10万亿银行理财资金开放入市在即顺水鱼财经

停摆三年后，开放10万多亿" 银行理财资金进入交易所市场，终于获得实质性进展。日前，中国证券登记结算有限责任公司有关负责人表示：“关于银行" 理财产品开立证券账户从事股票 和债券交易，" 证监会和" 银监会正积极研究，稳步推进。”

一位股份制银行零售业务部人士向《第一财经日报》记者表示：“此次银行理财资金入市再度被提上日程，很大程度上源自需求的大幅提升，股市萎靡不振也让机构看到了抄底的可能性。今年以来，越来越多的理财产品开始重新"光顾"股市。”

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据Wind统计，2012年7月，共有95家商业银行发行理财产品2505款，同比增长20.72%；与去年同期相比，投资股票 、债券和利率的理财产品同比分别增长88.97%、23.41%和58.73%。

不过，在一位大型商业银行人士看来：“商业银行追求的还是稳健，不适合做风险较高的证券投资，而且追求高风险高收益的客户并不是银行主要客户，预计未来银行理财还是会以固定收益为主，开放入市影响有限。”

“积极意义在于，有了独立账户之后，银行或许可以建立一支自己的证券投资和研究队伍，从而能够提升资产管理能力，这对于银行业务转型、应对资产管理竞争有着重要意义。”上述人士说。

亦有分析人士指出，银行理财产品短期化特征突出，这类资金即使进入二级市场，未必符合管理层期待的中长期资金稳定市场的初衷；对银行而言，一旦股市大幅震荡，“发短投长”的期限错配风险将被放大。

普益财富早前的一份报告显示，2011年我国商业银行全年发行理财产品22441款，较2010年上升100.58%；发行规模为16.99万亿元，较2010年增长140.99%。

我国银行理财产品问世时间并不长，而银行理财资金与交易所市场大规模“结缘”是在2007年。趁着当年的A股大牛市，多家银行推出证券投资类理财产品。然而，2008年股市一泻千里，这类涉股的银行理财产品陷入巨额亏损，银行声誉亦受到波及。

2009年7月，银监会出台《关于进一步规范商业银行个人理财业务投资管理有关问题的通知》，明确除了打新股，理财资金不得投资于境内二级市场公开交易的股票 或与其相关的证券投资基金。与此同时，银监会从未完全禁止理财资金入市。目前，针对银行的高端客户尤其是" 私人银行的客户，银行可以发行直接进入股票 二级市场的理财产品，这类产品门槛较高，普通客户无法参与。

然而，由于绝大多数理财产品均面向普通客户，为了规避上述监管规定，商业银行找到了银信合作这一替代性通道，将理财资金委托给" 信托公司，通过其信托产品证券账户投资二级市场。

普益财富数据显示，2012年以来，银信合作资金投向最多的市场是债券和货币市场，投向包含债券和货币市场工具的产品占比达到了85%，投向包含股票 和基金市场的产品占36.96%。