提高亚洲及新兴市场债券配比顺水鱼财经

2012年二季度，中国GDP增速为7.6%，创13个季度以来的低点，三年来首次跌破8%。

一方面，应当看到面对经济加速放缓的趋势，政府已出台一系列“稳增长”政策，如降息、降准、放宽对基建行业的贷款额度等。所以，第三、四季度，随着稳增长政策逐步传达到位，中国经济或会逐步迎来触底反弹。同时，为实现保“八”的稳增长目标，下半年政府或仍有更多经济政策出台。但另一方面，面对经济环境愈加扑朔迷离，市场不确定性加强，投资者也应考虑采取更稳健的措施。

眼下的A股和' 港股估值已达历史低点，其中A股估值只有12倍，港股更低，仅有9倍出头。但投资股票 ，任何时候都要承担市场波动风险。即使估值已处在低点、中长期投资价值已很明显，股价短期仍有下跌10%甚至是20%的可能。

因此，对于稳健型投资者，在目前经济仍存较大不确定性的背景下，可考虑采取更稳健的投资方法，如在资产组合中，提高亚洲债券和' 新兴市场债券的比重。尽管投资债券短期内也面临净值下跌风险，但从中长期看，债券的收益相比股票 更稳健，且债券还具有固定收益和抵御通胀的特点。

在债券之中，亚洲和新兴市场债券更具投资价值。这是因为，亚洲和全球新兴市场国家尽管也遭遇欧债危机影响，但综合看，未来10年，它们或仍是全球经济发展的引擎。同时，在经历多次金融危机后，它们面对危机时的处理方式更灵活有效。

从去年底开始，全球新兴市场国家先后进入降息周期，表明这些国家的政府面对全球金融危机时，稳定本国经济增长的决心。相信下半年，新兴市场和亚洲国家都会陆续推出更多政策，以拉动经济增长。（摘自东亚银行财富管理' 博客）