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证监会半夜预披露28家IPO公司 沪市占逾一半
4月18日夜间，" 证监会公布IPO预披露名单，截至目前，共有28家拟上市公司公布了首次公开发行" 股票 招股说明书。这是自2012年10月25日一年半时间以来，首次有企业预披露。
在首批预披露名单中，拟在上交所主板上市的企业有16家，占预披露总数的一半以上，拟在深交所" 中小板上市的企业有4家，拟在" 创业板上市的企业有8家。
据统计，首批预披露的这28家企业，多处于“已反馈”“已受理”的企业，并无此前市场预测的央企" 大盘股。
昨日，证监会新闻发言人邓舸表示，证监会已修订首发审核工作流程，具体包括三点：第一，发行监管部在正式受理申报材料后，即按程序安排预披露，反馈意见回复后、初审前，企业要再按规定安排进行预披露更新；第二，鉴于已要求保荐机构建立公司内部问核机制，在首发企业审核过程中不再设问核环节；第三，将首发见面会安排在反馈会后召开，增强交流针对性，提高见面会的效率。
此前两日，证监会就专门通知投行就拟申报企业上市地点变更和募集资金差异情况进行说明，并要求说明材料要于17日下午前递交完毕。
有业内人士指出，并非所有企业都可立刻启动预披露。此次首批集体预披露的企业，必须满足两个条件：一是在17日前补充2013年" 年报等材料并更新财务" 数据的申请企业，二是在17日之前确定上市地点不发生变更的企业，若上市地点与申报时相比有变更，需再补充有关更换材料。
分析人士认为，这次预披露给市场印象上海上市快，创业板次之，中小板最慢，吸引中小板排队企业转上海意图明显；而沪市数量明显多于深市，显示出管理层在IPO政策上对上交所[" 微博]的扶持意图；而由于" 新股抽签新规，投资人必须持有" 沪指股票 ，这样有助于沪指股票 受到资金青睐。此外，之前有传闻称，今年管理层的首要任务是搞活" 上证指数，其次才是IPO。
截至17日，处于正常审核状态的企业有606家，其中上交所企业有165家，深交所中小板企业有226家，深交所创业板企业有215家。上交所处于已受理状态的企业有92家；中小板处于已受理状态的企业有109家；创业板处于已受理状态的企业有73家。
华西证券" 常青：不必过分担忧IPO重启
" 华西证券首席分析师常青指出，今年A股仍是震荡筑底的走势，投资者应严格控制仓位，不要追涨杀跌。
新股发行（IPO）重启会对市场造成什么样的影响？市场还会不会下行？常青指出，投资者应重点关注的是发行制度改革的整体进度。客观地说，融资功能是任何金融市场最基本的功能，不能因为会分流市场资金就反对IPO重启。目前，我国金融市场并不完善，从不成熟到成熟是有一个过程。IPO短期来看对会分流部分存量资金，长期来看，还是解决了部分企业的融资需求。
为什么股民历来都对IPO投反对票，其主要原因在于：1、" 退市机制不完善，市场没有办法完成优胜劣汰，奖励了垃圾公司，惩罚了好的企业。2、市场的估值体系没有建立，成长性好的公司没有通过高分红来回报股民，股民只能从低买高卖的价差交易中获利。3、发行制度改革的市场化程度不高，应该充分降低市场的进入门槛，提高留在市场中的成本（加大强制分红力度），严格退市机制。只有完善这三部分制度，市场的资源配置的功能才会逐步显现出来，金融市场才能够真正服务于实体经济。而目前，仅仅改了发行这一块，后面两部分都没有加快进度去完善，这导致市场仍然处于“奖劣罚优”状态，同时助长了投机风气，进一步破坏了股民对企业融资的信心，进入了恶性循环。
所以，完善融资机制的改革应该是从严格的" 退市制度开始。如果改革仍然是从发行制度入手，那么市场资金仍然会在价差交易的驱动下，不断吹大估值泡沫，最终对市场产生更大的负面影响。
近期，大盘处在利空及政策护盘的夹缝之中，上有压力下有支撑，" 个股表现不温不火。短期来看，要选择什么样的" 投资策略呢？
常青表示，去年全年的上证指数波动为7%，今年市场出现超过10%波动的可能性不大。换而言之，今年全年仍有可能是震荡市。从去年全年的运行状况来看，A股将呈现“股市震荡筑底、经济震荡筑底”的特征。中国历来的大牛市都是基于改革和政策驱动，并伴随着经济强劲持续复苏而产生的。那么，从企业的" 业绩来考量，经济的结构转型顺利体现到上市公司企业的业绩层面才是牛市启动的基石。基于这样的逻辑，牛市在年内启动的可能性不大。
常青进一步指出，A股市场经历了6年下跌，从去年开始的震荡筑底，未来如果出现大的恐慌性抛售，都有可能成为介入良机。在此之前，投资者的操作策略应该是：1、严格控制仓位；2、前期被市场爆炒过的股票 如果没有充分调整，即使短期下跌了，也不可盲目博超跌反弹；3、目前市场仍处于震荡市，各种概念此起彼伏，热点持续性差，因此，不可追涨杀跌。
IPO重启预期抑制反弹空间
受新股发行重启预期等因素的抑制，我们判断短期市场可能会维持今年以来的宽幅震荡格局。具体机会方面，在一" 季报风险释放完毕之后，创业板如果能经受住新股发行重启的考验，可能会再次形成类似年初的共振，从而带来一波成长股的反弹" 行情.
一季度经济下滑幅度仍在政策容忍范围之内，短期拐点式的宽松政策难以成行。至少从最近两天的表现看，定向微刺激的边际效应对市场的影响微乎其微。和2013年7月上旬出台保增长措施类似，长端收益率相对稳定，显示市场可能并不预期积极的货币政策出台。
展望未来，得益于出口复苏、投资审批与建设进度加速、信贷稳健增长，经济增长有望在二季度有所回升，市场风险不在基本面。从一季度的房地产数据看，下滑程度仅次于2008年，房地产及其牵连的大量债务问题才是最令人担忧的，可能成为风险偏好下行的触发点，但预计不会发展成为系统性风险。
一季度地产新开工同比增速下降25.2%，徘徊于历史低位；开发投资增速下降2.5个点至16.8%，回落速度超过市场预期。同期，销售面积和销售额分别同比下降3.8%和5.2%，均价亦同比回落；资金来源增速下降至6.6%，资金全面趋紧。对房价下跌的担忧情绪正在逐步蔓延，平淡的销量表现进一步强化了购房者的观望情绪。虽然此时言及地产崩盘肯定为时尚早，但房地产作为抵押品，其价值的快速下降仍可能触发部分债务问题的爆发。
利率中枢将进一步下降
3月中旬以来，银行间短期回购利率稳中有升，即使季末效应退潮以后，利率水平也并没有回落到前期低点。但我们认为，考虑到中长端利率水平目前仍维持高位以及需求端的下滑，利率中枢未来有进一步下降的可能。
周四" 央行在公开市场开展了950亿元28天期正回购操作，中标利率持平于4.0%，回笼规模较上周二的440亿元力度有所加大。而在本周二，央行公开市场开展了790亿元14天期、930亿元28天期正回购操作，中标利率持平于3.8%和4.0%。本周公开市场上共有2260亿元的正回购到期，周二和周四到期量分别为1500亿元和760亿元。据此计算，本周净回笼资金410亿元。
尽管央行本周再次转向了净回笼，但银行间市场利率并未出现大幅上升的迹象，7天期质押式回购加权平均利率仅上升了0.46个基点，而隔夜和14天期加权平均利率则分别下降了10.72和29.16个基点，资金需求不振是主要原因。此外，4月美联储开始进行新一轮的100亿美元缩减QE。从1月份" 新兴市场的反应来看，滞后期大约为15天，即4月中旬对新兴市场的冲击将达到顶峰。
延续宽幅震荡格局
在一季度经济数据公布以后，尽管GDP增速高于预期，并有针对农商行的定向降准政策，但A股市场表现仍不尽如人意，周四和周五沪指都徘徊于2100点之下，成交量停留在较低水平。我们认为，市场系统性风险并不大，但大盘要摆脱2000点上下150点的震荡区间也很困难。
从货币层面来看，3月份M2仅为12.1%，不仅创下历史新低，而且已经低于今年的政策目标(13%)。也就是说，货币政策继续收紧的必要性大幅下降。而从宏观经济层面来看，去年二季度是经济增速的低点，受低基数效应影响，二季度增速有望较一季度有所反弹，叠加近期陆续出台的一系列结构性稳增长举措，二季度经济增速重回7.5%以上的概率较大。
4月以来市场仍围绕着非周期因素炒作，国改概念和区域概念股反复活跃，市场总体仍处于混沌之中。蓝筹股在政策红利预期下的活跃缺乏持续性，但因经济底线预期和分红率具备防御性，指数短期大跌概率不大。我们预计，未来A股市场将在IPO重启、经济寻底以及政策维稳等因素影响下反复拉锯。目前市场担忧的主要问题是IPO重启，这也是阻碍股指继续上行的重要因素。
