打新理财产品重出江湖顺水鱼财经

商报讯 （记者 洪叶） 曾经占据了银行产品目录重要位置的打新股理财产品，在销声匿迹了近3年之后，重出江湖。普益财富研究员吴泞江表示，在今年4月，' target='_blank' >证监会再次对新股发行体制进行了改革，监管新政也再次为打新股理财产品创造了机会，在新政实施4个月后，打新股理财产品再次出现，9月3日，' howImage('stock','1_601818',this,event,'1770') 光大银行(' 601818,' 股吧)发行了1款名为“阳光新股通”的网下打新股产品，使得这类产品又重新出现在公众视野。

打新产品曾经风光一时

曾是银行理财产品大家庭中的重要一员，一些银行理财业务的开展就是从打新股开始的。

机构投资者申购新股有网上申购和网下申购两种方式，但由于此前网下申购有3个月的锁定期，会增加理财产品的风险，因此银行都是将集合理财资金委托给' 信托公司通过网上申购新股，一旦中签便在新股首个上市交易日将股票 卖出，赚取溢价来获得收益，因此该类产品的收益率主要受中签率和溢价水平的影响。

2007年和2008年是这类产品发行的' target='_blank' >高峰，普益财富统计数据显示，2007年银行共发行打新股理财产品236款，2008年共发行148款，随着2008年9月IPO的暂停，打新股理财产品也暂时从市场上消失了，在2009年6月随着IPO的重启才再次出现。

监管要求使打新产品退出市场

不过，由于监管政策的改变，2009年再次出现的打新股理财产品并没有延续之前的良好势头，发行数量骤减，2009年仅有7款打新股理财产品发行，并且打新股理财产品于当年完全退出了市场。

2009年6月10日证监会公布了《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》，要求“发行人及其主承销商应当根据发行规模和市场情况，合理设定单一网上申购账户的申购上限，原则上不超过本次网上发行的千分之一。”

当时，为应对监管政策的变化，很多信托公司通过为一个信托计划开设多个证券投资账户来提高中签率，此举严重干扰了新股发行体制改革，于是证监会采取了釜底抽薪式的措施，以口头方式叫停了信托计划证券投资账户的开立。并且同年8月要求信托公司对信托产品证券投资账户进行筛查。

在严厉的监管条件下，打新股理财产品于2009年淡出了市场。

新产品顺应政策做了调整

不过，随着近期监管政策的转向，再次为打新股产品创造了机会。今年4月28日，证监会再次对新股发行体制进行了改革。《指导意见》提高了网下配售股份的比例，规定向网下投资者配售股份的比例原则上不低于本次公开发行与转让股份的50%，并且取消了网下配售股份3个月的锁定期。

这一监管新政，也促使打新股理财产品再次出现，并且从网上转战网下。光大银行于9月3日发行了1款名为“阳光新股通（EB1101）”的网下打新股产品，使得打新股理财产品在消失了近3年之后重新出现在银行理财市场上，该款产品与以前的打新股产品的不同之处在于，该产品并不通过网上申购新股，而是走证券公司网下打新股通道，这也是这款在监管新政条件下出现的打新股产品较以往产品的主要变化之处。