而经济回落的底线是就业出现问题，但目前就业情况依旧稳定，因此微刺激仍将是政策主旋律。此外，市场同时也认为经济也暂不会脱离上下限，加之微刺激政策已经启动，预计二季度经济还将维持稳定，甚至略有上行，对A股市场而言宏观经济不温不火的状态将使市场具备结构性行情的土壤。短线大盘将以震荡整理态势等待政策面与消息面明朗。

金百临咨询：多头无攻击勇气 但有持股底气

周三早间要公布经济数据的影响，多头不敢轻举妄动，故早盘A股有所低开。其中，上证指数低开4.39点，以2097.21点开盘。开盘后，上证指数就一度震荡盘落，探至2092.16点。但是，银行股等品种的反复活跃，驱动着上证指数一度震荡走高，最高摸至2112.05点。只是由于小市值品种的持续走低，大盘无奈震荡疲软。尾盘略有抄底盘介入，上证指数以2105.12点的次高点收盘，微涨3.52点或0.17%，量能趋于萎缩，沪市量能为751亿元。

如此的走势就说明了短线做多激情的确在降低，不仅仅是体现在两市的涨幅榜上，周三只有13家个股达到10%涨幅限制。而且还体现在成交量持续低迷上，看来，新增资金仍然袖手旁观。不过，周三的A股走势也说明了A股下跌空间有限，因此，指标股等定海神针的效应较为明显，所以，多头虽无攻击勇气，但持股底气尚可，既如此，在操作中，建议投资者可以跟踪油改股、区域板块以及业绩拐点股等品种。

源达投顾：经济数据落地 纠结或成主旋律

今日两市早盘低开后震荡上行，但好景不长，随着经济数据的出炉，指数应声下跌，之后在券商、水泥、银行等权重板块的护盘下回升，维持震荡走势。盘面上，券商、银行板块虽飘红，但主力资金呈流出态势；概念题材方面，炒地图行情继续，新疆板块表现活跃领涨市场，而互联网、医疗器械等跌幅居前。整体市场观望氛围浓厚。

消息面上，备受市场关注的一季度GDP终于落地，7.4%的增速低于全年7.5%的目标，但是高于市场7.3%的预期。对市场来说应该是喜忧参半，经济下行已是事实，但又没有市场想象的那么糟糕，纠结短期或成市场常态，后期还将寄希望于政府出台的稳增长措施。

虽然李克强总理曾表态不会出台短期的强刺激政策，更注重中长期的健康发展，但面对如此不堪的A股市场，政策兜底的意愿已表露无疑，优先股、京津冀等一系列措施都可以说是微刺激，短期对市场产生了积极的提振作用。在经济下行面前，政府为实现全年7.5%的目标，必将出台更多的稳增长政策，后市值得期待。

技术面上，大盘重心不断下移，昨日的阴跌让2100点岌岌可危，加之今天上冲无力，短期震荡下行或是必然趋势。成交量不能有效跟进一直的大盘的症结，后期还需密切关注成交量的变化情况。

总体来讲，一季度GDP虽不理想但由于高于预期，另市场颇为纠结，但预计最终对大盘造成的影响有限，后市更多的是对政府稳增长政策的期待。短期建议投资者选择低价低估值蓝筹股作为避险品种，关注国企改革、自贸区带来的投资机会。

宁波海顺：显现向下调整趋势 观望为主

消息面上：一季度GDP今日出炉，同比增长7.4%，高于市场预期；周三沪指以2097.21点低开4.39点开盘，盘中围绕2100点一线窄幅振荡，回踩10日均线后调头回升站上半年线，收盘报2105.12点，上涨3.52点，涨幅0.17%，成交750.99亿元；深成指开盘7430.61点，盘中最高上探至7511.00点，受阻后小幅回落，收盘报7468.46点，上涨18.75点，涨幅0.25%，成交840.56亿元；" 中小板开盘4791.49点，收盘报4799.91点，下跌4.81点，跌幅0.10%；创业板以1365.83点开盘后快速走低，盘中维持在低位窄幅振荡，收盘报1359.30点，下跌10.59点，跌幅0.77%；

建材行业表现较好，" 青松建化(" 600425," 股吧)、" 当代东方(" 000673," 股吧)、西部建设等3只个股封涨停，" 天山股份(" 000877," 股吧)、" 大禹节水(" 300021," 股吧)、" 四川金顶(" 600678," 股吧)、" 杭萧钢构(" 600477," 股吧)、" 威华股份(" 002240," 股吧)、" 瑞泰科技(" 002066," 股吧)、" 国统股份(" 002205," 股吧)、" 中福实业(" 000592," 股吧)、德尔家具、" 青龙管业(" 002457," 股吧)等10只个股涨幅均在3%以上；宁波海顺认为，随着旺季到来，伴随稳增长政策陆续出台，建材行业投资价值凸显。

沪指今日收出一根小阳线，收盘站上半年线，成交量750亿元，创业板继续回调，上方20日均线压制作用明显；宁波海顺认为，目前大盘显现向下调整趋势，又恰逢" 期指交割将至，操作上建议投资者暂以观望为主。

广发证券：维持调整格局 谨慎操作

盘面观察：

周三大盘整体呈现整理调整之势。早盘两市低开，在金融板块反弹的带动下，大盘上冲，但随后进入震荡。后在新疆板块的急速拉升下，市场人气有所恢复，大盘再度回升。后逐步进入平静。盘中涨幅居前的主要是新疆板块、迪士尼、水泥以及彩票等板块，跌幅居前的有染料涂料、土壤修复、智能机器以及民营医院等板块。权重板块多数小幅反弹，对指数有一定正面贡献。最终，大盘收低开高走小阳线。

后市展望：

周三对市场有影响的主要有两则信息，一是证监会紧急通知补充材料，料IPO初审将开始。二是" 统计局公布一季度GDP同比增长7.4%。前者对创业板造成一定负面影响，后者由于好于预期，使得市场对后期政策预期将降低，这样市场只能维持目前局面。

从盘中个股表现来看，题材股依然成为资金追逐的对象。权重板块虽然有小幅回升，但基本上属于出工不出力的走势。

展望后市，目前能够影响市场整体的因素主要有IPO重启，蓝筹T+0以及国际资本市场。尤其是IPO重启，对目前创业板、中小板以及其他炒高的个股会有一定负面冲击。实际上在周三，创业板、中小板中相当多的个股均出现明显下挫。预计在IPO再次启动前，市场虚市迎新的可能性最大。

综合判断，短期市场将继续维持调整格局，个股虽然有机会，但较难把握，故短期谨慎操作仍是理智选择。

投资建议：控制仓位，观望。

申银万国：操作空间较小 观望为主

从盘面上看，新疆板块、互联网彩票、畜禽养殖等板块走势较强，而创业板指数受到IPO开闸预期的影响回落。今天公布的GDP数据超市场预期，但房地产、工业增加值等数据较差，市场陷入观望状态，短期缺乏上涨和下跌的催化剂，热点可能转向财报和送配方案。总体上，操作空间较小，观望为主。

科德投资：近期震荡调整会成为一个转折期

周三沪深两市均小幅反弹，市场早盘一度受到经济数据不佳的影响出现回调，但是券商以及保险板块的反弹又重新拉动指数向上。虽然指数有所反弹，但是两市涨幅超过5%的个股家数明显减少，市场的活跃度有所降低，这充分显示指数仍需要震荡整固，后期市场将会继续以分化为主。

一.炒地图行情正当时

国家统计局公布了第一季度的GDP，7.4%这一增速虽然低于全年调控目标，但是还是在市场预期之内，因此指数受到这一利空的影响并不明显。不过这一数据贴近调控目标，这也预示着国家后期出台扶持措施的可能性微乎其微，市场对于扶持措施以及下调存款准备金率的预期也会降至低点。也正是因为市场预期有所改变，大盘还需要一段时间去寻找新的热点。但是鉴于后期GDP数据好转的可能性依然存在，市场近期的下跌空间不大。

在震荡行情当中，寻找后期的热点相当关键，我们认为炒地图又会回归到市场行情的主流当中。首先，这次的区域性行情是基于一个比较大的背景，即国企改革。改革是十八届三中全会后一个比较重要的调调，国企改革更是今年“" 两会”《政府工作报告》提及的要重点扶持的工作。在经济面临调整的情况下各地改革的氛围会有所提升。前段时间" 中国石化宣布适度放开民企进入下游产业，这是国企改革的一个良好开端。上海已经先行掀起了国企资本化改革的先锋，上海本地股当中有公司顺利实施了国有资产整体上市，这也是国企改革的一个有效探索。除了上海之外，广东以及安徽都是资本市场上国企改革的重要阵地，在今年的行情中，“改革”是一个重点挖掘区域，这些国企改革受益的地区个股一直值得我们关注。

二.后市行情演变

此次公布的一季度经济数据一方面不及全年调控目标，另一方面又距离调控目标不远。年初这段时间往往有一个比较突出的特性就是春节假期对于开工率有比较大的影响，因此每年年初的GDP大多会成为全年的最低值。也正是基于这点，虽然第一季度的GDP数值不好，但是还是处于市场可以接纳的范围之内，由此说来短线市场的下跌空间也不大。

不过近期的震荡调整会成为一个转折期，很重要的一个原因就在于市场预期后三个季度的GDP数值会好于第一季度。

一方面第一季度是全年开工率的最低点，

另一方面市场对于宏观调控目标的引导作用还是有所想象的。因此一段的震荡整理过后基于市场对二季度GDP开始好转的积极预期，大盘仍然会继续反弹。

从这一点来说市场现在并不需要悲观，继续关注低估值低价的绩优蓝筹股。