继续下行还是重拾升势顺水鱼财经

本报专访

本报记者：由于受到密集的IPO预披露，本周沪深股市震荡下行，两市的周线均为大阴线。从技术上看，两市周五的收市指数已经跌破所有的均线；从周线来看，也已是二连阴，形态不佳。那么后市' 大盘是继续下行呢，还是会探底后，展开强劲反弹？

' target='_blank' >齐鲁证券杨柳：本周市场继续震荡调整，密集的IPO预披露是导致大盘下跌的主要原因。从上周末开始，每天都有新的预披露，截至周四已有97家企业披露招股说明书(申报稿)，给市场带来持续的心理压力。不过我们认为，市场对于IPO重启的预期已较为充分，预披露带来的更多是短线冲击，对中期趋势影响不大。预披露名单并非最终的发行名单，且相较于1月份的' 新股，本次整体的资质也有所下行，届时投资者将更为理性地参与' 申购和炒作，总体上的资金分流冲击可能小于1月份，后续管理层也可能延续呵护政策。因此，在经过本周的调整消化之后，下周IPO预披露的影响力将减弱，市场可能将更多关注经济、政策层面的因素。我们认为，主板和' 创业板短期内可能形成向上的合力，或产生较有力度的反弹。

北京首证 ' target='_blank' >刘畅：本周的' 行情完全是杀跌，盘中诱多或者单日诱多后再杀跌，呈现完全的下跌走势。本周下跌61点，跌幅2.92%。这种跌幅已经比较巨大，近期从2000点形成的向上趋势已经完全被扭转，那么最大的压力还是来自于新股发行的重启，也就是市场说的IPO重启。市场上前期的“次新股”都是高价发行，目前全部进入补跌状态，如果次新股都没有让大部分买入的投资者赚到钱，而这个时间点，又是一种“抽血”的状态，所以市场极度恐慌，必然向下。这在我们上周的市场预判中也提到了这个问题，但我们预计下周是在周一或者周二实现止跌反弹。

' howImage('stock','1_600030',this,event,'1770') 中信证券(' 600030,' 股吧)訾体益：本周市场小幅回撤，经历过两周的下跌，下周市场可能稍微平稳一点。总体上，对待市场我们还是不会乐观，大盘指数也许下跌空间较小，但是创业板一副已经走到悬崖边的态势，很是让人担心。创业板最近两周绝对要小心长阴（3%以上跌幅）破位出现。也就是主板和创业板分开对待，主板好于创业板，但绝不是说上涨行情要开始了。我们认为主板已经比较安全，但创业板还有下跌的可能。

齐鲁证券 ' target='_blank' >杨柳：从经济基本面看，本周发布的汇丰PMI初值出现回升，而且是连续下跌5个月后的首次回升，在一定程度上有利于机构投资者的信心恢复。但其绝对数值仍低于50的枯荣线水平，显示经济运行仍存在一定的下行压力，此时投资者更关注政策面有无新的提振因素。23日国务院常务会议召开，决定在基础设施等领域推出一批鼓励社会资本参与的项目。加上前期' target='_blank' >央行的定向降准等措施，微刺激政策仍在持续，对于股市中相关板块形成提振。在股市政策中，优先股、沪港通额度可能超预期等利好也对权重较大的低估值蓝筹股形成支撑，进而抑制大盘的深幅下跌，因此，我们认为近期市场总体将维持震荡格局，在经历一个短线调整波段后，接下来可能进入短线反弹波段。

（下转B07版）

（上接B01版）技术上看，主板大盘持续回调已到达3月下旬震荡平台，短期反弹随时可能到来，自1974点以来的中级反弹趋势尚未完全破坏，很可能1974-2146点为1浪上涨，2146点之后为2浪回调，接下来还有3浪上涨。而前期我们一直中线看空的创业板指数，本周如期走出第5浪下跌并创本轮调整新低，即1571-1378点为1浪下跌，1378-1493点为2浪反弹，1493-1315点为3浪下跌，1315-1395点为4浪反弹，1395点之后为5浪下跌。不过，5浪下跌往往为阶段的最后一跌，接下来可能筑底反弹。并且创业板指数本周创新低之时日线MACD指标并未创新低，有形成底背离的可能。因此我们认为，主板和创业板短期内可能形成向上的合力，或产生较有力度的反弹。

北京首证 刘畅：整体来看，本周市场走势较为恶劣，以目前技术的角度看，下周' 沪指可能盘中触及2035点或者2030点。4月10日的2150点连接4月21日的2100点，就构成了一个上轨道的压力线，本周四和周五在2075点附近两次接近后最终无功而返。但是沪指目前也不是完全无支撑，4月10日的2100点连接4月21日最低点的2050点，正好要触及左侧4月1日的起涨点，大约就是2035点和2030点。从技术的另一个角度看，比如成交量上看，本周的成交量基本维持在600亿到800亿之间，这种成交量，在反弹的过程中可以维持涨势，在下跌的过程中就是阴跌探底。一般来看，自2008年之后，500亿成交量基本是中期或者中长期底部的一个特征，所以下周需要跌破600亿成交量之后进入500亿这个范围，也正好是短期超卖的区域。

下周只有三个交易日，那么从本周五的角度看，因为本周五这种尾盘加速杀跌的走势是完全在预料之中的，所以下周深成指触及7272点的低点，' 上证指数触及2030点附近之后，正好成交量极度萎缩，构成一个反弹的条件。但是时间上，预计是在下周一或者周二实现止跌反弹。操作上，不宜追涨杀跌，对于手中的优质' 个股可持股待涨。但对于垃圾题材股要及时出局，逢高了结。

中信证券 訾体益：上周我们说了，不再看空主板是因为政策，尤其是定向宽松政策的出台。但这仅仅作为不看空的理由，不能成为看多的信号。这在上周已经讲得很清楚。批量小幅度的一些政策还会继续出台，但不能据此认为总量也会放松。根据目前货币政策出现的变化，我们恰好可以得出全面降准、全面宽松的概率较小，至少短期的概率很小。再者，IPO即将重启也影响着投资者的信心。上周和本周' target='_blank' >证监会陆续公布了多家企业的预披露，IPO重启指日可待。经过改革，首发审核流程修改后，审核时间将会缩短，8-9月应该就是' target='_blank' >高峰期，更快的话6-7月就能成为高峰期。而且我们看到，为了平衡两个交易所，监管层有意将' 中小板IPO更换到主板，防止投资者集中在创业板和中小板打新，这将分流部分主板资金。整体看全年IPO压力不小，虽不可能主导大盘走势，但剩余7个月的资金总需求6100亿元，对市场，尤其是创业板压力巨大。

最后，从财报披露情况看，本周公布了456家' 年报，从各种' 财报数据来看，2013年整体' 业绩继续下滑，低于市场预期，且业绩预警2014年一季度业绩增速弱于2013年四季度。所以这些财报的密集公布进一步确认A股盈利增速下滑的趋势和幅度。这种情况在待发行企业中也普遍存在。经济下行大势暂难改。

综合分析，认为主板已经较为安全，创业板处在悬崖边，投资者应该适当谨慎，寻找一些站在台风口的行业和主题投资机会。

本报记者：本周尽管沪深股市震荡收大阴线，但一周中的热点不断，只要踩准节奏，紧跟热点，仍有炒作的机会和一定的赚钱效应。像有举牌概念和港口以及商贸' 旅游等板块个股，仍表现抢眼。那么，后市这些板块个股是否还能持续走强？哪些板块仍有潜力？

中信证券 訾体益：本周三，小米公司正式发布了小米路由器、小米路由器mini版、小米盒子增强版等三个产品，让我们再一次近距离观察这个创业公司的巨无霸。小米公司目前传闻估值300亿美元，这是一个在中国互联网公司中排在腾讯1500亿美元、' 阿里巴巴1800亿美元、百度500亿美元之后的第四大互联网公司。

我们很难从未上市的小米公司那里分享到它的成长，我们只能从它的产业链来寻找机会。小米公司的产品我基本都拥有，的确有其强人之处。以小米手机为例，从每月3000台到目前每月600万台仅仅用了30个月左右，速度惊人。同时我们目前也发现国内的主流手机企业全部都在模仿小米的模式，几乎无一幸免。这都体现了小米的惊人创造力。虽然这种模式让很多人诟病，的确有不合理的地方，但企业也在逐步改变这种格局。新发布的小米路由器应该会成为小米进军发达国家的首款产品，改变小米手机受限于专利暂时多在发展中国家销售的格局。而且小米路由器进一步暴露了小米通过手机、电视、路由器、盒子等等产品逐步进军智能客厅的决心。从当初预约情况来看，小米路由器注定又是一个畅销的产品，一机难求！随后还将有小米电视二代，小米3s手机、小米4手机、小米平板、miuiV6版本推出，今年小米依然会很火。

所以小米的产业链上的小伙伴们就值得我们继续关注了。像' howImage('stock','2_002369',this,event,'1770') 卓翼科技(' 002369,' 股吧)、劲胜股份、' howImage('stock','2_002456',this,event,'1770') 欧菲光(' 002456,' 股吧)、' howImage('stock','2_002106',this,event,'1770') 莱宝高科(' 002106,' 股吧)、' howImage('stock','2_002416',this,event,'1770') 爱施德(' 002416,' 股吧)等等。大家不要小瞧了这个小米，在台湾市场，小米的新闻已经可以影响到MTK、鸿海、HTC、英伟达等企业的股价，国内市场也悄悄形成了小米概念板块，可以在小米持续高增长时保持关注。

北京首证 刘畅：从操作机会来看，下周比较看好的是银行板块。首份上市银行一' 季报出炉，其盈利增长超出' 券商平均预期。' howImage('stock','2_000001',this,event,'1770') 平安银行(' 000001,' 股吧)4月24日发布的' 2014年一季报显示，该行一季度实现净利润50.54亿元，同比增长40.82%；基本每股收益0.53元，同比增加0.09元。业绩超预期有几方面原因，一方面是利息收入增长很快，息差改善的幅度比较大；另一方面，中间业务收入增长势头较猛，非利息净收入同比增长117.18%，增幅较大的还有手续费及佣金净收入，增长幅度达77.67%。此外，成本方面没有较大变化，一季度的不良' 数据也保持相对平稳。目前浦发、农行、中行、工行四大商业银行发行优先股材料准备已进入发行预案的定稿阶段，最早将于五一前后上报到董事会。该人士还称，' howImage('stock','1_600000',this,event,'1770') 浦发银行(' 600000,' 股吧)的优先股发行准备进程最快，已经就方案和' target='_blank' >银监会以及证监会进行了沟通，有可能最快出台。优先股是一种比较稳定的大资金投资方式，是相对于普通股而言的，主要指在利润分红及剩余财产分配的权利方面，优先于普通股。所以这种投资方式将吸引较大一部分资金买入保值增值和风险性较小的银行股。

齐鲁证券 杨柳：热点方面，整体震荡市中仍应把握局部的政策题材。23日国务院常务会议决定，按照《政府工作报告》部署，在铁路、港口等交通基础设施，新一代信息基础设施，重大水电、风电、光伏发电等清洁能源工程，油气管网及储气设施、现代煤化工和石化产业基地等方面，首批推出80个符合规划布局要求、有利转型升级的示范项目，面向社会公开招标，鼓励和吸引社会资本以合资、独资、特许经营等方式参与建设营运。长期而言，从“化石能源”向“多元能源”转型是大方向。预计风电与光伏的增长空间更大，交通、工业和建筑将是绿色能源发展的主要领域。因此，可重点把握能源供给低碳化、能源消费绿色化、能源系统智能化三大趋势下的投资机会。

此外，会议提出，下一步将推动油气勘探、公用事业、水利、机场等领域扩大向社会资本开放。对此，分析人士认为，节水设备、管道和水利工程将率先受益。从已开展的治理项目分析，项目建设过程中涉及河流泵站以及引疏管渠建设，均需要进行农田水泵、输水管材，节水设备、水利工程类上市公司有望分享总额高达1300亿元的市场大蛋糕。本报记者 江南